对几家中小创成长型公司的集中点评科远股份(002380)：业绩承诺高增长，外延发展值得期待
公司公告承诺2015 年归属母公司净利润比上年同期增长41.08～60.00% ，同时预披露2015 年半年度分配预案为每10 股派发现金红利1.00 元（含 税），并以资本公积金向全体股东每10 股转增10 股。
业绩承诺高增长，机器人大规模放量开启。公司凝汽器在线清洗机器人近期在国电集团江阴苏龙热电有限公司投入运行并签署合同能源管理合同，标志商业化应用正式启动，而公司承诺2015 年归属母公司净利润比上年同期增长41.08～60.00% ，充分显示其对于机器人新业务正式落地的信心，2015 年有望成为机器人业务大规模放量元年。凝汽器在线清洗机器人产品利润率高，全市场仅公司独家提供，有望助力业绩高增长。
布局工业4.0，外延式发展值得期待。公司7 月10 日公告与南京闻望自动化有限公司及其股东签署了《投资合作备忘录》，就拟收购南京闻望控股权事宜达成初步合作意向。标的公司主要从事流程及离散制造企业的“智能工厂”整体解决方案，以及基于“两化融合”与“工业 4.0”的软硬件开发、MES 信息系统集成业务。此次投资合作彰显公司在“工业 4.0”层面加大外延布局的战略，后续进展值得期待。
完成员工持股计划，上下一心谋发展。公司已于2015 年 5 月 15 日公告第一期员工持股计划通过二级市场买入的方式完成股票购买，购买均价40.43 元/股，购买数量 432,600 股，股票锁定期自公告日起 12 个月。 员工持股绑定了公司核心员工利益，同时显示公司上下一致谋发展的决心和信心，另外较高的员工持股成本价也构筑了估值的安全垫。
工业大数据核心受益标的。公司围绕“工业 4.0”积极进布局智能制造 C2M商业平台，并在工业大数据方面进行了前瞻性布局，在工业数据采集和后端云中心都进行了创造性地尝试和探索，未来有望成为“中国制造2025”核心受益标的。
盈利预测参考：预计2015～2016 年EPS 为0.67、0.92 元。
点评：公司是工业4.0 核心受益标的，并已经开始前瞻性布局智能制造C2M 商业平台。在凝汽器在线清洗机器人放量背景下，今年有望成为业绩高速成长的拐点，同时公司未来外延拓展和工业大数据的布局都极具想象空间，股价35～38元区间值得重点关注。
风险提示：机器人业务不及预期。

易尚展示（002751）：3D扫描应用前景广阔
3D 扫描通过非接触式侦测及分析物体形状、外观等数据，并完成物体3D 模型建造工作，相较传统测量、展示技术，3D 扫描成本更低、效率更高、呈现效果更好。3D 扫描技术应用领域广泛，在工业检测与仪器制造、医疗美容、文物保护、电商、教育、人体大数据等领域都有望实现对传统工艺及技术的颠覆；此外，3D 扫描技术将成为机器视觉及虚拟现实内容制作产业的核心技术，相关企业有望借助3D 扫描技术分享两大前沿行业的高成长，成为未来科技的领军者。目前全球3D 扫描行业仍处于起步阶段，13年全球市场规模约20.4亿美元，由于技术壁垒较高，厂商毛利率50%以上。
易尚展示竞争优势明显，公司依托国内四大院士科研成果，研发了自主产权的3D 扫描技术，在速度(可实现2秒钟扫描，5秒钟建模)、精度（精度高达40微米）及色彩还原方面世界领先，在**提高扫描效率及应用体验的同时，保证了扫描模型的清晰度与仿真度。目前公司的桌面3D 扫描仪及人体3D 扫描仪产品已可实现量产，上市后公司将借助资本市场融资渠道，突破资金瓶颈，将加快相关应用的落地。公司技术优势明显，未来将着重完成3D 产业相关布局，具有先发优势。
展示业务稳定发展，循环会展贡献新增长点。公司主营品牌终端展示服务，为品牌用户的专卖店、展厅、展车等连锁终端提供包括设计、展示道具、装饰装潢等在内的一体化解决方案，与华为、联想、海尔、三星等国内外知名企业建立起良好的合作关系，分享客户的门店扩张及成长。未来，公司将大力发展循环会展业务，打造新的增长点。循环会展使用可重复利用的模块化结构件搭建会展展台，实现对会展展示用品的循环使用，解决目前会展展台搭建周期长、成本高昂、资源浪费严重等问题，符合大型企业对展示绿色环保的新要求。
盈利预测：预计公司15～17年收入5.17亿元、6.45亿元、8.54亿元；净利润0.42亿元、0.58亿元、0.86亿元，同增20.3%、37.5%、46.8%；EPS0.6元、0.83元、1.22元。
点评：看好3D 扫描/虚拟显示业务发展前景，且具有一定稀缺性，长期观察盘口显示二级市场参与机构实力强大，前期上市后估值一直很高，经过大幅下跌释放风险后，公司中期推出10送转10股分配方案，建议在60元以下进行重点关注。
风险提示：3D 扫描业务拓展不及预期；传统品牌终端展示下游需求疲软。

