$千方科技(SZ002373)$ 20240505纪要
公司交流要点：
1、行业增量空间：这次政策带来的增量空间1000亿以上，分三年执
行，高速公路信息化智能化的市场一年大概300~400亿，那么这次改
造升级相当于有点上再造一个行业。
2、公司市占率：目前是5~15点，公司能拿的到100个亿，目前公司每
年大概有15亿左右是跟高速公路相关的，确实来讲的话对公司整个基
本面业务拉动作用还是挺大的。
3、后续展望：市场上真正具备信息化智能化实施能力的公司其实不
多，推断可能就是说实际的份额不能比现有的还要高，那么就意味着说
我们在这里面能分得到的订单，包括相关的这些事情，它规模体量是比
较大的，而且它的整个信息化智能化水平高了之后，对你盈利能力包括
毛利率还是相比到现在我觉得还是会有提升。
Q：政策的一个落地的这样一个节奏，我比较感兴趣，不知道您能不能
这边还有没有这样的一个信息，然后当然我们说判决政策落地，您这边
觉得会对公司未来我们说整个业绩在怎么样的一个增量？
现在政策它就是说首先因为这个文件肯定已经发到各个省，基本上一个
省会主要就是一个主体，那么目前来讲的话就是说第一批它也是分批
的，那么第一批会有一些省会会上报，你比如说一般来讲监督部，像京
津冀、长三角、广东，包括你像本身像山东、河南这些车流量比较大
的。那么会有一些什么可能正在编制，应该也正在走相关的一些程序，
所以这样的话我估计到了按照这文件到6月份左右，就6月份甚至到7月
份，而且它最后还有个公式，所以我觉得第一批有那么几个省，它的方
案在六七月份模块的话，那么就完成之后，那么到下半年他就开始要组
织实施了，比如说招标这样的一些工作那么快的话，基本上到三季度四
季度可能就有些工作就动起来了。那么这样的话第一批弄完之后，第一批这样开始了之后，那么第二批有
些其他的省，比如到明年2月份到明年6月份，就这样陆续就开始实施
了，所以整体这个节奏我觉得就是说可能加速，逐步加速一个的这样过
程，包括订单量各方面也都是招标了，各方面都是一个逐步加速的过
程，这是一个节奏的事情，所以这块的话我估计就是说主要就关心说一
个第一波有几个省报上去了，然后最后因为他的文件里面提到他通过评
审之后还会进行公示什么的，所以有些信息相对来讲都是比较公开的，
那么在今年我觉得都能看到一些持续性的一个变化，甚至就是说这些省
它主要侧重在哪方面，比如说哪些这个设备，哪些系统对它的重点，因
为可能不同的什么情况还会略有一些差别，整体上我觉得百分之七八十
的大家基础的这些方案要素想做的事情大家都比较清晰的，所以这样的
话我觉得就是说有那么两三个省，一个方案，出来之后，大家其实基本
上就可以限定外推了，基本上做了一些事情里面侧重哪些设备，那么这
个时候其实就有一个比较好的指向作用，这是第一个。
那么第二个公司这块的话，就是说就说到这个公司的实际上市场份额就
这方面是，那么从整个路网这块建设这块的话，它主要有几类公司，一
个跟我们一样的从事比如说高速公路信息化智能化这里面的公司，大家
其实也有几家大家也都有熟悉的一些上市公司，另外一类公司就是说像
因为这几年包括这些央国企，有些他们总包商，我们类似这样公司去分
包，这些公司也是一类这样的公司的出去当然可能他们在里面的一些产
品设备比主要是依靠像我们这样一些公司，包括解决方案，只要依靠我
们这样的公司去落地实施，所以这是一类上市公司。所以总体来讲的话
就是行业格局相对比较分散，那么每个省其实也都有自己相关的一些公
司，为什么我们在一些省也会成立合资公司，也有好多年是为了主要的
目的，就是说我们能深度参与到省里面的有关路网，包括电视包括运维
这方面的一些工作，那么整体上来看的话就是说市场比较分散，我们现
在份额已经是比较高了，已经肯定是排到非常前面，至少前三甚至前二都在信息化，智能化这块纯粹讲信息化这么做法，大概5~10的这样一
个市场份额大概这样，但是这个的话就是说那么考虑到未来整整个投资
