其实就几十分钟的活,硬是说成复杂沉重的脑力+体力劳动。
第二:未分红的那部分利润(留存收益)能不能给我们赚更多的钱。(长期成长性的必要条件)
要知道,公司可能有一部分钱是不分红的,那么这部分钱继续再投入就相当于一倍净资产买入股票,如果净资产收益率能够保持就相当于你每年都把未分红那部分利润以一倍净资产再投了。
芒格说:从长期看来,一只股票的回报率与企业发展息息相关,如果一家企业40年来的盈利一直是资本的6%(即ROE6%),那40年后你的年化收益率不会和6%有什么区别,即使当初你买的是便宜货。如果企业在20-30年盈利都是资本18%,即使当时出价高,其回报依然会让你满意。
你知道芒格说这句话背后的原因么?就是留存收益再投入给你带来的收益。(公司成长)如果净资产收益率很低,那么需要投入更多资产或者是使用更高的杠杆才能保持增长,而净资产收益率高的项目只需要更少的资产就可以保持快速增长,这也是内生增长。
我们比如贵州茅台,净资产收益率非常高,那么它不需要投入太多资本,就可以保持高增长(我只是说资本的因素,增长还受到其他因素的限制。)但是如果是净资产收益率低的项目,比如钢铁,他需要在投入更多才能保持增长。
这两种生意天然就是不一样的,男怕选错行,女怕嫁错郎,选择公司也一样,不同行业真的可能完全不一样的回报。有些干的活又脏又累,却不赚钱。有的干的活又轻松又有保障,却有高回报。
不要感叹不公平,我们可以选择那些又轻松又有保障的公司而不要去选择又脏又累又不住钱的公司。
第三:长期高净资产收益率是公司竞争力强的体现。
长期净资产收益率高,并且如果还有缓慢上涨的趋势,也是公司竞争力强的体现。你想呀,如果有那么高的收益,当然会有不少的竞争对手要来,哪里有利润,哪里就会有资本,哪里有钱赚,哪里就会有资本家。
如果一个公司有很强的净资产收益率,但是没有足够的护城河,那么净资产收益率会被竞争对手拉到平均水平。所以说,保持长期的高ROE是竞争力的强的体现之一。
当然净资产收益率也不是完美的,因为可以增加杠杆和减少资产来暂时提高净资产收益率,但我想告诉大家的是,长期的净资产收益率高通过以上两点都不能持续。
如果你想获得年化15%的收益,而且只是通过企业的增长赚钱的话,那么我们要求净资产收益率大于15%是一个优秀企业的标准,我们选择5年净资产收益率大于15%的企业,这里包括了很大一部分的优秀企业在里面。
5年连续净资产收益率大于15%,在几千家股票里面,我只选出了75家,还要减去4家AB股同时存在的,实际上就是71家公司,也就是在整个A股2%不到的公司。这些里面大部分都是赚钱机器。
代码 公司 行业
600816安信信托 投资信托
000963华东医药 食品与主要用品零售
002415海康威视 电子设备及服务
000625长安汽车 汽车
200625长安B
000848承德露露 饮料
600066宇通客车 汽车
002294信立泰 化学制剂
600835上海机电 重型电气设备
900925机电B股
002508老板电器 家用电器
000049德赛电池 电子设备及服务
600612老凤祥 服装与配饰
900905老凤祥B
601877正泰电器 电气部件与设备
600566济川药业 中药
600519贵州茅台 饮料
000651格力电器 家用电器
000895双汇发展 食品
002085万丰奥威 汽车零配件与设备
002304洋河股份 饮料
000423东阿阿胶 中药
600271航天信息 电子设备及服务
600887伊利股份 食品
600276恒瑞医药 化学制剂
600535天士力 中药
002236大华股份 电子设备及服务
600340华夏幸福 房地产开发和管理
600741华域汽车 汽车零配件与设备
600352浙江龙盛 化学制品
000538云南白药 中药
601515东风股份 商业用品与服务
000887中鼎股份 汽车零配件与设备
002372伟星新材 建筑产品