真视通（002771）：潜力巨大的多媒体视讯综合解决方案提供商
公司主营业务为向能源、政府、金融等领域客户提供多媒体视讯综合解决方案，涵盖现场会议系统、远程视频会议系统、视频监控与指挥调度等综合系统平台。报告期内，多媒体视讯综合解决方案业务占公司总收入的比重分别为86.05%、90.06%、86.14%。2012～2014年公司营业收入分别为6.08、6.51和5.81亿元；净利润5891、5938和4672万元，毛利率分别为26.14%、24.98%和24.24%。
客户领域以能源、政府和金融为主，业务范围集中在华北地区。公司的主营业务以面向能源、政府和金融领域为主，2014年收入中能源占比30%、政府28%、金融12%。此外，2012～2014年华北地区主营业务收入占公司年度主营业务收入比例分别达到了70.33%、64.56%、62.70%。公司的业务运作模式，直接向终端客户提供包括方案咨询、规划设计、定制开发、系统实施调试及增值服务在内的一体化解决方案。
公司处于行业中游，市场格局分散，公司竞争对手较多。本行业的上游行业为基础产品提供商，提供多媒体信息系统所需各类投影机、显示屏、摄像机等硬件。下游行业为各类终端用户，集中在各大中型企业、政府、军队、司法、交通等。公司从事的多媒体信息系统行业处于产业链的中游。另外，将多媒体视讯第三方解决方案市场进行进一步细化，可以细分为两类：一是承接大型项目的总包优势较为明显的综合型系统集成商（如中科软、太极股份等），多媒体视讯解决方案只是其一个业务细分方向；二是以多媒体视讯解决方案为主营业务的解决方案提供商（如本公司、上海金桥、立思辰等），在专业程度上相对突出，但企业的收入规模和专业水平参差不齐。多媒体视讯第三方解决方案市场较为分散，竞争对手较多，行业主要解决方案提供商包括本公司、太极股份、中科软、飞利信、上海金桥、立思辰、鸿合美歌等。
募集资金投向。本次拟发行不超过2,000万股，募集资金净额不超过21,762.75万元。募集资金将用于“多媒体信息系统项目”(8,804万元)、“生产监控与应急指挥系统项目”(7,456万元)、“补充主营业务发展所需的营运资金项目”(5,502.75万元)。
盈利预测参考：公司近三年的发展情况以及手上订单情况，预计2015、2016年的营业收入分别为6.39、7.35亿元，净利润4716、5281万元，考虑IPO摊薄后EPS为0.59、0.66元。
点评：股价40元以下值得重点关注。

东易日盛（002713）：互联网家装受机构关注
公司明确了三大战略方向，即互联网化、高技术化及互联网金融化，积极寻求投资机遇。以家装业务为核心，向产业链上下游延伸，包括区域家装企业、加盟商并购、软装、互联网家装、智能家居、3D打印领域、以及互联网金融，消费金融为代表的新金融领域。简言之就是以家装为入口，使生活更美好的相关产业。传统的家装业务定位于家装的电商化，新的速美业务定位于纯粹的电子商务家装。
传统业务已经入住天猫，下半年会深化推广活动。传统品牌的APP第一版已经开发成功，目前正在磨合修改，电商网站正在开发中。速美的电子商务网站会和APP同步上线，接下来速美也会进驻天猫，目前速美正在大力开发极致产品，已有明显进展。另外DIM 的应用也将大幅提升效率。上半年公司还对供应链进行了开发，采取直接与厂家对接的方式，已完成主流产品的研发。为匹配电商化的家装，公司也将推出全国紧密型连锁加盟商计划，区别于以前的加盟业务，紧密型连锁加盟将由公司向加盟商提供全套的软件系统支持及主要客源，加盟商主要负责落地实施。
互联网金融的布局方面，易日升金融将以家居用户为切入口，逐步拓展为提供家装、家居、婚庆、旅游、教育等领域的生活金融服务商。
公司和国美在线、美乐乐的合作情况。公司上半年与国美在线签订了战略协议，进驻国美在线，设立东易日盛旗舰店。美乐乐公司是一家知名的以O2O经营模式运营的家具销售和家居服务的电子商务运营商。公司主要在两方面与其形成合作，一方面是业务的合作，结合美乐乐在关键词搜索和流量入口方面的优势与公司在业务能力和品牌影响力等方面，寻求更深入的业务探究；另一方面，公司上半年成立了易日升金融公司，未来会为美乐乐在电商渠道的客户提供金融服务。
公司正积极实施“实业 投资”双轮驱动业务，在深耕家装主业的基础上投资速美子公司以及美乐乐，布局家装及家居电商业务，实现线上线下业务一体化。同时，公司还收购易日升金融股权并进行增资，通过装修贷进军消费金融领域，既可以拓展客户资源也能够培养客户粘性， 进而实现了公司业务的拓展升级。
点评：在上述投资相继落地后，公司业绩有望得到实质性突破，值得重点关注并逢低布局，中长期持有等待未来业绩增长的兑现。

