2019-11-21 16:11
中国粮油控股的投资机会主要表现在以下几个方面:
企业明确了粮油主业的经营目标,将集中调整所有农业业务产品及资源,带来经营效率的整体提高。
集团旗下农副产品加工厂及销售渠道的选择性整合,以及员工激励政策落地,将从根本上优化产销效率及管理效率;
2014年以后主要的负面新闻主要集中在玉米深加工业务模块,而该部分业务已于2017年出售,集团支付的对价约合 1.43 PB ,而公司目前股价对应仅 0.64 倍PB,因此,交易实质上增加了公司的价值;
收购中纺后,中粮集团的油脂压榨量将达到 1260 万吨,占全国压榨规模的 15.24%,成为国内最大的油脂压榨加工商,在油籽加工行业具备绝对的领先地位。
大米市场总体供给剩余,低价竞争环境不在,品牌效应逐年突出,中高端大米市场需求增加。大豆压榨业务近年增速大于行业增速。
农产品供给侧结构改革及大豆关税对企业主要的油籽业务有利;
后续关注集团混改,农产品业务整合存在投资机遇;
企业大豆压榨销量增速近年高于国内压榨消费增速;
大米、小麦业务方面,企业积极设计销售策略,盈利保持稳定。