今日A股2015年收官战落幕，沪指年度涨幅9.41%，最高摸至5178.18点，最低下探至2850.71点，收出一根长上影线。创业板指年度涨幅84.41%、中小板指全年涨幅53.70%。
   伴随着2015年牛市的高涨和狂热，股灾的迅猛和暴烈，我们又开始揣测2016年A股市场了。2015年我们看到了一匹疯牛蹿进牛市大门里，结果是一头撞死了，股灾来了。股灾的教训，值得我们汲取和珍视。
   2016年是猴年，那么股市也会是一个‘猴市’。上串下跳是常态。从历史角度观察，A股有两次革命性变革：第一次是2005年开始的股权分置改革；第二次将是2016年开始授权实施的注册制。如果说股改是割除了A股市场内生性恶性肿瘤的话，那么注册制改革则是解除了A股发展历程中的全局性体制性障碍。任何一轮体制性的改革，必然带来制度性牛市。而注册制改革，将奠定A股市场长期走牛的制度基础。
   综合分析我们认为，第一，在注册制实施前的缓冲期内，加上充裕、庞大的流动性支持，股市是机会大于风险，结构性机会将层出不穷。在2016年后半段，随着注册制实施的现实落地，现有公司股价在重新寻求定位的过程中，必然带来大幅震荡。第二，整体来看，待一切尘埃落定以后，注册制将真正开启中国资本市场的牛市征途。