山河药辅（300452）：中国药用辅料行业拓展空间大
药用辅料行业将逐步走向规范化、专业化，行业集中度不断提升。我国药用辅料行业具有企业分散、生产规模小,产品标准不统一的特征。今后随着行业监管制度的不断完善,药用辅料生产企业在资质标准、生产管理等方面将受到严格审核和控制,行业准入门槛逐步提高,将改变我国药用辅料行业“小、散、乱”的局面,药用辅料行业将迎来兼并整合,龙头公司将推动行业集中度不断提升。
制药工业支撑行业长期稳定发展。2013 年医药工业总产值2.23 万亿元，药用辅料总产值为290 亿元，按照我国医药工业“十二五”发展规划，医药工业将保持15%以上的增速，预计2020 年医药工业总产值将达到6 万亿元，按照我国药用辅料占医药工业总产值2%估计，2020 年国内药用辅料的总产值超过1200 亿元，年增长率15%～20%，而新型药用辅料的增长将更为迅速。
公司在行业内竞争优势明显。公司是国内固体制剂辅料生产企业中品种最多、规格全的造商之一，主要产品为口服固体制剂药用辅料，公司客户主要为国内大型制药企业，具有强大的品牌优势，未来公司将着眼于外资药品生产企业等高端客户。募投项目的实施，公司产能将大幅增长，支撑公司未来业绩快速发展。
盈利预测参考：公司未来将加大对新型辅料的研发和生产，同时募投项目的投产确保公司未来业绩保持快速增长。预计公司2015-2017 年的EPS 分别为0.9、1.05、1.21 元。
点评：公司总市值很小，行业发展确定性很高，目前只有大致25亿元左右，适逢市场暴跌之际，如果在20亿元市值下方能够买入，完全值得进行中长期投资。

华铭智能（300462）：立足轨道交通市场，积极拓展BRT等新应用领域
公司从事自动售检票系统终端设备的研发、生产、销售和维护。作为AFC 终端设备制造商，公司是国内承接轨道交通终端设备项目数量最多的企业之一，进入到全国多个城市20 多条城市轨道交通线路，海外业务发展到印度、马来西亚及菲律宾。除城市轨道交通外，公司已将产品拓展至BRT 及汽车站领域,并进入多地BRT 及长途汽车站。
未来几年随着国内AFC 终端设备主要应用领域即城市轨道交通建设规模的不断扩大，以及AFC 终端设备在其他应用领域的不断延伸，国内AFC 终端设备市场的需求将保持稳定增长态势。同时，随着东南亚、南亚等新兴经济国家城市轨道交通体系的兴建，海外AFC 终端设备市场空间已逐步打开，前景广阔。
发展规划上，公司将借助此次上市契机,突破产能瓶颈，提升市场份额，在巩固现有AFC 终端设备市场地位同时，大力发展核心模块的研发、生产和销售；此外，公司将继续贯彻国际化经营战略，提升公司产品的国际声誉及海外市场开拓能力本次募投项目包括智能终端设备生产线项目以及研发展示中心建设项目。通过募投项目的实施，公司将原有产能从3000 台套提升至7000台套，有助于公司实现2017 年营业收入达到2.5 亿元的目标，未来并购或会提升营收预期。
盈利预测： 15～17 年EPS 分别为0.83、1.00、1.20 元。
点评：公司的智能终端设备存在巨大的市场需求空间，具备可持续性，与高新现代智能系统股份有限公司签订了深圳地铁 AFC 设备的近7000万元的大单合同，彰显出该公司具备很强的竞争能力，面向全国主要大城市的地铁轨道市场的需求，华铭智能的智能终端设备拓展空间广阔，公司中期推出10送转10股分配方案，这是一家值得重点关注的公司。
风险提示：轨交等基础设施投资增速放缓；行业竞争程度超出预期等。

赢合科技（300457）：最全的锂电设备供应商
公司自成立以来一直致力于锂离子电池自动化生产设备的研发与销售，现已掌握锂电生产的涂布、分切、制片、卷绕、模切、叠片等关键设备的核心技术，主要产品覆盖了锂电池生产所需要的大部分前端和中端设备，另有多个产品项目处于研发或推广阶段，是国内产品线最长的锂电设备企业，可以为客户提供较为全面的自动化生产装备解决方案，有望成为国内首家实现生产线各环节全覆盖的锂电设备企业。
小型锂电设备龙头，发力动力锂电市场：2014 年公司实现营业收入2.25亿元，全部来自锂电设备，是国内最纯正的锂电设备供应商，小型锂电市场占有率国内靠前。公司依靠在小型锂电设备市场建立的技术和规模优势，积极投入动力锂电设备研发，目前已经掌握全自动卷绕机、叠片机等多项高端设备技术，未来有望直接受益于动力锂电设备国产替代进口的过程。
国轩订单打开高端动力锂电设备市场入口：公司近期获得合肥国轩1.08亿元订单，主要包括上料设备、合浆至分切设备、制片至清洗设备，总额相当于公司去年收入的48%。国轩作为国内动力锂电行业的龙头企业，对公司设备订购规模的大幅度增长，表明公司产品已经受到国内一线电池厂的认可，也为公司进入高端动力锂电设备市场打开了入口。公司前期依靠全套锂电设备打开中低端市场，不断增强自身实力，并逐步由全到精，凭借分切、制片等设备成功进入高端市场，随着未来公司产品性能的提升，在高端动力锂电设备市场的占有率有望进一步增加。
盈利预测：预计公司2015-2017 年的营业收入分别为3.5 亿、5.1 亿和6.7 亿元。公司未来三年净利润分别为0.81 亿、1.13 亿和1.42 亿元，对应EPS 分别为1.03 元、1.44 元和1.82 元，成长性突出。
点评：公司与先导股份业务大致类似，具备较强的可比性，但目前尚未出现先导股份一般的业绩爆发，但未来完全值得期待及持续关注。公司中期推出10送转5股分配方案，目前股价已经具备中长期投资价值，适逢市场大跌，将展现出难得的逢低买入机遇。
风险：锂电设备业务订单完成不及预期。

