Q：公司2024年一季度的业绩超出市场预期，请
问公司在数字化转型和盈利能力提升方面有哪些
具体举措？
A：公司通过过去两年的数字化转型，不断深入
设计、研发、采购、市场服务、物流、制造等关
键环节的效率提升，使得公司的盈利能力逐步增
强。具体来看，一季度毛利率提升0.3个百分点，
销售费用率优化了0.5个百分点，管理费用优化了
0.3个百分点，整体规模净利润率提升了0.8个百
分点，达到6.92%。
Q：公司2024年一季度的收入和利润增长情况如
何？
A：2024年一季度，海尔智家实现了整体收入
690亿，同比增长6%。归母净利润为47.7亿，同
比增长20.2%。扣非的归母利润为46.4亿，同比
增长25.4%。尽管海外利率较高导致利息费用同
比增加2.1亿，达到6亿，但公司净利润仍达到52.5亿，同比增长27.1%，增速快于规模和扣非
利润增长。
Q：更多资料、录音V：ljx688688rhr公司在中国区和海外市场的业绩表现如何？
A：在中国区，海尔智家实现了8.1%的增长，其
中空调、厨电、水和楼宇等产业均实现了两位数
以上的增长。中国区的经营利润同比增长超过
30%。在海外市场，尽管欧美零售市场承压，海
尔智家通过发挥全球优势、推出适合当地化的引
领产品、深化供应链和销售网络布局，以及推进
全球研发采购、供应链和物流的四大中台能力建
设，实现了市场份额的提升和超越。海外市场收
入同比增长4%，经营利润增长超过两位数。
Q：请分析海尔智家在美国市场的表现及其未来
的市场策略和目标？
A：在未提供具体回答的情况下，无法提供详细
答案。但根据之前的信息，可以推测公司可能通
过产品创新、市场适应性、供应链优化和销售网
络扩展等策略在美国市场取得了较好的业绩。未
来的市场策略可能包括继续深化本地化产品开发、加强品牌营销、优化成本控制以及提升服务
质量，以应对竞争和市场变化。
Q：公司在北美市场的表现如何，以及公司在产
品创新和市场策略上有哪些优势？
A：公司在北美市场的表现优于行业平均水平，
核心家电品类的市场份额持续增长。公司坚持高
端战略，通过持续的产品创新提升用户体验，连
续第六年获得IOT breakthrough年度智能家电公
司奖项，彰显了在智慧家庭领域的引领实力。在
产品创新方面，公司推出了多款创新产品，如凯
菲新一代不锈钢内胆洗碗机、combo全尺寸热泵
洗干一体机等，并与生态方联合开发智慧能源管
理方案，获得多项奖项。市场策略上，公司提前
布局销售节点，如在总统日、马丁路德金日等销
售节点取得市场优势。此外，公司还在新产业和
新渠道上持续突破，如在AHR空调展会上推出新
产品，获得专业经销商的广泛认可。
Q：公司在智慧家庭升级和数字化转型方面有哪
些进展？A：公司在智慧家庭升级方面，连续第六年获得
IOT breakthrough年度智能家电公司奖项，与AI
和能源食品等多个行业的引领生态方合作，为美
国用户提供安全可靠的智慧家庭解决方案。在数
字化转型方面，公司进行全流程的数字化转型以
降本提效，如成立order to cash全流程订单管理
的新物流平台，提升客户满意度18个百分点，降
低库存周转天数，缩减集装箱海运使用天数，实
现与船公司的成本节省和共赢。
Q：公司对未来市场竞争的预期如何，以及公司
将如何加强自身能力以应对竞争？
A：公司认为未来市场竞争仍将非常激烈，但公
司将从各个方面加强自身能力，包括继续发挥本
土化运营优势和海尔集团全球化协同优势，抓住
市场机会，跑赢行业和市场。公司致力于给用
户、生态方、员工和股东创造价值，实现可持续
增长。
Q：公司在欧洲市场的品牌结构和产品定位存在