规模基本上是上千亿的，那么其实按照你的份额来讲的话，而且里面的
有些公司它是不太具备说真正的信息化智能化的实施能力，可能要交给
像我们类似于千方科技这样的公司去做，那么我推断可能就是说实际的
不能比现有的还要高，那么就意味着说我们在这里面能分得到的订单，
包括相关的这些事情，它规模体量是比较大的，因为从过去底下来看的
话，高速公路信息化智能化的市场一年基本上也就是大概300亿左右，
或者说300~400亿，那么这次改造升级相当于有点上再造一个行业。
那么这样的话实际上就是说而且它的整个信息化智能化水平高了之后，
对你盈利能力包括毛利率还是相比到现在我觉得还是会有提升。另外的
话就说新增的这些这么多的一些工作量，从我目前的员工队伍来看的
话，它不一定就说意味着最大的扩张，因为我们像去年的话，交通的整
个收入是26个亿，那么历史上高峰的时候是40多个亿，那么实际上我
现在这个数量还是能满足进一步的提升的，就是新的任务增加之后的这
个任务量的增加了，那么在适当的进行一些随着推进适当增加一些盈利
人数，那么可能就能满足这样一个需求。所以整体而言的话就是说这块
的话一个就是说订单了，包括盈利能力的话，我觉得相比较现在应该来
说会有一个比较大的提升。
Q：我想追问一下，因为我对人工智能这个领域还是比较感兴趣，然后
公司其实在这个方向也有投入，您觉得未来首先一方面我还是想了解一
下公司现在在AI领域它现在发展的现状，然后再加上想政策出来之后，
公司有没有说针对政策领域有一些新的我们说在研发方面的一些投入，
或者有些新的这种布局，主要是这两个问题，非常感谢
嗯。这个是的，因为人工智能跟交通融合其实不光是这两年了，前几
年，其实这个领域都一直在在在推进，当然大家可能想的是说一个现在的最新的aidc技术，最新的这些视频，这些东西跟行业有一些类似于爆
炸性的应用或者这种出来，但实际上来讲的话，在B端行业它演进路线
我觉得有点像一个逐步的可能不像有些行业的突然来讲一个爆炸性的，
因为本身这个行业的话就是说到这个数据，比如交通数据，它需要大量
的交通数据去训练什么整个行业的数据，互联网或者是一些其他行业，
那么大家在公开的过程那么容易去获取，所以这块的话它是个终极的这
样一种融合的状态，它是需要时间的，但是它这种小步快跑这种方式其
实还还是在不断的推进过程当中的，比如说像我们去年的话，我们刚才
也提到跟阿里合作，阿里合作我们针对叫什么重载货车的安全监控，我
们跟大目前结合死了一个场景的应用，当时在在一个小厂里面进行结
合，也是这样是一方面。另外一方面就是说你看我们这个在这个视频行
业里面，其实也推出了训练推理体系，那么比如说在交通领域，在别的
行业甚至基础这些相关行业里面都知道用户能降低用户的算法部署的成
本，能提高它的效率，在这块其实已经在向机场一些行业里面也进行进
行一个一定的落地了。
那么实际上这个工作我们就说已经在在进行推进，当然就说回到文件的
对交通一些新的要求，包括你们也提到人工系统要跟进行深度融合，那
么目前的话比如说像路网里面的人工智能状态，更多的是说我能看得到
你觉得大家以前熟悉的这个图像视频的识别的算法对我们快速的能看得
到目前发生了哪些拥堵，有事故发生了对吧？这是看到这块结合一些这
种技术，现在来讲应该还是做的还是可以的，但是能不能管得好，就说
比如说你说为什么为什么就说在这段时间路段的东西发生拥堵，然后如
果发生了一些类似于路面塌方什么情况，我怎么样去及时的去预警，包
括这次广东的高速公路塌方的市场怎么样去进行及时的预警，这一个是
在还没有开工之前就能提前能意识到这些隐患是不是要用到一些一些监
测，一些这种新的技术，然后第二一个就是问题发生之后我才能快速的响应，就实际上管得好的这样的这个问题，那么这里面实际上更人工智
能，比如说我看到的问题，我怎么样去快速的去响应，要采取什么动
作，是不是就是说有些这个路段我就比如说相对比较自动感的快速的进
