大家好，我是吴昊。
昨天保险行业11月经营数据也是披露出来了。总体来看，寿险的单月增速有所回升，财险的大头车险增速略微有些回落，非车险增速提升。
保费收入的变化主要是节奏上的调整，比如寿险这块就是因为开门红的“不得大幅提前”预收保费的要求，但是另一方面我们也是可以感受到过去几个月因为额定利率透支的需求慢慢在恢复。
其实还有一个利好就是人民币存款利率下调，利率的下调会使得险企固收类产品竞品的竞争力持续走弱，险企的产品优势凸显，这对险企产品的销售提振力度比较大，有助于产品当下的客户需求的增加以及未来的客户资源积累，我们认为明年1季度的开门红仍然有望延续高景气度，后续开门红的顺利推进也有望缓解市场对过去险企负债端的悲观预期。
那么在负债端市场预期会有所表现的情况下，为什么板块近期的表现比较平庸呢？
这是因为板块作为顺周期品种，估值明显承压。背后的逻辑是11月的经济数据不太理想，无法凝聚市场向上的动能；近期市场缺乏强有力的催化；资金面有承压，北向资金不断流出。再简单点说就是没信心。
但是从估值角度来看市场性价比看很高，当前的位置机会是大于风险的。而且短期市场情绪已经得到了较大释放。
但是经济复苏和信心重塑的过程不是一蹴而就的，我们认为是波浪式的修复，但是政策的积极性和持续性我想是毋庸置疑的，经济回升向好的态势是会成为主基调的。
当然，目前板块的估值处于历史底部，下行的空间风险比较小。同时机构持仓也处于底部区间，保险板块的贝塔属性将助力板块在后续市场回暖中拥有更大修复空间。
最后，现在市场主线不太明朗，大家一定不要抱着过急的态度做投资，别轻信他人判断，也别轻易否认他人的能力，谋定而后动，不要见高心喜，见热心喜。不追高，不追热，踏实的按照既定计划走，在这个市场里安全的活下去。
风险提示：本文观点不作为投资建议，仅供参考。观点具有时效性。
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