哪些问题，以及公司采取了哪些措施来应对？A：公司在欧洲市场的品牌结构和产品定位面临
挑战，主要问题在于海尔品牌定位高端，价格指
数约130，而Candy品牌定位较低，价格指数约
70，导致整体盈利能力承压。为应对这些问题，
公司进行了以下调整：首先，通过推出高端新品
提升海尔品牌的市场定位，如洗衣机产品单价达
到2000欧元；其次，对Candy品牌进行品牌刷新
和产品线更新，推出符合其定位的新品；同时，
公司在产品结构和品牌结构上进行优化，提升整
体价格定位和毛利空间；此外，公司还在供应链
优化和组织效率提升方面做了大量工作，如利用
中国供应链优势降低成本，以及通过组织架构调
整提高欧洲市场的运营效率。
Q：公司在欧洲市场的供应链和组织效率方面有
哪些优化措施，以及这些措施对毛利率有何影
响？
A：公司在欧洲市场的供应链优化主要体现在两
个方面：一是利用中国供应链优势，将部分产品
转移到中国生产以降低成本；二是在欧洲工厂与中国供应链协同，实现全球性降成本。组织效率
方面，公司从去年开始对欧洲市场进行组织架构
调整，更换了新的COO和新增了CPO岗位，以市
场为导向进行管理层更新。这些措施有助于提升
整体毛利率，因为它们能够降低成本并提高运营
效率。
Q：公司在欧洲市场的销售和品牌推广方面有哪
些计划，预计二季度的收入增长情况如何？
A：公司在欧洲市场的销售和品牌推广计划包
括：一是继续推广海尔品牌的高端产品，并通过
赞助法网等活动提升品牌知名度和美誉度；二是
对Candy品牌进行全新产品设计，提升品牌形
象。预计二季度的收入将实现一定增长，具体预
计有一两个数的增长幅度。这些措施旨在通过品
牌转型和产品创新来提升市场竞争力，以应对欧
洲市场的挑战。
Q：公司2024年一季度利润超出市场预期，费用
率的改善是否能维持？全年是否能保持当前的改善水平，或者有进一步的优化空间？国内和海外
一季度的净利率情况如何？
A：公司的费用率从去年同期开始持续优化，一
季度的优化更为显著，主要得益于中国区数字化
转型的初步成果。通过目标、流程、机制和组织
的四个层面重塑，提高了运营效率，缩短了流
程，加快了对客户的响应速度，提升了用户体
验，同时降低了成本。预计未来几个季度这一成
果将持续展现。至于净利率，海外一季度的净利
润率为4.2%，同比上升了0.3个百分点；国内经
营利润率为10.9%，同比上升了2.2个百分点，显
示出国内净利率的改善更为明显。
Q：海外营收增长的全年预期如何？
A：按照人民币计算，预计海外营收增长在5%到
8%左右。
Q：外销数字化转型对费用率降低有何展望？是
否为长期外销利润增长的来源？
A：海外数字化转型尚未全面展开，不同区域的
进展不一。东南亚、南亚等国家正在进行营销数字化转型，而欧洲等其他区域则刚开始或尚未开
始。公司将根据各国的实际情况因地制宜地推进
数字化，目标是每年至少降低费用率一个百分
点。此外，公司计划通过优化全球供应链、提升
产能利用率、国内研发全流程等方式，降低资本
开支，提升利润率，使海外利润提升成为下一步
的重点。请注意，以上Q&A是根据您提供的文本
内容整理而成，实际投资决策应考虑更多因素，
并建议咨询专业投资顾问。
Q：公司在家电回收拆解端的布局规划，以及是
否会有资金投入用于以旧换新的活动？
A：公司已经在莱西布局了年拆解能力约200万台
的工厂，并有二期规划。公司搭建了数字化平
台，与全国有拆解能力的合作伙伴以及回收方合
作，实现了全国两千多个区县的回收网络全覆
盖，支持以旧换新的闭环链路。在政策方面，公
司积极争取中央财政对回收拆解端的补贴，利用
去年全国领先的回收拆解量优势。市场端已有
