$星网锐捷(SZ002396)$ 小姐的身子，丫头的命，以上是对星网锐捷之前的总结。其实我跟踪星网锐捷，从14年就开始了，作为一个互联网入口的公司，在15年那么如火如荼的行情中，不过才翻倍的走势，已经是落后大多数了。从上市第一天至今，整整6年多的时候，股价也不过才翻倍，已经落后绝大多数上市公司。前面和球友有过简单讨论，球友图灵说，既然市场一直低估它，肯定是有市场的理由，肯定有不为人知的利空因素在里面。我有很多TMT行业的分析师朋友，说白了，这公司的市值管理预期不够，新财富最佳分析师中，没有邀请过一个。但是，股价短期可能受情绪波动，估值溢价，资金推动的影响，但中长期来看，股价必然还是体现在一个称重上的。前面写过，我从类比同行业估值中枢来选出的这只股票，仅仅是估值中枢的回归，便有50%的相对空间。公司的业务是由三大块部分组成，1是锐捷网络，公司控股51%，管理层持股另外49%，锐捷网络是国内二线网络设备的绝对龙头企业，一线的就是华为，思科这些，随着互联网安全的国产化，近几年来锐捷网络的突飞猛进也从星网锐捷的财报中可以看的出来。2是星网视易，旗下主打的产品就是K米，互联网KTV，春节时间我做了一个简单的调研，作为苏中的三线城市，城市里的KTV，K米覆盖了50%以上，而乡镇农村家庭中，条件稍微好点的装了家庭KTV的，都是用的K米，样本数目可能不多，有所偏差。3升腾资讯，这个公司简单的说，就是另外一个新国都。

放弃收购锐捷网络的49%的剩余股权，很可能是有另外的打算，锐捷网络已经足够满足独立上市的需求，亦或许公司是想把锐捷网络独立出来单独进行IPO，这样也符合国有资产增值的大方向需求。

当然，以上有很多的臆测成分，希望有公司内部的人能私信我，锐捷网络放弃被收购，原因究竟是什么？从利益分析角度来说，我个人分析，也就想单独IPO这个可能性最大，对各方利益都是一个保障。锐捷网络单独IPO，发行市值差不多50亿-60亿，按23倍的市盈率计算，上市冲到100多亿，是很轻松的事情。毕竟如果被收购，最多也就按照10多倍的市盈率收购，且一部分是现金对价支付。

去年年会的时候，锐捷网络CEO直接打出的PPT是：我们今年创造了一个新记录

停牌期间，尽管中小板指下跌了10%多，但中小板中绩优的股票屡创新高，而有混改的预期的通信国企，比如中国联通甚至创出了股灾2.0以来的新高。

最后，别忘了，星网锐捷是0023打头的。$星网锐捷(SZ002396)$