行关闭进行响应，那么这个里面实际上也考虑了我们现在的一些新的技
术在这块去融合，包括它我们人人的跟它交互的层面，包括它的决策，
那么出现了哪些情况，应该怎么处置快速处置。这块过去实际上可能还
是有一些人工介入在里面，那么毕竟人还是要依靠他的一些，那么现在
正好借这一政策文件的话，怎么把它变成一个智库，变成更多的决策的
助手，甚至执行的一这方面的助手，所以这块的话就是说围绕着新的文
件要求，有些内容就会含在里面，比如说再举个例子，比如说以前的摄
像头就很简单，就只是能看得到只能看到，那么现在我能不能在市场里
面加一个边端的一些东西，数据的一些摆出初始的分析和处理。
这样的话就说让我整个对于感知能力能提升。第二个就是说对我后面中
后台的一个信息的处理和决策也会提升更多的一个便利，因为未来的话
通过这样的事情会很显然这个数据量是越来越大，这样的话我一定要有
些在边端进行处理，你就放在中间进行处理，所以整个这就举个例子背
后当中都会涉及到我们现有一些新的人工智能技术这些进行工作，包括
比如说这些处理当中我们可能要用到一些芯片，比如说IBM，比如说推
理什么的都会进行那么这里面就会这样通过这个功能就会把很多新的一
些技术，不管是软件和硬件的就会融合进来。
所以这个跟目前实际上来讲的话都在推进做一些事情，那么它涉及到的
内容还是比较多的，所以说就是说未来几年的话，我们整个研发投入从
过去几年来看的话，我们整个研发投入就是说还是保持在15~10个点的
一个增长，那么未来的话这块其实我觉得应该也差不多，类似的研发这
块还是要保证的，那么至于说像其他的其他的一些费用，包括销售和管
理这块，还是就是说相对而言会有所控制，当然销售端这块的话还是会相对来讲会有会做一些这种适当的增加的投入，市场的进度就是两手抓
了这样。
好的，非常感谢我们交流，谢谢。好的，谢谢。好的，感谢领导的回
答，下面有请，电话尾号为0815的参会者进行提问，请发言，谢谢。
各位领导可以听得到吗？听得到。
Q：你好，我就想请教一下，就这个事是交通运输部自上而下的这样的
一个发文，我想问一下这个钱这个公司这个钱谁来出？
我就举个例子，你比如他里面也提到了1000公里以上是大概中央党组
大概10个亿，然后占40%是什么意思？比如某一个省比如说是25个亿
对吧？它是这么一个盘子，那么当中中央就得给个10个亿，那么剩下
的好比和15亿那就是省一级，从整个省的这样一个层面去把资金配套
的都解决上，大概是这么一个情况。
Q：理解第二个问题就是说这个事是咱们公司在这个行业里面大概的知
道由来，这是一个怎么样的由来，为什么突然是说交通运输部联合财政
部，之前好像也没有听说过这个事，突然就说我要提升信息化水平，要
搞一个项目，这个事是怎么来的？
他是这样，实际上这个事真正去推动落地，实际上也是今年的事了，这
个也不是说这几天当然也是定的，今年因为它这个文件流转它都需要流
过去，然后其实这个事情本身一个交通部要做的数字化转型的升级事，
实际上是不是说今年刚提的，其实过去几年实际上都在提，也在提这些
规划，当时也在三四年前的文章当中，也是有一些文件来提，只不过那
个文件他可能是某一个部门，比如说交通部发布的，那么在有些比如说
新建的高速公路，
他会做一些试点，当时是多用一些新店，新店的一些可能会更多一些
对，比如说有一些路段让他把一些新的技术理念一定能把它融合进去。那么这次实际上就是说也结合国家现在不是以旧换新改造升级大的背
景，那么这次实际上就是说着眼于放在我自有的这些路网上的一个升
级，那么既有这个升级，其实根本上我解决了什么问题还是个通行效
率，因为事情其实天然也都讨论过，就是说因为现在其实我们路大家比
如说高速公路有18万公里，我们高等级公路有好几十万公里上百万公
里对吧？看似说路网建设的还是历程比较长，但实际上这里面车辆有保
有量的增长，包括一些不管节假日还日常，很多路段它的通行效率都是
