作者/星空下的烤包子
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的冰激凌
$宁德时代(SZ300750)$ 最近披露了三季度的报告，前三季度营业收入和净利润分别同比增长了40.1%和77.1%，仍然保持高速增长，而且全球动力电池使用量市场份额也继续排名全球第一，霸主地位短时间貌似不可被撼动。
对于动力电池这个“内卷”的行业，保持领先地位的“杀手锏”就是通过科技投入（今年前三季度研发投入为149亿元）向市场亮相更优质的产品，比如麒麟电池、M3P、神行超充电池等等。就以去年年中发布的麒麟电池为例，最近也是迎来了大涨，像$银邦股份(SZ300337)$ 、$铭利达(SZ301268)$ 等玩家都用涨停温暖投资者。
麒麟电池板块指数
毕竟不少投资者都可能会觉得：宁王有肉吃，小弟就有汤喝。但事实真的是这样吗？麒麟电池可以在未来称王称霸吗？笔者带你来一探究竟。
一、小弟喝的汤，也不够鲜甜
以银邦股份为例，它主要是向宁王直接供应或间接供应电池水冷板材料（应用于新能源汽车、储能等），最低的供货量估计也有36万吨。这里多说一句，因为麒麟电池改变了结构，水冷板从电芯底部调整至电芯侧面，这样一来，单车水冷板使用量和价值量有望增加。
从业绩上来看，银邦股份虽然前三季度只有6900多万的净利润，而且同比减少了0.7%，业绩上还没有体现出麒麟电池带来的增长，毕竟从麒麟电池开始出货，也从过去了半年左右的时间，但这丝毫没有抵挡投资者的热情。
再将目光转向富临精工（300432），它向宁德时代供应磷酸铁锂正极材料，但是前三季度净亏损4.02亿元，近五年总体财务状况低于行业平均水平，要知道，锂电池正极材料占其营业收入的比例达到了45%。
所以，并不是只要报上了宁王的大腿，都能得到幸福的回报。
二、麒麟电池优点突出，开始装车
麒麟电池自发布之日起，其实就被高度关注，那究竟它的性能有着怎样的提高呢？
用数据来说话，麒麟电池体积利用率已经突破了72%，在相同的化学体系、同等电池包尺寸下，麒麟电池包的电量相比4680大圆柱型电池系统可以提升13%。去年11月底，麒麟电池被美国《时代》周刊评为2022年度最佳发明。
不同电池类型对比
今年一季度的时候，宁王自己宣布麒麟电池已经实现了量产。截至目前，笔者观察了一下，国内有几位整车厂已经实现了麒麟电池的装车，比如极氪001WE版的麒麟电池容量为140kWh，综合工况续航里程1032km，突破了1000公里的大关，此外，理想、哪吒等玩家也宣称要搭载麒麟电池。
笔者认为麒麟电池最牛的地方在于使用的是多功能弹性夹层，简单来说就是取消横纵梁、水冷板、隔热垫原本各自独立的设计，集成为多功能弹性夹层。此外，通过冷却结构上的优化，使得其安全性、寿命、快充性能等得到了进一步的提升。
麒麟电池构造
三、一场磷酸铁锂的狂欢，与麒麟电池无关
但是话又说回来，麒麟电池也绝非完美无缺。
从技术上来说，相较于比亚迪（002594）的CTB电池，CTB电池仍保留提供强度和刚度的横向钢梁，结构强度是好于麒麟电池的。而相较于4680电池，因为大圆柱间散热空间更大，其上方还有额外一层水冷板，因此4680电池的散热效果明显好于麒麟电池。
4680的水冷结构
此外，麒麟电池目前的成本也是高昂的，仅有的搭载麒麟电池的几款车型，一经上市，也更多让市场感受到了价格的震撼。据专业机构统计，今年和明年，动力电池过剩幅度分别为25%、42%，未来几年行业很有可能要面临深度洗牌。
所以客观的说，在市场价格战不断加剧的今年，虽然国内电池级碳酸锂均价跌至17.1万元/吨，但在退补后，纯电动玩家还是迫切需要降本。今年1-8月，我国市场磷酸铁锂电池装机量达到147GWh，同比增长50.5%，反观三元锂电池，装机量只同比增长了10.4%，说明越来越多的主机厂和电池企业加码磷酸铁锂路线，而麒麟电池偏偏要应用三元锂电池才能发挥全部实力，这确实和电池的主流有些背道而驰。
磷酸铁锂出货量情况
所以，连宁王自己都在加码磷酸铁锂电池，今年8月，宁王发布了全球首款磷酸铁锂超充电池——神行电池，可实现快充，预计今年年底量产，看来也是做好了两手准备，两手都要抓，两手都要硬，但无论如何，强大的技术路线储备还是需要的。
这么看来，当电池技术追求某一方面极致的性能时，往往在别的方面会跟不上节奏。就连一直市场簇拥的麒麟电池，也难逃此命运。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。