市场大跌的氛围下，行情能否实现V型反转？
行情磨人之下，今年1月以来，有一个赛道却再次成为市场聚焦的方向——央国企改革相关政策举措不断深化。
1月24日国资委提出“将进一步研究把市值管理纳入中央企业负责人业绩考核”。1月29日，国资委进一步提出“各中央企业要更加突出精准有效，推动‘一企一策’考核全面实施，全面推开上市公司市值管理考核”。
图1：本轮央企科技引领指数行情的重要催化是市值管理纳入国企管理层考核
来源：Wind，截至：2023.2.2
行情的展开，离不开政策的催化。
在政策面利好下，央企作为在国民经济命脉等重要行业中的领军者，占据着产业链、供应链的枢纽位置。这些承担AI产业、数字经济关键环节的央企，多数在央企科技引领指数的权重行业内，指数中权重排名靠前的是航空装备、军工电子、计算机设备和IT服务等关键领域。
Wind数据显示，截至2023年末，央企科技引领指数50只成份股总市值约2.1万亿元，平均市值约424亿元，指数整体偏向中盘成长风格。一致预期数据统计，2024年央企科技引领指数的营收和归母净利润增速有望达到较高的增长水平，分别为12.39%、28.09%，彰显成份股在行业中的核心竞争力。
图2：央企科技引领指数申万二级指数行业权重分布
来源：Wind，截至：2023.2.2
从估值角度来看，截至2024年2月2日，央企科技引领指数估值已处于历史较低位置，PE-TTM约为34倍，位于2022年11月16日发布以来1.64%的历史百分位水平，长期配置价值正在显现。
图3：央企科技引领指数性价比较突出
来源：Wind，截至：2023.2.2
近年来，支持央企科技创新已成为政策重点关注的领域，随着央国企改革的深度和广度超预期，叠加央企科技引领指数创新属性突出（Wind数据显示，央企科技引领指数的2023年上半年研发投入占比超12%），势必将催化市场行情。
在市场较为迷茫、缺乏清晰的景气线索的阶段，央企科技引领或许会成为市场上攻的主要方向。
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