168个城市出台了以旧换新方案，海尔与当地政府共同启动，参与方案制定以提高落地性和实操
性。此外，海尔推出了“绿碳计划” ，通过全渠
道资源和补贴额度，与政府补贴叠加，推动以旧
换新活动的实施。公司还与京东、天猫、苏宁等
渠道合作，建立了以旧换全新流程方案，并在专
卖店渠道上线了全链路闭环的以旧换新小程序。
Q：公司在海外市场的经营策略，特别是在美国
和欧洲市场的高端产品策略，以及对毛利率的期
待？
A：公司在海外市场，尤其是在美国和欧洲，采
取了高端产品策略。尽管市场环境存在挑战，如
美国房贷利率处于历史高位，影响新房市场和家
电市场的高端趋势，但公司通过持续投资和新产
品开发，推出了差异化产品，保持市场竞争力。
在欧洲，海尔智家坚持三个品牌战略：高端品
牌、当地订购品牌和定制品牌。公司在高端市场
持续提升市场份额，同时不放弃低端市场，通过
互联工厂支持海外定制产品份额。此外，公司与
大客户如宜家合作，取得了积极的进展。预计海外毛利率每年至少提升0.2到0.3个百分点，一季
度已提升了约0.1%，预计还有提升空间。
Q：公司毛利率提升的主要来源是什么？
A：公司毛利率的提升主要来自于产品结构的升
级，同时全球供应链的协同和布局优化，包括工
厂效率的提升，也对毛利产生了积极贡献。
Q：公司在欧洲市场相对于老牌企业如博世、西
门子的优势和短板是什么？
A：公司相较于欧洲老牌企业的优势主要在于全
球性的研发能力和供应链能力。海尔作为全球最
大的白电公司，具有强大的研发整合能力，尤其
在高端产品推广上表现突出。供应链方面，海尔
的全球布局使得在遇到供给挑战时能够快速切
换，具有成本和效率优势。此外，海尔在产品推
动能力、工业能力和市场响应速度上也展现出较
强的竞争力。
Q：公司国内空调业务利润率提升的情况如何？
A：公司国内空调业务的经营利润率提升了超过
两个点。这一提升主要得益于高端化产品如卡萨帝空调的增长，供应链成本的优化，以及工厂自
身成本的降低。其中，产品结构的调整对利润率
的贡献最大，供应链成本优化和型号数量的缩减
也起到了重要作用。此外，市场费用的优化相对
较小，因为公司仍在积极拓展市场以抢占份额。
Q：关于空调行业终端需求与渠道库存现状，公
司如何分析？
A：公司认为，尽管当前空调行业面临着库存增
加的压力，但终端市场需求潜力依然巨大，未完
全释放。我们注意到，行业内库存周转速度尚处
于可控范围，表明市场消化能力依然稳健。为了
应对这一现状，公司正积极采取措施，通过全渠
道布局优化和产品结构的灵活调整，以期在激烈
的市场竞争中提升市场份额，更好地满足消费者
的多元化需求。
Q：卡萨帝品牌一季度业绩增速提升的具体原因
是什么？未来发展方向如何？
A：卡萨帝一季度业绩增速的提升，主要得益于
我们实施的一系列主动调整策略。这包括持续的产品创新，以满足高端市场需求；渠道策略的精
细化调整，优化线上线下融合体验；更加明确的
高端市场定位策略，以及加速推进面向消费者的
商业模式转型（To C）。未来，卡萨帝将继续秉
持长期主义理念，通过不断推出引领市场潮流的
新产品套系、深化渠道触点的智能化改造、巩固
高端市场的领先地位，并加速向更直接面向消费
者的模式转变，以确保品牌持续健康发展，引领
高端家电市场的潮流。
Q：能否进一步解析卡萨帝一季度业绩增长的背
后因素及未来展望？
A：卡萨帝一季度业绩增长的背后，是公司对产
品创新的不懈追求与市场策略的精准调整。我们
通过不断推陈出新的产品系列，以及对高端消费
市场的深入洞察，有效提升了品牌竞争力。未
来，卡萨帝将继续强化产品套系的领导力，不断
优化渠道策略以提升市场覆盖与服务体验，同
时，坚定不移地巩固在高端市场的定位，并加速
