作者/星空下的牛腩
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的小鱼
锂电、光伏、新能源，在本质上都是在炒碳中和，它们斗争的对象自然是碳排放。
想要攻破碳排放的堡垒，只靠碳中和在外围放炮是不够的，还要从堡垒内部寻找突破口。这意味着，导致碳排放的化石燃料将要迎来一场自我革命。
在煤炭、石油、天然气当中，煤炭、石油含碳量高，且成分过于复杂，燃烧产物以二氧化碳为主。相比之下，天然气（主要成分为甲烷CH4）含碳量低、含氢量高，其燃烧产物中，水比二氧化碳更多。
天然气的碳排放强度，比石油低25%，比煤炭低40%。也就是说，想要实现化石燃料领域的减排目标，天然气是最有希望的。
天然气成功引起了市场的注意，毕竟用真金白银买出来的涨价，是不会说谎的。
夏季通常是天然气的淡季。然而，今夏的天然气市场，在量、价两方面，都称得上淡季不淡：
【量】：以在我国天然气进口中占大头的LNG（液化天然气）为例，海关数据表明，今年前7个月的进口量，同比+24%。其中不仅有1月冷冬带来的单月进口量新高，而且4～6月的进口量同比增幅也有20%～30%；
【价】：4月以来，天然气现货价格节节攀升，根据建信期货数据，上周LNG出厂价格指数已经达到每吨5300元，同比+107.76%。
直观地讲，天然气就是一个量价齐升的涨价题材。
然而，商品量价齐升，并不一定意味着股价提升。这是因为炒股也是炒预期，涨价题材如果没有持续增长的预期，就不值得入场。比如煤炭股就是这方面的典型案例。
说出来可能不信，最近国内大宗商品市场上最靓的仔，其实是煤炭系（焦煤、焦炭）。但在股市上，我们并没有看见煤炭股走出锂电那样的趋势行情。问题就出在了预期上。毕竟煤炭作为节能减排的首要对象，所以对于煤炭行业的“钱途”，市场其实是悲观的。
天然气行业则恰恰相反，其预期是乐观的。之所以这样讲，主要原因有2点：
化石燃料内部的消费结构调整；我国能源结构调整的过渡手段。
结构调整
煤改气其实就是最直观的表述，这意味着煤炭占比减少、天然气占比增加。尽管天然气在我国化石燃料消费结构中占比，在近十年来逐年增加，但相较于欧美近40%的占比，仍然有着很大的差距。
作为世界制造业的引擎，中国在能源方面的倾向性，无疑将影响到全球能源市场。故而国际能源署在《世界能源展望2020》中预测，2030年~2040年煤炭需求量将逐渐下滑，石油需求进入平台期，而天然气需求的增长，则至少能持续到2040年。
过渡手段
如果拿着望远镜展望2050，以光伏、风电为代表的非化石能源，其占比预计将提升至78%。但新能源仍有很多困难需要克服。比如摆在光伏、风电面前的一道坎，就是输出功率不稳定导致的弃光弃风问题。
虽说储能可以算是终极解决方案，但这绝非一朝一夕就能实现的。
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这意味着光伏、风电并网，往往需要搭配火电，来满足电网对功率的要求。而在火电中，天然气发电运行灵活、爬坡速率快、启停时间短、调节能力强，无疑能很好地实现对输出功率的调节。
量价齐升+预期乐观，中国天然气的需求量，在2025年、2030年、2040年，预计将分别达到4250、5000、6370亿立方米。这样看来，天然气行业是值得关注的。那么，接下来就是选股的问题了。
一般来说，叫“XX燃气”的十有八九是天然气概念股，但问题是，仅仅知道这一点是不够的，还需要了解公司具体的商业模式。不同的商业模式，将带来不同的选股侧重点：
1.“XX燃气”的商业模式，基本上是给居民、工厂卖燃气，属于公用事业股。可是公用事业并非完全的市场化定价，比如管道运输费、配送费其实是比较固定的。但好处是，这种商业模式是一种变相垄断，尤其是处东部人口密集区的燃气公司，其资产的利用效率更高，是妥妥的现金奶牛；
2.天然气市场价格波动的钱，其实主要被油气开采公司赚走了，毕竟从不同气源的盈利能力上讲，自采气>进口LNG>进口管道气。在自采气中，三桶油占了大部分份额。如果对三桶油无感，那么体量小、便于拉涨的民营油气开采公司也可以关注。
图片来源：天风证券研究所
不过对于基本面投资者而言，基本面好的行业、公司，不一定立马涨。资金的审美、动向也是要考虑的因素。
就资金面而言，基本面好的公司，被划分为两大阵营。锂电板块都是“宁王”（宁德时代，300750）的人，而剩下的不在宁王队伍里的，姑且都算在“茅哥”（贵州茅台，600519）那边吧。
商业模式、现金流稳定的“XX燃气”肯定算茅哥这边的。目前来看，茅哥能不能行，很可能取决于宁王想不想打个盹。如果短期内没有增量资金入场，那么存量资金就只好在“茅哥”和“宁王”之间来回倒手了。
茅哥和宁王，一个商业模式好，一个赛道前景好，反正都不是吃素的。千万不能因为哪一方暂时休息，就因此轻慢了。否则，就会像名场面中说的——给你机会你不中用啊。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有杀害。
$中国石油(SH601857)$ $广汇能源(SH600256)$ $陕天然气(SZ002267)$
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