作者/星空下的烤包子
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的秋葵
翘首以盼，去年的经济成绩单终于出炉，官方表示，从经济运行数据来看，经济的规模、质量、势头都令人振奋，尤其是GDP完成了全年的目标。
然而，有些讽刺的是，资本市场三大指数集体继续下跌，超过5000只个股下跌，已经击穿了此前多个低点。但是，如果你仔细观察，就会发现有这么一个板块正在从去年最后一个半月的连续下跌中复苏，那就是有机硅板块。
有机硅板块
像其中的一些个股如$宏达新材(SZ002211)$ 、$晨光新材(SH605399)$ 、$宏柏新材(SH605366)$ 等玩家都直接来了一波涨停，引得投资者们惊呼。
这背后的直接原因，或许就是最近有机硅市场价格阶段性上涨（目前主流价格在14600—14800元/吨），不少头部玩家在时隔数月后上调了产品价格。据笔者了解，一些玩家的订单已经安排到春节之后，彷佛在告诉投资者，有机硅的春天要来了。
但是，需要注意的是，有机硅DMC的价格其实在去年年初已经到了18000元/吨，现在价格的上涨，其实笔者觉得才算是刚刚从底部爬出。
那么，有机硅能在今年重回巅峰吗？行业的供需真实情况如何，笔者带你来一探究竟。
一、跌跌不休，产能释放
简单来说，有机硅作为工业硅的下游（占比达到约30%），应用非常广泛，在耐腐蚀、防潮、防紫外线等场景中都可以发挥作用，建筑行业和电子电器行业在有机硅终端消费中占比超过了60%，两个行业的景气度如何，直接影响着有机硅的需求情况。
如果我们把时间线拉长，你会发现2021年9月的时候，有机硅价格迎来了巅峰，但是自那以后，有机硅价格就开始震荡下行，像2023年上半年有机硅的均价同比下滑了50%，甚至已经跌破了成本线。
有机硅的价格
造成这种现象的直接原因，就是国内有机硅产能大规模释放（扩产比较容易），在需求没有明显变化的背景下，供需就出现了一定程度的失衡。就比如回天新材（300041）在去年三月3万吨/年光伏有机硅密封胶生产线建成投产，投资约2100万元，此外恒星科技（002132）、晨光新材（605399）等玩家也都在去年推进着有机硅项目。
据专业机构统计，过去十年国内有机硅单体产量稳定增长，国内的产能已经超过全球产能的65%，可谓是有机硅大国，尤其是去年有机硅DMC产能继续增加，全年产能约289万吨，预计今年有机硅的整体产能大概率有增无减。
有机硅单体产能
所以到了去年底，国内有机硅玩家的产能利用率也只有66%左右，周产量只有3.8万吨，可以说行业呈现出了供需失衡的局面。
二、业绩惨淡，静待花开
当雪崩的时候，没有一片雪花是无辜的。
随着价格的下跌，有机硅玩家们也迎来了至暗时刻。比如行业龙头，具备年产60万吨有机硅单体生产能力的东岳硅材（300821），去年上半年营业收入下降29%，亏损了将近2亿元，同时有机硅产品毛利率也大幅下降，像其核心产品“107胶”的毛利率只有0.7%，几乎可以说处于卖一吨亏一吨的尴尬境地。
东岳硅材2023年半年报
对于企业最重要的现金流，东岳硅材现金流量净额也同比下降了160%，主要也是销售回款减少，采购付款增加的原因。
无独有偶，硅宝科技（300019）去年去年前三季度营业收入也下降了5.3%，恒星科技去年上半年实现营业收入21.06亿元，同比下降10%。
此外，到了去年年底，合盛硅业（603260）还被爆出来实控人遭到了举报，董事长和原总经理上演了一场宫斗大戏，管理层乱套，其经营业绩自然也好不到哪里去，即便拥有173万吨/年的有机硅产能，但是去年第三季度仅盈利4.02亿元，同比下滑60.2%，资产负债率也飙升到近60%。
看来，有机硅玩家们都各有各的烦恼。
三、今年会好起来吗？
虽然玩家去年的业绩可以说一塌糊涂，但是投资主要是投资未来，未来的有机硅会好起来吗？
笔者刚才提到，从供给端来看，今年的有机硅产能，估计是有增无减，或许只有当玩家主动或者被动下降开工率和产量，才能让供给回归健康状态，目前有机硅行业利润仍处倒挂格局。
而从需求上看，短期下游玩家开始进行阶段性补仓，让有机硅的价格出现了小幅上涨，但是如果把时间线拉长，建筑和电器两个行业的情况如何，直接影响有机硅的需求。以建筑为例，不少机构就预测建筑的今年复苏仍然存在较大不确定性。
有机硅，仍然看不到未来。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。