| 发布于: | 雪球 | 回复：12 | 喜欢：12 |
高田去年9个亿的负商誉计入净利润你说是次要因素？你看下扣非是增长的还是减的，还有毛利增加净利润并不一定要增，均胜整合还没结束，因为合并带来的产能重复，上半年裁员关厂以及其他整合费用就影响了今年的净利，这些年报里都有提到，但这些都是短期影响，整合要看长期的效果
涉及到全球整合有这么简单，又不是隔壁几个村整合[滴汗]，而且整合效果一起起来了，均胜安全毛利从14.5%上升到18%左右，算了不争了，你说慢就慢吧，该说的我都说了
所以本文指出均胜目前处于费用高整合慢的阶段有什么不对的呢？一百亿的资产并不是都需要整合好吗？需要整合的只是重复、过剩的那一部分产能。这么重资产、技术也谈不上多么高精尖的制造业，历时一年多整合成这样，这速度不慢吗？而且我再次强调，整合并非是从收购完成之后才开始的。
不好意思，去年9个多亿的负商誉影响利润最终就4个亿左右（至于他怎么算的你去问他）。而且均胜对高田的整合并不是并表才开始，而是双方谈妥并购就开始了。我们就算是2018年开始，到2019年经历了1年多，整合还是不能到位，这不叫不及预期叫什么？当然今年毛利提升的数据我记错了，今年只提升了1个多点。
而且我要强调的是，重资产制造业，净利提升幅度应该大于毛利提升幅度。均胜这种情况，说明费用绝对是太高了。