先导股份(300450)： 迎锂电设备扩产高峰，高增长势头初显
行业背景：基于解决环境污染和能源危机问题两大因素，新能源汽车的发展势不可挡，而新能源汽车的关键在动力电池，现有的二次电池技术中，能量密度最高、综合性能表现最佳的锂离子电池是不二之选。锂电行业正迎来历史性的发展机遇，未来前景光明。并且在分布式发电及微网的应用中，锂离子电池装机容量占总容量的比例高达50%，成为近年来被认为该应用领域最广且最有发展前景的技术。2015年全球锂电行业的总规模将达到523.2美元亿元，5年年复合增长率为35.99%。锂电设备国外起步较早且技术领先，我国逐步实现进口替代。日本锂电设备企业居于领先地位，韩国和中国等通过引进美国、日本等先进国家的技术和设备，再进行消化吸收，并在此基础上寻求改进和创新。而我国国产锂电设备的市场占有率已经达到60%~70%，部分设备的国产化率甚至达到90%。在中低端设备方面，国产设备和国外设备已经没有太大的差别，而且价格有很大优势，与日韩形成了三分天下之势。我国产业政策力度空前，锂电设备行业顺势加速。锂离子电池技术是解决大规模电网储能、新能源汽车动力电池等领域储能技术的主要发展方向，而锂离子电池生产工艺的提升离不开锂电设备制造行业的发展。近年来，利好政策从顶层设计、地方细则及行业联盟等三个方面大力支持设备发展，受国家政策鼓励支持的影响，锂电设备行业发展迅速。锂电设备市场需求周期五年以上，过去若干年锂电设备需求增长主要来自于消费类锂电设备，未来动力锂电设备和储能锂电设备市场将渐入佳境。2017年动力锂电市场需求占比将超过消费锂电，并且随着储能锂电技术成熟度和性价比的提升，2020年以后有望成为继新能源汽车之后下一个锂电市场新引擎。预计到2020年锂电设备市场空间将超过190亿元，复合增速将达到28%。
公司于 8 月 12 日发布 2015 年半年报，上半年实现营业收入 1.92 亿元，同比增长 88.47%；营业利润 4284.64 万元，同比增长 60.73%；归属上市公司股东净利润 4622.88 万元，同比增长 103.60%；最新股本摊薄 EPS为 0.68 元。按单季度拆分，Q2 单季度实现营业收入 1.07 亿元；归属上市公司股东净利润 2149.90 万元；每股收益 0.32 元。
锂电设备成公司增长核心动力。 锂电设备上半年实现收入 1.17 亿元，同比增长 234.84%，2013-2015H1 锂电设备收入占比分别为 13%、50%、61%，公司将业务重心完全转向锂电设备，拉动了收入、净利润的快速增长。但是锂电设备的毛利率为 30%，较 2014 年下降 5 个百分点，且明显低于光伏设备、薄膜电容器 50%左右的毛利率水平，锂电设备占比提升拉低了公司综合毛利率， 上半年综合毛利率为 39.8%，同比下降 5.5 个百分点，Q2 单季度毛利率下降至 37.06%。
动力锂电扩产高峰来临，设备迎需求大爆发。新能源汽车销量井喷持续，动力锂电池仍处于供不应求的局面，我们预计 2014-2016 年国内锂电池市场规模分别为 100、 200、 300 亿元，优质产品供不应求，比亚迪、国轩、多氟多、沃特玛、拓邦等锂电池生产企业迎来扩产高峰，拉动锂电设备需求大爆发，预计 2015 年国内设备市场规模可达 78 亿元，同比增长 105.3%。
公司锂电设备定位高端，订单快速增长。公司卷绕机等产品已达到全球先进水平，下游客户涵盖三星、ATL、比亚迪等国内外锂电龙头，2014 年-2015年上半年，期末未执行订单分别为 6.36 亿元、 7.62 亿元， 订单的快速增长反映出需求爆发仍在持续，我们预计未来 2-3 年锂电设备都将处于需求旺盛、订单饱满的状态，公司具有成为行业龙头的潜质，坐享锂电设备爆发盛宴。
盈利预测参考：机构预计公司 2015-2017 年 EPS 分别为 1.94 元、 3.27元、4.64 元。
点评：锂电设备行业景气上升始点已经到来，扩产高峰、自动化水平提升为锂电设备带来爆发式需求，公司定位高端产品，下游客户覆盖国内外众多一线生产企业，有望享受行业爆发盛宴，成长为国内锂电设备龙头企业。日韩锂电设备供应商分别只有7家和3家，而我国锂电设备行业多达273家，其中年产值超过1亿元的仅有13家，存在“小、散、乱”的局面。未来几年，多元化的兼并整合将加强资源整合，调整产业结构，提升锂电行业的集中度，有望助推我国锂电设备行业诞生航母级龙头企业。公司中期推出10送转10股分配方案，看好目前在行业内领先的先导股份、赢合科技。
风险：电动车发展不达预期；行业竞争加剧；新技术替代；产品价格波动。
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P.S：成长型公司的投资是一个持续观察及动态评估过程，进而也是一个择优汰劣的过程，尤其是次新公司上市时间过短，甚至存在一些包装成分，新兴行业及企业的发展演变情况需要后续动态跟进并不断深入研究，业绩预测一般只能参考，盲目下定论都是非理性的，所以，未经自己大脑过滤，切不可盲目投资。