002032苏泊尔 耐用家居用品
300124汇川技术 电气部件与设备
600660福耀玻璃 汽车零配件与设备
000002万科A房地产开发和管理
002242九阳股份 家用电器
300244迪安诊断 医疗保健提供商与服务
000501鄂武商A 百货商店
600104上汽集团 汽车
002572索菲亚 耐用家居用品
002081金螳螂 建筑与工程
600987航民股份 纺织品
002271东方雨虹 建筑材料
600690青岛海尔 家用电器
002285世联行 房地产服务
000559万向钱潮 汽车零配件与设备
600563法拉电子 电子元器件
002327富安娜 纺织品
600885宏发股份 电气部件与设备
002262恩华药 业化学制剂
000997新大陆 计算机软件
600406国电南瑞 重型电气设备
600036招商银行 银行
601318中国平安 保险
603766隆鑫通用 汽车
002142宁波银行 银行
000915山大华特 化学制剂
002396星网锐捷 通信设备
600167联美控股 复合型公用事业
002287奇正藏药 中药
600388龙净环保 商业用品与服务
600309万华化学 化学原料
002275桂林三金 中药
000596古井贡 酒饮料
200596古井贡B
002007华兰生物 生物科技
601888中国国旅 酒店餐饮与休闲
000858五粮液 食品饮料
第一步 找出了赚钱能力强的公司,当然这种寻找只是一种方法,这里只找出部分过去赚钱能力强的公司,还有部分未来赚钱能力强的公司需要我们进一步去寻找,这里就暂时不说了,我觉得找出过去赚钱能力强的这些公司,有71家已经够多了。
第二步 在过去赚钱能力强的公司里面去找到未来还会继续有赚钱能力的公司。
我觉得这篇文章字数够多了,等下一篇文章再继续讲,这个就更复杂一点了。写的匆忙,难免有不足,可批评指正。
#如何分析公司#标签并@今日话题
(申明:以上涉及股票不作为推荐买入依据,买股赔钱赚钱都需要自己负责。)
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同花顺—选股—连续五年ROE>15%就可以。但是我告诉你,会出来一大堆,少说大几百,叠加了概念也要上百只,你慢慢选吧。都是死股。因为A股财务造假成风。好股都被推高了。这个方法不一定安全,好公司不一定是好股票。好股价一定价格合适。白马也可能是假的。
小时候在生活区看大人找厉害的狗,不像现在可到狗市买狼狗或藏獒。而是从家里的普通狗仔中选。4只一窝的狗仔,用脸盆扣在一起,闷一会看看有没有死的,有死的拿出来,再用盆扣闷,。。。。循环下去。扔掉3只狗仔,只养最后活下来的那只(这种方法够残忍的)。大人说这叫综合筛选,最后活下来的狗仔,生命力最强,也最厉害。
我想股市也是这样。在市场充分竞争的消费行业,上市10年以上的优秀龙头企业是值得价值投资者长期拥有的。茅台、格力就是这样的企业。刚上市不久的企业地雷多也是这个道理。
先选行业,再选股票。筛选几年ROE-ROE的标准差最高的几个行业,再从其中挑老大。这个思路怎么样
不错,这才是我想看的文章!
期待下一篇,干货满满,
期待第二步,这部分才是最艰难的
好行业、好公司、好盈利模式、高的ROE、轻资产、好的管理团队、低价持有。
选股难
看周期可能机会更大,上升周期、调整、下降周期。各自安好
5年连续净资产收益率大于15%,在几千家股票里面,我只选出了75家,还要减去4家AB股同时存在的,实际上就是71家公司,也就是在整个A股2%不到的公司。这些里面大部分都是赚钱机器。(找出roe大于15)
管理层要匹配好钱和好主意。钱指的是便宜的钱,包含留存收益。好主意指的是确定回报高的资产。有时候钱多,有时候好主意多。“我能看得懂他的生意模式”。我的理解就是能够识别出这门生意最重要的几个KPI,并评价。基础是管理层诚信,有长期良好的战绩。