$伊利股份(SH600887)$ 2024年伊利最大风险在于澳优的资产减值。这个本来对公司价值没有什么影响，但由于公司去年出台了个不需要创新高就可以提成的股权激励方案，管理层就有动力把经常性利润搞个下滑挖个坑，如何实现呢？那就是大额计提澳优的资产减值（注意，计提商誉减值属于经常性损益，而股权激励是以经常性利润为基础），这样在2025年再把业绩做高，到时候管理层就可以提取从2024-2025年这个大的利润差额的30%。如何平息民愤呢？那就是年初卖了20多亿的煤矿。但这个卖资产属于非经常损益，可以增加当期分红。但是管理层拿到了更多，小股东利益是受损的。伊利是一家以管理层利益最大化的企业，过去劣迹斑斑，市场上稍微时间久的基金经理都不愿意碰，因为被他坑了无数次，有兴趣可以去了解看看小潘发家史。