比较低的。
那么比较低的话，那么这里面其实就两种解决方案了，一种就是说我在
旁边在新建一个高速公路对吧？另外一个我就把现有数字化肯定提升，
那么比如说我从收费管理我能不能做个预收费，大家不要混在一块去进
行收费对吧？如果流量大了，我们能不能进行一些分流对吧？甚至说拥
堵或者我充电桩怎么去部署对吧？它里面有很多事情可以提升的，所以
这样的话就说新在旁边新造型高速公路这个事情可能性不太大，
因为投资量也比较大对吧？投入产出率比较低，那么现在就着眼于说我
提升技术高速度的通讯效率，所以这样的话，其实国际节目一个目标走
下来的，从新建的到自有的提升，到这样一步步从事情本身实际上它一
直在做，那么只不过今年的话就到一个比较大的变化，因为它这个事情
刚才您提到的他要解决钱的问题，钱的问题的话，那么作为激励岗位激
励对方激励这个地方进行投入的话，那么中央有一部分、资金进行奖补
的形式投进来，那么这个时候实际上就是说地方它的积极性各方面不会
就会更高了，因为公司关注的是全国路网在全国统一管理，那么具体的
实施是由各个地方来进行。
明白了，那么最后收益的肯定是国家层面的地方均会受益，那么所以这
个事情需要有个其中的撬动的杠杆，所以这里面大家有没有看到过，财
政部也在里面，所以这个事情交通部跟财政部之间过去有很多交流沟
通，因为你要从孩子里面专门拨付资金来推动这个事情，而且你还要强调这个事情的重要性，对于未来比如说我们整个国家的运输效率，出行
运输，包括灾害的预警，再包括未来我们怎么样对自动驾驶提供服务。
要说资金拨付方法，所以这次相当于从这是经过这里面的一个不断的酝
酿不断的推动，那么现在的话也正好两个部门共同发文，那么事情和资
金都有保证了，而且这是个带动起来之后三五年之后，那么这个地方的
资费更加积极的去做这个事情，所以我觉得我从我理解的话，他其实我
里面一脉相承下来的，让一部分推动机构就知道大家看到地图上能体现
出来。
Q：理解领导，我再请到最后一个问题，就是说这个事我们客观来讲，
我们中国高速公路的信息化，因为过去的我们是建的比相对其他的发达
国家比较晚了，所以说我们的信息化程度相对比别人要分已经应该说要
好一些了。
那么要现在要更加就是说我们在信息化的时候基础上再更进一步进一步
提升信息化程度，再叠加一个智能化对吧？那么我们要把它搞成什么样
子，现在我们先不说钱哪里来，先不说怎么及时，我怎么去把它做成一
个什么样的样子。
现在我们行业里边有一个比较成熟的方案，不是说如果比方各个地方的
交通厅如果要干了，比方说安徽人比方说举例子，咱们说说就讲好我那
些路我要干了，咱们立马就拿这个方案，然后做一个报价，然后给交通
厅或者怎么样，
现在到了这种程度吗？还是说我要去设计方案，然后把到最后现在是一
个到什么地步？噢。对，因为他是很专业，就说涉及到一个评价的问题
对吧？就说我要做这个事儿，最后怎么来评价对吧？然后这个文件里面
讲的通行效率提高10%，多，什么安全监管搭配，但实际上下面它有很多指标了，因为指标实际上现在也都在设计你，我提高通行效率，比如
说以前他也会有各种指数比如说路段和路网它的拥堵指数是多少，
对吧？然后比如说它里面存量里面会有很多的分解目标，比如说我通过
这些信息化升级，数字化升级之后，过去路段比如它的用户指数是比如
说比较拥堵，比如说8590对吧？就随便举个例子，那么通过提升实施
之后，我的用户群数能降到80%以下，或者其实他都会有一些评价的指
标，所以现在其实比较核心一点是什么？就是说一些省份编制这个方案
时候同步的，就是说我怎么样能评价我的工作，就通过做了这个事情之
后，我的拥堵是吧？指数是下降了多少，那么还有一些别的相关指标，
所以目前这个阶段就是说我们其实就是说在做一些什么，在参与类似于
这个方案的一些编制上要做什么事情，怎么样去评价，所以现在就说确
实现在还没有，到时候我直接就报一个方案就好了，这个里面有多少产