对八家中小创成长型公司的集中点评
科远股份(002380)：业绩承诺高增长，外延发展值得期待
公司公告承诺2015 年归属母公司净利润比上年同期增长41.08～60.00% ，同时预披露2015 年半年度分配预案为每10 股派发现金红利1.00 元（含 税），并以资本公积金向全体股东每10 股转增10 股。
业绩承诺高增长，机器人大规模放量开启。公司凝汽器在线清洗机器人近期在国电集团江阴苏龙热电有限公司投入运行并签署合同能源管理合同，标志商业化应用正式启动，而公司承诺2015 年归属母公司净利润比上年同期增长41.08～60.00% ，充分显示其对于机器人新业务正式落地的信心，2015 年有望成为机器人业务大规模放量元年。凝汽器在线清洗机器人产品利润率高，全市场仅公司独家提供，有望助力业绩高增长。
布局工业4.0，外延式发展值得期待。公司7 月10 日公告与南京闻望自动化有限公司及其股东签署了《投资合作备忘录》，就拟收购南京闻望控股权事宜达成初步合作意向。标的公司主要从事流程及离散制造企业的“智能工厂”整体解决方案，以及基于“两化融合”与“工业 4.0”的软硬件开发、MES 信息系统集成业务。此次投资合作彰显公司在“工业 4.0”层面加大外延布局的战略，后续进展值得期待。
完成员工持股计划，上下一心谋发展。公司已于2015 年 5 月 15 日公告第一期员工持股计划通过二级市场买入的方式完成股票购买，购买均价40.43 元/股，购买数量 432,600 股，股票锁定期自公告日起 12 个月。 员工持股绑定了公司核心员工利益，同时显示公司上下一致谋发展的决心和信心，另外较高的员工持股成本价也构筑了估值的安全垫。
工业大数据核心受益标的。公司围绕“工业 4.0”积极进布局智能制造 C2M商业平台，并在工业大数据方面进行了前瞻性布局，在工业数据采集和后端云中心都进行了创造性地尝试和探索，未来有望成为“中国制造2025”核心受益标的。
盈利预测参考：预计2015～2016 年EPS 为0.67、0.92 元。
点评：公司是工业4.0 核心受益标的，并已经开始前瞻性布局智能制造C2M 商业平台。在凝汽器在线清洗机器人放量背景下，今年有望成为业绩高速成长的拐点，同时公司未来外延拓展和工业大数据的布局都极具想象空间，股价32～36元区间值得重点关注。
风险提示：机器人业务不及预期。

易尚展示（002751）：3D扫描应用前景广阔
3D 扫描通过非接触式侦测及分析物体形状、外观等数据，并完成物体3D 模型建造工作，相较传统测量、展示技术，3D 扫描成本更低、效率更高、呈现效果更好。3D 扫描技术应用领域广泛，在工业检测与仪器制造、医疗美容、文物保护、电商、教育、人体大数据等领域都有望实现对传统工艺及技术的颠覆；此外，3D 扫描技术将成为机器视觉及虚拟现实内容制作产业的核心技术，相关企业有望借助3D 扫描技术分享两大前沿行业的高成长，成为未来科技的领军者。目前全球3D 扫描行业仍处于起步阶段，13年全球市场规模约20.4亿美元，由于技术壁垒较高，厂商毛利率50%以上。
易尚展示竞争优势明显，公司依托国内四大院士科研成果，研发了自主产权的3D 扫描技术，在速度(可实现2秒钟扫描，5秒钟建模)、精度（精度高达40微米）及色彩还原方面世界领先，在**提高扫描效率及应用体验的同时，保证了扫描模型的清晰度与仿真度。目前公司的桌面3D 扫描仪及人体3D 扫描仪产品已可实现量产，上市后公司将借助资本市场融资渠道，突破资金瓶颈，将加快相关应用的落地。公司技术优势明显，未来将着重完成3D 产业相关布局，具有先发优势。
展示业务稳定发展，循环会展贡献新增长点。公司主营品牌终端展示服务，为品牌用户的专卖店、展厅、展车等连锁终端提供包括设计、展示道具、装饰装潢等在内的一体化解决方案，与华为、联想、海尔、三星等国内外知名企业建立起良好的合作关系，分享客户的门店扩张及成长。未来，公司将大力发展循环会展业务，打造新的增长点。循环会展使用可重复利用的模块化结构件搭建会展展台，实现对会展展示用品的循环使用，解决目前会展展台搭建周期长、成本高昂、资源浪费严重等问题，符合大型企业对展示绿色环保的新要求。
盈利预测：预计公司15～17年收入5.17亿元、6.45亿元、8.54亿元；净利润0.42亿元、0.58亿元、0.86亿元，同增20.3%、37.5%、46.8%；EPS0.6元、0.83元、1.22元。
点评：看好3D 扫描/虚拟显示业务发展前景，且具有一定稀缺性，长期观察盘口显示二级市场参与机构实力强大，前期上市后估值一直很高，经过大幅下跌释放风险后，公司中期推出10送转10股分配方案，建议在60元以下进行重点关注。
风险提示：3D 扫描业务拓展不及预期；传统品牌终端展示下游需求疲软。

