是否低估并不仅仅是看市盈率，还要结合净利润增长率。
只有当净利润增长率高于市盈率的时候才可以说这个股被低估了。
1、以工商银行为例 净利润增长3% ，现在市盈率5点多，其实并没有低估，反而还有点高估，所以股价还有下降空间。
2、万科净利润增长是10% ，市盈率是8 ，目前估值仅仅是低估一点点。
3、中石油利润增长都是负的，所以股价是一直阴跌的，这都是正常的，没有不合理之处。
4、科技股很多100的市盈率，但净利润增长动不动也是100%的增长，所以并不高估。
5、长春高新现在市盈率100，过几天中报发布后市盈率会到50~60之间，如果股价下半年不涨，年报发布市盈率会到20~30之间，市场会让一个医药龙头股市盈率到20~30倍吗？所以股价还会涨。
总结：只要你的利润高增长是可预测的（这点很重要），高市盈率就是可以一直维持下去的，一旦你利润高增长维持不下去了，你的高市盈率也就维持不下去了，股价也就不会大幅上涨了，通过长期的横盘阴跌消耗高估值，把市盈率拉低到合理的位置。银行、地产都是利润高增长的时代已经过去（属于它们的黄金时代在10年前），目前百分之个位数的利润增长有什么理由维持两位数的市盈率呢？看似不合理的市场，背后有它合理的逻辑。

作者：不动就是胜利
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来源：雪球
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