向直接面向消费者的服务模式转型，尽管短期内市场环境可能带来波动，但公司对卡萨帝品牌的
长期增长潜力充满信心。
Q：公司在海外品牌布局及高端品牌卡萨帝战略
上的竞争优势体现在哪些方面？
A：公司在海外品牌布局和卡萨帝高端品牌战略
上的核心竞争优势，首先体现在全球领先的市场
地位和品牌影响力上。这一优势不仅为公司带来
了持续的品牌价值提升，而且在过去两年中，我
们在运营效率上实现了显著的优化，特别是在空
调业务板块，展现出了新的增长动力。通过全球
化的品牌运营和对高端市场的深耕细作，我们成
功构建了覆盖全球的营销网络和高效的供应链体
系，为卡萨帝品牌在全球范围内的扩张奠定了坚
实基础。
Q：当前公司的估值状况如何？
A：目前，海尔智家的市场估值被认为处于合理
甚至略微低估的水平，这为寻求长期价值投资的
投资者提供了有利的入场时机，反映了市场对公
司未来增长潜力的认可。Q：公司未来增长预期如何？
A：公司未来增长前景被普遍看好，无论是从长
期价值创造还是短期业绩表现来看。我们在品牌
矩阵的完善、运营效率的持续提升，以及新业务
领域的积极探索，都预示着公司有望实现持续且
健康的增长。公司将继续深化全球化布局，强化
高端品牌影响力，同时积极拥抱技术创新，为股
东和消费者创造更多价值。
Q: 一季度公司净利率提升的具体原因及其各因素
贡献如何分析？
A: 2024年第一季度，公司净利率的显著提升主
要归功于几个关键因素的共同作用，其中最为突
出的是毛利率的提升。具体分析如下：
高端产品增长贡献：高端产品线的持续扩张和市
场接受度提升是净利率增长的一个重要推手，这
部分大约贡献了2个百分点的提升。高端产品通
常具有更高的附加值和利润空间，有效推高了整
体毛利率。供应链成本优化：公司在供应链管理上的优化措
施也显著降低了成本，这部分至少贡献了0.5个百
分点的净利率提升。通过精细化管理、采购策略
调整以及供应链效率的提升，有效控制了成本，
提升了运营效率。
市场费用节省：尽管相对于其他因素，市场费用
的节省对净利率的直接影响较小，大约贡献了0.2
个百分点，但这也体现了公司在营销策略上的精
打细算，通过更精准的市场营销投放，既保持了
品牌曝光度，又有效控制了营销成本。
Q: 国内冰洗业务一季度营业利润率提升的幅度如
何？
A: 在2024年第一季度，公司国内冰箱和洗衣机
业务的营业利润率均有显著提升。具体来说，冰
箱业务的营业利润率提高了近两个百分点，而洗
衣机业务的营业利润率提升幅度也与冰箱业务相
近，显示出公司在家电市场竞争中的强劲表现和
有效的成本控制策略。Q: 一季度海尔智家国内外市场毛利率和净利润率
的改善情况如何？
A: 2024年第一季度，海尔智家在国内外市场的
毛利率均有不同程度的提升。国内市场毛利率提
高了0.4个百分点，海外市场则提升了0.1个百分
点，综合平均提升约为0.3个百分点。净利润率的
改善尤为明显，这得益于公司持续推动的产品高
端化策略以及成本优化措施的双重效果，有效提
升了盈利水平。
Q: 面对大宗商品价格上涨的挑战，公司对接下来
几个季度的毛利率和经营利润率有何预期及应对
措施？
A: 尽管当前市场面临铜等大宗商品价格达到高位
的挑战，且预计部分原材料价格仍存上涨压力，
海尔智家已采取了一系列积极措施以应对。公司
通过大单备货和价格锁定等方式，提前锁定成
本，减轻短期价格波动的影响。此外，公司将继
续深化技术创新，优化产品设计和材料使用，目
标是通过技术进步和材料替代等方式，在今年内实现至少10个百分点的成本降低，以进一步稳固
和提升毛利率及经营利润率。海尔智家坚信，通
过持续的策略调整和成本控制，即使在不利的市
场环境下，也能保持稳健的盈利能力。