真视通（002771）：潜力巨大的多媒体视讯综合解决方案提供商
公司主营业务为向能源、政府、金融等领域客户提供多媒体视讯综合解决方案，涵盖现场会议系统、远程视频会议系统、视频监控与指挥调度等综合系统平台。报告期内，多媒体视讯综合解决方案业务占公司总收入的比重分别为86.05%、90.06%、86.14%。2012～2014年公司营业收入分别为6.08、6.51和5.81亿元；净利润5891、5938和4672万元，毛利率分别为26.14%、24.98%和24.24%。
客户领域以能源、政府和金融为主，业务范围集中在华北地区。公司的主营业务以面向能源、政府和金融领域为主，2014年收入中能源占比30%、政府28%、金融12%。此外，2012～2014年华北地区主营业务收入占公司年度主营业务收入比例分别达到了70.33%、64.56%、62.70%。公司的业务运作模式，直接向终端客户提供包括方案咨询、规划设计、定制开发、系统实施调试及增值服务在内的一体化解决方案。
公司处于行业中游，市场格局分散，公司竞争对手较多。本行业的上游行业为基础产品提供商，提供多媒体信息系统所需各类投影机、显示屏、摄像机等硬件。下游行业为各类终端用户，集中在各大中型企业、政府、军队、司法、交通等。公司从事的多媒体信息系统行业处于产业链的中游。另外，将多媒体视讯第三方解决方案市场进行进一步细化，可以细分为两类：一是承接大型项目的总包优势较为明显的综合型系统集成商（如中科软、太极股份等），多媒体视讯解决方案只是其一个业务细分方向；二是以多媒体视讯解决方案为主营业务的解决方案提供商（如本公司、上海金桥、立思辰等），在专业程度上相对突出，但企业的收入规模和专业水平参差不齐。多媒体视讯第三方解决方案市场较为分散，竞争对手较多，行业主要解决方案提供商包括本公司、太极股份、中科软、飞利信、上海金桥、立思辰、鸿合美歌等。
募集资金投向。本次拟发行不超过2,000万股，募集资金净额不超过21,762.75万元。募集资金将用于“多媒体信息系统项目”(8,804万元)、“生产监控与应急指挥系统项目”(7,456万元)、“补充主营业务发展所需的营运资金项目”(5,502.75万元)。
盈利预测参考：公司近三年的发展情况以及手上订单情况，预计2015、2016年的营业收入分别为6.39、7.35亿元，净利润4716、5281万元，考虑IPO摊薄后EPS为0.59、0.66元。
点评：股价40元以下值得重点关注。

东易日盛（002713）：互联网家装受机构关注
公司明确了三大战略方向，即互联网化、高技术化及互联网金融化，积极寻求投资机遇。以家装业务为核心，向产业链上下游延伸，包括区域家装企业、加盟商并购、软装、互联网家装、智能家居、3D打印领域、以及互联网金融，消费金融为代表的新金融领域。简言之就是以家装为入口，使生活更美好的相关产业。传统的家装业务定位于家装的电商化，新的速美业务定位于纯粹的电子商务家装。
传统业务已经入住天猫，下半年会深化推广活动。传统品牌的APP第一版已经开发成功，目前正在磨合修改，电商网站正在开发中。速美的电子商务网站会和APP同步上线，接下来速美也会进驻天猫，目前速美正在大力开发极致产品，已有明显进展。另外DIM 的应用也将大幅提升效率。上半年公司还对供应链进行了开发，采取直接与厂家对接的方式，已完成主流产品的研发。为匹配电商化的家装，公司也将推出全国紧密型连锁加盟商计划，区别于以前的加盟业务，紧密型连锁加盟将由公司向加盟商提供全套的软件系统支持及主要客源，加盟商主要负责落地实施。
互联网金融的布局方面，易日升金融将以家居用户为切入口，逐步拓展为提供家装、家居、婚庆、旅游、教育等领域的生活金融服务商。
公司和国美在线、美乐乐的合作情况。公司上半年与国美在线签订了战略协议，进驻国美在线，设立东易日盛旗舰店。美乐乐公司是一家知名的以O2O经营模式运营的家具销售和家居服务的电子商务运营商。公司主要在两方面与其形成合作，一方面是业务的合作，结合美乐乐在关键词搜索和流量入口方面的优势与公司在业务能力和品牌影响力等方面，寻求更深入的业务探究；另一方面，公司上半年成立了易日升金融公司，未来会为美乐乐在电商渠道的客户提供金融服务。
公司正积极实施“实业 投资”双轮驱动业务，在深耕家装主业的基础上投资速美子公司以及美乐乐，布局家装及家居电商业务，实现线上线下业务一体化。同时，公司还收购易日升金融股权并进行增资，通过装修贷进军消费金融领域，既可以拓展客户资源也能够培养客户粘性， 进而实现了公司业务的拓展升级。
点评：在上述投资相继落地后，公司业绩有望得到实质性突破，值得重点关注并逢低布局，中长期持有等待未来业绩增长的兑现。

