电商扩张还比较容易呢，其他的比如说社交的东西的话，伊莱是赢者通吃的这个程度更高，也就是说基本上一个区域只有一个巨头，所以他是容不下第2名的。电商领域的话，在一定时期之内可能可以容许两三个玩家同时存在，那么你要是做社交，你能做得过腾讯吗？对吧？或者说是当然你可以认为腾讯或者是Facebook这些它有护城河也没错，但是他们想扩张到其他文化圈的时候，困难也比较大，虽然不是不可能，但是相对来说壁垒会比较强一点，电商的话扩张到其他领域的时候会顺畅一些。因为就是卖货嘛，文化差异没那么大。
所以这个护城河吧当然重要，但是你要说绝对的护城河那玩意儿，嗯，就是说你可能只能投那么几个东西了，什么茅台啊，什么腾讯的这些东西。一来选择特别少，二来估值都不低了，你就很难找到一个新星的一个东西。因为只有新起来的东西，它才会有一个高速增长曲线。那现在基本上在这种类似于社交或者类似于茅台这种东西，这些领域里面你基本上找不到一个偏早期的企业，或者是能有高速增长期的企业，那你其实就是说你要不着急慢慢投也可以，那基本上跟煤矿股也没什么区别了，但是想要快速增长的话，确实是比较困难一个事情。