为什么要买期指和期权来做多！
中国缺少做空的渠道，很多私募等机构通过期指和期权做空来对冲市场系统性风险，做超额收益，又因为散户参与少的原因，也导致期指和期权中做空力量更多，从而给做多以补偿，这也是中证1000看涨期指近月长期能贴水年化百分之十几以及沪深300看涨期权隐含波动率长期较低的原因（隐含波动率低说明期权相对便宜）。
特别是年初这种暴跌，散户大量卖出看涨期货和期权，机构又要维护净值留住客户导致不能卖出空单甚至增加空单，从而使多空进一步失衡，进而期指贴水和期权隐含波动率增大，无风险套利收益大幅增加，也是我们期指和期权做多散户的超额收益来源。
下图是年初2月6日暴涨，中证1000近月看涨期指贴水收敛超额收益对比图。