虽然，我每年都会做券商，但是很少会去看券商财报，原因很简单，这个行业同质化严重，除了东财之外，一般一份财报出炉，今年行业基本就可以定个调子，当然个别券商可能不同，比如有的会踩雷，有的有额外收入等。但总体来看，大部分券商的经营模式几乎一样。虽然去年财富管理赛道热热闹闹了一把，但今年这种“溢价”又几乎被消除了，原因也简单，一是这项业务占比不高，二是市场发现这个赛道同样受市场情绪影响巨大，基金都发不动了还管理啥？去年我没有参与过广发和东方，当时我也说的很明白，广发和东方能做的财富管理，其它券商也可以，为什么一定要那两个？
当然，其它券商可以不看财报，但独一档的东财我还是要粗略看看的，主要还是观察成长性。而且，东财的财富管理和广发东方不一样，天天基金是真正意义上的财富管理。我内人是银行投资部的，最近就被天天基金缠上了求投资。对天天基金，我的评价是前几年以中小投资人为主，但最近发展大客户很迅速，这和东财财报里描述的一样。
关于东财的成长性，我用两种比较方法，一种是横向，一种是纵向，
从横向来看，最近三年，东财的营收增长分别为:58.94%,94.69%，35.48%,利润增长为：79%，160.91%，91.02%，同期上市券商的的营收增长是：20.8%，24.41%，41.73%，利润增长是31.8%，27.98%，58%。可以看出，自从20年东财掌握财富密码后，对普通券商的优势是碾压性的。当然，和头部券商相比，东财的增速优势也开始下降。
而纵向来看，今年四个季度，东财营收和利润增长环比分别为：-10.3%,33.37%，0.05%，26.03%，利润环比是-7.54,%，38.04%，-4.93%，38.43%。
去年四个季度的情况是，营收环比：-12.08%，58.1%，-2.32%，48.79%，利润环比是：-13.17%，70.03%，7%，100.04%。
可以看出，东财业绩的特点是一三季度强二四季度弱，增速已经降缓。而通过这两组数据，其实能推很多东西，包括一季度大致业绩，我就不在公共平台说了。
还有，说说今年一季度基金发行下滑对东财的影响。前几年，东财财报里并没有披露天天基金具体情况，这次披露了大跌眼镜，从下面图看50.8亿的营收对应利润三亿多，相比于东财85亿的利润忽略不计。在这里，有球友指出利润转移到母公司的可能性。确实天天基金两万多亿的销售和三亿利润不匹配，如果按照一季度基金发行情况来推算，天天基金一季度销售同比大约下降20%到30%。至于大头利润的东财券商，去年一季度成交额是546159亿，这季度还有9个交易日，剩下的按照日均1万亿，大约在590000亿左右，所以我相信，今年东财证券一季度同比还是增长的。
此外，我看很多人纠结于东财的分红送股，我差点笑岔气。对于互联网股，如果大规模分红，那么只有一个信号，增长见顶了，不知道怎么赚钱了。东财虽然分红不多，但是很良心了，至少没像其它券商一样直接配股要钱，可转债是对二级市场损伤最小的。而送股则是成长性依旧的标志，东财怕自己太贵。
另外，其它亮点也挺多的，例如东财大量增加研发投入打造数字化平台，这种护城河对于普通券商来说是天堑般的存在。而东财的员工效益，拿着33万的工资，人均效益达到了惊人的150万，再看看中信，不断圈钱招人，人均薪酬85万比员工效益还高，当然这是去年的数据，但今年也不会有很大改观。
最后，有趣的就是股东人数，说真的，东财的机构和大户，都太会炒股了，当然，从去年年底到2月28号，我应该也是散筹码的那一个。但我相信，接下去筹码会重新集中。