文/菠菜的星空
你是个好人。
不，我是个卧底。
在说国美和京东联姻之前，先说一下现在的大背景。
重要讲话中说到了“放水养鱼”这个形象的比喻。也就是说现在相对的货币宽松政策并不是严格意义上的大水漫灌。因为搞大水漫灌，就养不成鱼，相反鱼会死，而且还会有人从中套利浑水摸鱼。但领导强调，现在是特殊时期的特殊政策。菠菜认为，这里的“鱼”就是企业。政府的主要收入来源也是税收，企业要是都死了，哪来的税收。但是，关于这个水的概念，按照通常意义上讲是货币政策提供流动性，这次菠菜认为财政的力度也很大。货币政策归根到底是总量调节，我国经济发展的所有问题不在总量上，而是结构上。而财政政策就是结构调整。看到有人说是定向降准，我反而觉得不是这么单一层面的理解。如何把谁引导鱼池中，而不是撒给外人这才是学问。
看来保住企业能生存下去这种思路至少年内不会改变。
企业如果能持续基本面修复，那么对资本市场也会构成利好。然而，最让我觉得意外的是一系列的并购、联姻如雨后春笋般不断涌入我有限的视线，比如国美要和京东联姻。其实，从某种意义上说算是两个倒霉蛋打算合伙了。资本市场有个不成文的惯例，每年都要传一次黄光裕要出狱，菠菜查了一下，按照判决应该不早于2022年（提前也是有可能的）。本次京东公布和国美战略合作，以1亿美元认购国美发的可转债（折合人民币7亿），之前拼多多也买了。可转债就是买的时候是债，可以在适当的时候转化为股权。其实和黄光裕个人是否出狱关系不大（媒体你懂的，炒作而已，毕竟之前是首富），大佬在里面和外面差别没那么大。京东刘强东这两年在对岸惹得麻烦也不少，现已经隐退到幕后。冥冥中，这两个男人还真有点惺惺相惜。
【京东】：家电这个版块干不够苏宁，因为没有实体店的基础。优势是物流是自己的，现金流还不错。
【国美】：三月份入驻京东，重新自己再玩一个电商平台很可能最后被收了，再说现在已经错过了电商的风口。面对苏宁的强大攻势，还不如和京东合作。优势是实体店基础好。
这样，搞实体的和电商一拍即合，所以……O2O前途无量。其实，国美想把自己卖了话早就顺着陈晓的思路干了。除了国美本身有家族企业的管理意志外，很重要一点是黄光裕一直是个干实业的，想把这个生意自己干下去。在传统实体向互联网转型里，菠菜认为做的最好的是物美，多点确实也推广的不错，但毕竟是快销对物流依赖不强。而国美是干家电的，产品性质决定了需要有强大的物流系统，恰好京东可以满足。
618临近，一边是阿里+苏宁（猫战队），一边是京东+国美+腾讯系的拼多多（狗战队）。
中国电商再次深度整合，但这种联姻不是并购。更让菠菜觉得有深度战略意义的是大众+江淮+国轩高科。这里提到的大众是德国大众，这事还真是默克尔牵头干的。从中可以看到制造业的整合机遇。我特别看了一下人家大众不是用江淮的生产线（像蔚来那样），而是合作再重建一条。其实大众这种企业根本不缺技术，而且在2016年就和江淮签了合资合作谅解备忘录，其主要内容就是开发新能源车。国轩高科本来就是江淮电池供应商，这种三方绑定其实相当于电池、电机、电控一条龙全有了。
大众的参与方式是大众收购江淮集团50%的股权（增持江淮大众股份至75%，主体不一样，别弄混了），大众也打算入股国轩高科，这都是真正的股权投资。而前面说的京东、拼多多买国美的可转债，实际上是存在变数的，如果不转股，就相当于一笔借款，对于国美、京东而言风险小了一些。
从更宏观的角度看，欧洲知名制造业龙头在中国发展新能源汽车也足见中国市场本身对外吸引力很强，劳动力性价比高。换句话说，我们更开放了，制造业这枚金字招牌只会越来越亮。再跳回开头大领导所说的放水养鱼，我倒认为这是一种机会。
制造业整合、传统销售大卖场拥抱互联网，世界一直在变，然而芯片产业怎么办？
芯片可能是拆分与整合并存。昨天我们文章探讨了华为海思拆分的可能性，今天我们来看看寒武纪。因为华为麒麟芯970上面应用的处理器正是寒武纪1A处理器。后来麒麟980也买了寒武纪的处理器。寒武纪听上去有点怪，其实妥妥的是根正苗红的中科院背景，践行了产学研一条的市场力量。寒武纪打算上科创板，因此该公司自己的上下游也被资金热捧。寒武纪本身可以和中科曙光合在一起，但当时走单独上市这一步，也是从长远战略层面考虑的。中科曙光目前和寒武纪也是合作关系。另外，还有两家上市公司参股了寒武纪。
总之，今年科创板会有一批独角兽亮相，大家可以继续关注主板参股科创板的优秀公司的个股机会。
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