山河药辅（300452）：中国药用辅料行业拓展空间大
药用辅料行业将逐步走向规范化、专业化，行业集中度不断提升。我国药用辅料行业具有企业分散、生产规模小,产品标准不统一的特征。今后随着行业监管制度的不断完善,药用辅料生产企业在资质标准、生产管理等方面将受到严格审核和控制,行业准入门槛逐步提高,将改变我国药用辅料行业“小、散、乱”的局面,药用辅料行业将迎来兼并整合,龙头公司将推动行业集中度不断提升。
制药工业支撑行业长期稳定发展。2013 年医药工业总产值2.23 万亿元，药用辅料总产值为290 亿元，按照我国医药工业“十二五”发展规划，医药工业将保持15%以上的增速，预计2020 年医药工业总产值将达到6 万亿元，按照我国药用辅料占医药工业总产值2%估计，2020 年国内药用辅料的总产值超过1200 亿元，年增长率15%～20%，而新型药用辅料的增长将更为迅速。
公司在行业内竞争优势明显。公司是国内固体制剂辅料生产企业中品种最多、规格全的造商之一，主要产品为口服固体制剂药用辅料，公司客户主要为国内大型制药企业，具有强大的品牌优势，未来公司将着眼于外资药品生产企业等高端客户。募投项目的实施，公司产能将大幅增长，支撑公司未来业绩快速发展。
盈利预测参考：公司未来将加大对新型辅料的研发和生产，同时募投项目的投产确保公司未来业绩保持快速增长。预计公司2015-2017 年的EPS 分别为0.9、1.05、1.21 元。
点评：公司总市值很小，行业发展确定性很高，目前只有大致25亿元左右，适逢市场暴跌之际，如果在20亿元市值下方能够买入，完全值得进行中长期投资。

华铭智能（300462）：立足轨道交通市场，积极拓展BRT等新应用领域
公司从事自动售检票系统终端设备的研发、生产、销售和维护。作为AFC 终端设备制造商，公司是国内承接轨道交通终端设备项目数量最多的企业之一，进入到全国多个城市20 多条城市轨道交通线路，海外业务发展到印度、马来西亚及菲律宾。除城市轨道交通外，公司已将产品拓展至BRT 及汽车站领域,并进入多地BRT 及长途汽车站。
未来几年随着国内AFC 终端设备主要应用领域即城市轨道交通建设规模的不断扩大，以及AFC 终端设备在其他应用领域的不断延伸，国内AFC 终端设备市场的需求将保持稳定增长态势。同时，随着东南亚、南亚等新兴经济国家城市轨道交通体系的兴建，海外AFC 终端设备市场空间已逐步打开，前景广阔。
发展规划上，公司将借助此次上市契机,突破产能瓶颈，提升市场份额，在巩固现有AFC 终端设备市场地位同时，大力发展核心模块的研发、生产和销售；此外，公司将继续贯彻国际化经营战略，提升公司产品的国际声誉及海外市场开拓能力本次募投项目包括智能终端设备生产线项目以及研发展示中心建设项目。通过募投项目的实施，公司将原有产能从3000 台套提升至7000台套，有助于公司实现2017 年营业收入达到2.5 亿元的目标，未来并购或会提升营收预期。
盈利预测： 15～17 年EPS 分别为0.83、1.00、1.20 元。
点评：公司的智能终端设备存在巨大的市场需求空间，具备可持续性，与高新现代智能系统股份有限公司签订了深圳地铁 AFC 设备的近7000万元的大单合同，彰显出该公司具备很强的竞争能力，面向全国主要大城市的地铁轨道市场的需求，华铭智能的智能终端设备拓展空间广阔，公司中期推出10送转10股分配方案，这是一家值得重点关注的公司。
风险提示：轨交等基础设施投资增速放缓；行业竞争程度超出预期等。

赢合科技（300457）：最全的锂电设备供应商
公司自成立以来一直致力于锂离子电池自动化生产设备的研发与销售，现已掌握锂电生产的涂布、分切、制片、卷绕、模切、叠片等关键设备的核心技术，主要产品覆盖了锂电池生产所需要的大部分前端和中端设备，另有多个产品项目处于研发或推广阶段，是国内产品线最长的锂电设备企业，可以为客户提供较为全面的自动化生产装备解决方案，有望成为国内首家实现生产线各环节全覆盖的锂电设备企业。
小型锂电设备龙头，发力动力锂电市场：2014 年公司实现营业收入2.25亿元，全部来自锂电设备，是国内最纯正的锂电设备供应商，小型锂电市场占有率国内靠前。公司依靠在小型锂电设备市场建立的技术和规模优势，积极投入动力锂电设备研发，目前已经掌握全自动卷绕机、叠片机等多项高端设备技术，未来有望直接受益于动力锂电设备国产替代进口的过程。
国轩订单打开高端动力锂电设备市场入口：公司近期获得合肥国轩1.08亿元订单，主要包括上料设备、合浆至分切设备、制片至清洗设备，总额相当于公司去年收入的48%。国轩作为国内动力锂电行业的龙头企业，对公司设备订购规模的大幅度增长，表明公司产品已经受到国内一线电池厂的认可，也为公司进入高端动力锂电设备市场打开了入口。公司前期依靠全套锂电设备打开中低端市场，不断增强自身实力，并逐步由全到精，凭借分切、制片等设备成功进入高端市场，随着未来公司产品性能的提升，在高端动力锂电设备市场的占有率有望进一步增加。
盈利预测：预计公司2015-2017 年的营业收入分别为3.5 亿、5.1 亿和6.7 亿元。公司未来三年净利润分别为0.81 亿、1.13 亿和1.42 亿元，对应EPS 分别为1.03 元、1.44 元和1.82 元，成长性突出。
点评：公司与先导股份业务大致类似，具备较强的可比性，但目前尚未出现先导股份一般的业绩爆发，但未来完全值得期待及持续关注。公司中期推出10送转5股分配方案，目前股价已经具备中长期投资价值，适逢市场大跌，将展现出难得的逢低买入机遇。
风险：锂电设备业务订单完成不及预期。