品什么的，你就招标一下目前第一步。来帮助省交通厅或者交通国际，
他们把这个方案编制出来，有明确的评价指标，然后报给交通部，交通
部同意之后其实就很明确了一定要做哪些事情，目前确实还处在这么一
个阶段，它必须要有一个评价指标了，这样的话就说因为可能简单的就
说我把过去做的去重复一下，实际上就是没有什么太大意义，你比如说
包括这次广东路面塌方的事件，其实也是蛮严重的一个事件，就是说为
什么之前没有感知到监测到在目标，比如它的边上的坡土地可能已经发
生叫松动，有迹象怎么为什么没有在提前进行一些，比如说临时的关闭
或者是临时的提醒什么的，所以这块的话实际上从这个点来看的话，它
评价指标可能是基于现在我发生了一个什么问题，比如说拥堵，比如路
面塌方了别的事情，那么针对就是说围绕这个事情我要再做什么工作，
能让这个事情发生的更少一点对吧？数量更少，而且能提前预警，包括
最后解决的方式也会更加的智能化不是靠人或者是一辆车横在那里挡在
那里，我就自动的就要给叫乘客或者车辆发送一种信息，甚至我就自动
加一些这种围栏，或者是这样的一些程序，或者是一些路端的一些比如说一些提醒的这种方式，所以这块的话我觉得在目前这个阶段还处在编
制这个方案，然后怎么样去评价这个事情，哪些指标来评价？
目前这个阶段。好的，谢谢。更多深度行业研究资料，请关注微信公众
号或同名知识星球深度行研。我跟你说汇报一下提示音，然后再加上一
个文字问题。下面是来自网络端参会者负责人的文字提问，请问高速公
路数字化升级全部由国家来支付吗这些？这个没有了，你看到这个文件
的话全都是中央和地方两两部分来支付的，比如说刚才举个例子，比如
说中央财政奖补个10个亿，那个地方也要配套个15个亿左右基本上。
Q：我这边有一个朋友的问题，有可能他说如果现在大致框算的话，一
个省的资金规模大概会有多大投入的市场空间，然后我们公司最初一个
环节帮你一部分能有个大概规模的稍微量化一点的测算的
这个的话你比如说就通过他的文件就文件谁咱们就可以推测出来，就先
推测你比如说他资金安排这块，比如说1000公里以上，因为发到每个
省分公司各自来来去实施的，比如说某个省比如说随便做一个中部省份
高速公路1000个单位提供了，手册，你高速公路肯定不止1000公里，
单独好几千公里，那么比如说你现在拿出来一天2000公里，那么来做
这样试点，因为它首先是试点的话，你就说按照这个奖补资金10个
亿，我们上线了10个亿，那么地方配套不就是大概15个亿，你这样的
话一个数字是25~30亿，因为全国这样存下来的资金甚至800~1,000
亿，基本上这么规模，而且另外一个大家如果关注3月底开的合肥的，
还有合肥开的高速信息化的一个大会上面，其实也有一些公开的文章的
报道，所以当时也提到过未来几年可能是大概3万公里，然后每公里的
投入大概是两三百万，这样一个合计，这样算下来也差不多
800~1,000亿，反正至少1,000亿这样一个规模。然后对于公司来讲的
话，这种简单推算，你比如说我就去拍照就有1,000亿，我们的份额大概目前是5~15点，当然这里面信息化智能化的叫什么含金量比较高，
实际的份额可能实施力度高，那么好比说一天里面我们能拿的到100个
亿。成立三年陆陆续续有100个亿，基本上这个概念，那么现在实际上
我们每年交通这块的整个收入去年是25亿当中，大概有15亿左右是跟
高速公路相关的。那么剩下的还有50个亿是这个摄像头。那么这样的
话就可以看到就是说你能100亿咱们真的是你平均每年的只有30亿，可
能还是逐步加速的，可能第一年没那么多，后面可能越来越多了，那么
这样的话实际上对我们整个业务这块的增量，通过理论上的一个推算，
其实大部分都还是蛮强的，而且这块的一些业务它相对来讲它。软件硬
件。这个系统含量的含金量相对比较高的，它毛利率各方面水平是比较
高的。
所以这块的话觉得可能创造理想的情况之下，确实来讲的话对公司整个
基本面业务拉动作用还是挺大的。