叮咚叮咚，知行黑板报提前抵达，请查收。
我们为什么会提前相见，想必大家都有所了解吧。是的，最近一周股市继续下跌，尤其是本周一，绝大多数股票跌幅明显，千股跌停的局面再次遇见，周一的全市场温度来到了 1°。下面这张图展示了全市场温度的历史变化，能明显看出来，上次见到全市场温度 1° 的局面，是 2022 年 4 月底，再往前就是 2018 年和 2008 年的熊市底部。
再来看一下具体指数温度，目前我们关注的指数里，除了上证50和800消费的温度还在 10° 以上，其他都在个位数，而且五个指数的温度是 0°。从具体指数的视角来看，目前也是它们各自的底部位置。
这意味着，不论是从全市场的视角还是具体指数的视角来看，目前都处于底部位置。尽管不知道这个底部位置未来会持续多久，但从投资概率的视角来看，这个位置配置股票类资产的性价比是更高的。
我们看到，面对这种市场情况，$长钱账户(TIAA001001)$ 今天上午触发了临时加仓的信号，调整了「新钱买入配置比例」，将股票类资产的比例从 73% 提高到了 75%，增加的仓位分别给了中证1000和全指信息。值得注意的是，这已经是长钱账户投顾版面向用户以来，推荐用户配置股票类资产的最高比例了，从侧面也说明当下市场的底部位置。
我们来看一下长钱账户选择加仓的中证1000和全指信息的情况。这两个指数是长钱账户关注的指数里，今年下跌幅度最大的两个。截止到 2 月 5 日本周一，中证1000今年以来下跌了 27.08%，在长钱账户关注的宽基指数里表现最差。全指信息今年以来下跌 24.67%，在长钱账户关注的行业主题指数里表现最差。
我们拿中证1000来举例说明。今年虽然市场普遍下跌，但仍旧存在结构性分化的局面，其中小盘股整体跑输大盘股，而且小盘股市值越小，跌幅越明显。上证50、沪深300、中证500、中证1000、中证2000、万得微盘股指数代表了市场上不同规模股票的表现，上证50的股票市值最大，万得微盘股指数的股票市值最小。今年以来，这六个指数分别下跌 3.05%、6.72%、17.85%、27.08%、32.76% 和 37.80%。
2023 年小盘股、微盘股整体跑赢了市场，很多产品由于重仓持有该类股票获得了超额收益。然而今年随着这类股票下跌，踩踏接踵而来，很多小盘股、微盘股短短一个多月的时间就把去年的盈利跌了回去。如果你在去年下半年才抱团小盘股和微盘股基金，那今年 20%、30% 的跌幅着实是非常难受的。
在小盘股、微盘股的下跌过程中，大盘股指数整体表现更为稳健。买卖双方的力量往往影响股票的价格走势，在之前的黑板报里，我们介绍过，国家队在去年年底的下跌中，选择买入上证50、沪深300ETF的方式稳定市场，今年也是如此。而对于大多数小盘股、微盘股，则一直没有覆盖，于是在这些板块上，卖方力量强大，股票跌幅也很大。
由于长钱账户里配置的市值规模最小的指数就是中证1000，我们来对比一下中证1000相对于沪深300的强弱变化。下图计算了「中证1000全收益指数/沪深300全收益指数」从 2018 年年初到现在的变化情况。为了大家好理解，做了归一化处理。
2018 年年初，两个指数的相对值是 1，之后从 2018 年一直到 2021 年 1 月份，整体来说，中证1000跑输了沪深300，背后代表了小盘股整体跑输了大盘股，拥抱核心资产成为潮流。2021 年之后一直到 2023 年，中证1000的表现开始好于沪深300，二者的相对值甚至回归到了 1 附近，背后代表了小盘股这三年跑赢了大盘股。然后今年开年，随着小盘股快速下跌，中证1000在三年积累的超额收益快速缩水。
因此长钱账户选择在这个时候买入跌幅明显的中证1000，是很好理解的。其实全指信息也是如此。下面两张图展示了 2023 年 8 月以来，长钱账户在中证1000和全指信息上的加仓时点。上次加仓中证1000和全指信息，是在去年的 8 月、9 月，之后两个品种一直横盘震荡，直到今年，才开始快速下跌。这次长钱账户加仓它们，距离上次加仓时点，二者的跌幅都有 20% 以上。
巧合的是，除了长钱账户本次选择加仓小盘股指数之外，本周一小盘股表现不佳时，我们观察到中证500ETF、中证1000ETF有资金入场增持的迹象，今天中央汇金公司就发布公告，表示已于近日扩大ETF的增持范围。
经过这次调整，长钱账户配置的股票类基金的比例达到了 75%，具体持仓以及穿透后的资产风格见下面三张图。长钱账户目前穿透资产后，最新的股票仓位是 69.38%，接近七成了。大部分用户持有的长钱账户，股票仓位在六成到七成之间。
由于长钱账户做了股票、债券、现金等大类资产的配置，在具体品种上也做了分散，因此在今年这种单一风格大幅度下跌的过程中，还算表现稳健。截止到本周一，长钱账户示例账户今年以来下跌了 7%。试想一下，如果长钱账户满仓股票或者像去年很多产品那样重仓小盘风格，今年的跌幅肯定远不止如此。由于长钱账户整体回撤并不大，持有它的用户的投资体验才能更好一些，也更有可能长期坚持下去。
面对这种超预期的下跌，投资中需要投资者承担的代价，例如焦虑、恐惧、怀疑、绝望等不断冲击大家，不断考验大家。很多人是第一次面对这种局面，记住当下的感受，然后思考自己经历过后，需不需要进行投资方面的调整。例如自己是不是真的能承受高波动的产品，自己应该如何看待长期投资，自己持仓的产品真的适合自己么？这都是一次认识投资、认识自己的难得的机会。
我们明天见～明天是黑板报稳钱月报专场，对稳钱账户感兴趣的用户可以关注。
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