先导股份(300450)： 迎锂电设备扩产高峰，高增长势头初显
行业背景：基于解决环境污染和能源危机问题两大因素，新能源汽车的发展势不可挡，而新能源汽车的关键在动力电池，现有的二次电池技术中，能量密度最高、综合性能表现最佳的锂离子电池是不二之选。锂电行业正迎来历史性的发展机遇，未来前景光明。并且在分布式发电及微网的应用中，锂离子电池装机容量占总容量的比例高达50%，成为近年来被认为该应用领域最广且最有发展前景的技术。2015年全球锂电行业的总规模将达到523.2美元亿元，5年年复合增长率为35.99%。锂电设备国外起步较早且技术领先，我国逐步实现进口替代。日本锂电设备企业居于领先地位，韩国和中国等通过引进美国、日本等先进国家的技术和设备，再进行消化吸收，并在此基础上寻求改进和创新。而我国国产锂电设备的市场占有率已经达到60%~70%，部分设备的国产化率甚至达到90%。在中低端设备方面，国产设备和国外设备已经没有太大的差别，而且价格有很大优势，与日韩形成了三分天下之势。我国产业政策力度空前，锂电设备行业顺势加速。锂离子电池技术是解决大规模电网储能、新能源汽车动力电池等领域储能技术的主要发展方向，而锂离子电池生产工艺的提升离不开锂电设备制造行业的发展。近年来，利好政策从顶层设计、地方细则及行业联盟等三个方面大力支持设备发展，受国家政策鼓励支持的影响，锂电设备行业发展迅速。锂电设备市场需求周期五年以上，过去若干年锂电设备需求增长主要来自于消费类锂电设备，未来动力锂电设备和储能锂电设备市场将渐入佳境。2017年动力锂电市场需求占比将超过消费锂电，并且随着储能锂电技术成熟度和性价比的提升，2020年以后有望成为继新能源汽车之后下一个锂电市场新引擎。预计到2020年锂电设备市场空间将超过190亿元，复合增速将达到28%。
公司于 8 月 12 日发布 2015 年半年报，上半年实现营业收入 1.92 亿元，同比增长 88.47%；营业利润 4284.64 万元，同比增长 60.73%；归属上市公司股东净利润 4622.88 万元，同比增长 103.60%；最新股本摊薄 EPS为 0.68 元。按单季度拆分，Q2 单季度实现营业收入 1.07 亿元；归属上市公司股东净利润 2149.90 万元；每股收益 0.32 元。
锂电设备成公司增长核心动力。 锂电设备上半年实现收入 1.17 亿元，同比增长 234.84%，2013-2015H1 锂电设备收入占比分别为 13%、50%、61%，公司将业务重心完全转向锂电设备，拉动了收入、净利润的快速增长。但是锂电设备的毛利率为 30%，较 2014 年下降 5 个百分点，且明显低于光伏设备、薄膜电容器 50%左右的毛利率水平，锂电设备占比提升拉低了公司综合毛利率， 上半年综合毛利率为 39.8%，同比下降 5.5 个百分点，Q2 单季度毛利率下降至 37.06%。
动力锂电扩产高峰来临，设备迎需求大爆发。新能源汽车销量井喷持续，动力锂电池仍处于供不应求的局面，我们预计 2014-2016 年国内锂电池市场规模分别为 100、 200、 300 亿元，优质产品供不应求，比亚迪、国轩、多氟多、沃特玛、拓邦等锂电池生产企业迎来扩产高峰，拉动锂电设备需求大爆发，预计 2015 年国内设备市场规模可达 78 亿元，同比增长 105.3%。
公司锂电设备定位高端，订单快速增长。公司卷绕机等产品已达到全球先进水平，下游客户涵盖三星、ATL、比亚迪等国内外锂电龙头，2014 年-2015年上半年，期末未执行订单分别为 6.36 亿元、 7.62 亿元， 订单的快速增长反映出需求爆发仍在持续，我们预计未来 2-3 年锂电设备都将处于需求旺盛、订单饱满的状态，公司具有成为行业龙头的潜质，坐享锂电设备爆发盛宴。
盈利预测参考：机构预计公司 2015-2017 年 EPS 分别为 1.94 元、 3.27元、4.64 元。
点评：锂电设备行业景气上升始点已经到来，扩产高峰、自动化水平提升为锂电设备带来爆发式需求，公司定位高端产品，下游客户覆盖国内外众多一线生产企业，有望享受行业爆发盛宴，成长为国内锂电设备龙头企业。日韩锂电设备供应商分别只有7家和3家，而我国锂电设备行业多达273家，其中年产值超过1亿元的仅有13家，存在“小、散、乱”的局面。未来几年，多元化的兼并整合将加强资源整合，调整产业结构，提升锂电行业的集中度，有望助推我国锂电设备行业诞生航母级龙头企业。公司中期推出10送转10股分配方案，看好目前在行业内领先的先导股份、赢合科技。
风险：电动车发展不达预期；行业竞争加剧；新技术替代；产品价格波动。
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P.S：成长型公司的投资是一个持续观察及动态评估过程，进而也是一个择优汰劣的过程，尤其是次新公司上市时间过短，甚至存在一些包装成分，新兴行业及企业的发展演变情况需要后续动态跟进并不断深入研究，业绩预测一般只能参考，盲目下定论都是非理性的，所以，未经自己大脑过滤，切不可盲目投资。