作者/星空下的牛油果
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的香菜
2022年12月23日，国内资产规模最大城市商业银行——$北京银行(SH601169)$ 理财子公司——北银理财有限责任公司（简称：北银理财）开业仪式在京举行。北银理财的成立，标志着北京银行理财业务向市场化、专业化、多元化、特色化的资产管理公司转型迈出重要一步，进一步加快北京银行大零售、轻资本战略转型。
下文我们从2022年三季度报出发，看看北京银行交给市场的答卷。
一、资产规模保持领先
数据显示，目前A股共有17家上市城商行。截至三季度末，从资产规模看，北京银行位列17家之首，稳坐领头羊地位。紧随其后的是：$江苏银行(SH600919)$ 、$上海银行(SH601229)$ 和宁波银行（002142）。
数据来源：同花顺iFinD
纵向来看，自2020年以来，北京银行营业收入一直维持5%以内小幅增长。2022年前三季度，北京银行实现营收513.9亿，净利润194.86亿，同期增长16.07亿和11.6亿，营收涨幅仅3.23%。
数据来源：同花顺iFinD
横向对比北京银行、江苏银行、上海银行和宁波银行前三季度营收和净利润的增速，前三季度，北京银行营收和净利润同比增速低于江苏和宁波银行。
数据来源：同花顺iFinD-同业比较
二、盈利能力稳步提升
一方面，北京银行作为一家持有全国性牌照的商业银行，近七成的营收来自北京，虽在山东上海等地设立分行，但并未充分发挥效力，对营收的贡献度很低。
数据来源：同花顺iFinD数据
另外，作为一家传统的商业银行，北京银行的主要营收来源主要为：利息净收入、中间业务产生的手续费及佣金收入和投资收益。2022年前三季度，利息净收入占总营收75.95%，是北京银行的主要营收来源；手续费及佣金收入占比11.19%，投资收益占比12.45%。结构上看，较其他家银行无重大差异。增长情况来看，涨幅分别为1.94%、27.05%和14.23%，手续费及佣金收入涨幅明显。
为了更好地理解，我们举一个例子来理解。
银行放贷，首先要获得资本。具体渠道包括：吸收存款、向央行借款、同业拆借、发行债券等。未来这些需要还本付息，我们称之为生息负债。获得资金除发放贷款外，还可存放央行、同业拆出、购买债券，未来会带来利息流入，我们称之为生息资产。生息资产带来的利息收益率（类似毛利率）与生息负债支付的利率（类似于资本成本）之差，就是利息业务的净利率，称之为净利差。
公司半年报显示，生息资产同比上涨4.55%，生息资产中59%为贷款，贷款业务中66%为公司业务，个人贷款占比仅为34%，公司贷款同比增速为4%，个人贷款增速虽为12.21%。
财报显示，上半年净利差为1.70%，同比下降0.13%。原因主要有两个方面：
上半年受政策和市场影响，一年期以及五年以上LPR下降，新放贷款利率下降；
近年公司虽向高收益的零售业务转型，但零售贷款业务占比在同类银行中占比相对还是较低。
三、行业风险整体可控
银行业区别于其他企业，其业务模式简而言之就是“以储户之钱生钱”。因此，在评价一家银行时，除了关注资产规模、营业收入以及净利差等，更要关注资产的质量，这也是监管机构监管的重点。不良贷款率控制不好，不仅会影响银行的利息收入，还会造成现金流压力，使得储户无法兑付，像多米诺骨牌一样坍塌。
公司在三季度报中披露：截至三季度末，不良贷款余额及不良贷款率较中期“双降”，拨备覆盖率和拨贷比“双升”，资产质量稳中向好。
数据来源：公司财务报告
结合中期报告分析，公司不良贷款行业分布较为分散，系统性风险较低。另外，不良贷款率较高为房地产行业及信息传输和信息技术服务业。考虑北京银行主要业务集中在北京，北京房价较为稳定，且随着经济恢复信息技术服务稳中向好，整体行业风险可控。
数据来源：中期财务报告
北京银行总资产虽遥遥领先，但面对竞争对手的厚积薄发，将加快业务调整的步伐，完善信贷风险管理，推动各项业务稳中求进。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。