20220428平煤股份交流纪要

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一、情况介绍

一季度原煤产量728万吨，略有下降，精煤300万吨，销量商品煤近800万吨，精煤售价平均每吨2231元，混煤每吨635元，商品煤综合售价1160元。营业收入97亿元，归母净利润16.3亿元，主要是煤价的提升，主焦煤一季度稳定在2900元，三分之一焦煤和肥焦煤价格有所下调，但二季度又重新调回了去年四季度的水平，上调了200元左右，成本端比去年四季度有所下降。

二、Q&A

1、除了焦煤业务以外，动力煤最近的坑口限价比较严格，公司这边会受到限价的影响吗？

五一发歌调价，目前公司还没收到相关指导，因为河南是煤炭的净调入省，而且本身混煤的成本比较高，发歌下来做过相关的调研，所以目前并没有干预我们的价格。目前执行年度定量月度定价，严格来说我们是混煤（原煤经过洗选之后产生一半的焦精煤，剩下的再进行复配，热值4000-4300大卡），基准价每百大卡14元，加上四个指数的加权平均，最近几个月每百大卡15.2-15.3元，所以平均售价是不含税635元。

2、刚刚出来的消息进口煤炭税率调整到0，澳大利亚本来就是0，蒙古那边有3%，公司怎么看待这个？

这几年澳大利亚焦煤一直缺席，主要供给日本韩国，目前我国最大进口国是蒙古，有动力煤也有焦煤，但疫情原因所以发运量不高，俄罗斯目前还维持之前的水平，税率的调整刚刚出来，具体情况还不清楚，但目前国内外煤价是倒挂的。

3、可交债最近刚刚发行，公司有什么计划？

可交债是集团母公司的行为。

4、公司怎么看二三季度焦煤价格的走势？有可能继续提升价格吗

公司对今年整年的价格保持乐观态度，主要基于全球的大宗商品涨价，国内外价格呈现倒挂，不具备下跌空间，其次是国家5.5%的增长目标，基建地产都有比较强的预期，另外我们的主焦煤品质对标的是澳大利亚，是国内品质最好的矿，目前是满产满销供不应求的状态，预计今年的价格会维持在2900的位置，下一步由于供需紧张的情况在这放着，供给增量又不多，不过发歌对价格很敏感，所以要上涨很多也不太可能。但是三分之一焦煤和肥焦煤等配煤可能有一定上涨空间。

5、公司长协煤比例？

90%，混煤全是长协，焦煤只有一部分市场煤，量很少。

6、二季度以来疫情对经济影响较大，从公司实际销售来看，有没有感受到下游需求的减弱？

目前暂时还没有感受到，依然是每个月都存在超欠的情况，今年计划生产原煤3100万吨，精煤1235万吨，要达到这个目标后几个季度肯定要追一下。前面我们也跟下游的客户沟通过，主要意思是主焦煤不涨价了，按2900元销售，但他们一定要保证兑现率，所以目前还是供不应求的状态。

7、一季报里营收和业绩同比涨幅比较大，但经营净现金流同比下降的原因？

主要是支付出去的现金增加比较多。

8、算了下一季度经营数据，吨煤成本700多，比去年增加比较多，未来有下降可能性吗？

应该会保持稳定，我们在进行主辅分离、减员增效、智能化投入，但是减员前期成本端是显示不出来的，甚至可能上升，另外材料费水电费都有一定程度上涨。我们对成本的管控，有上升的部分，也有采取措施减少的部分，所以整体来看应该会保持平稳。

9、钢厂这边焦煤整体库存不高，为什么他们以这么低的库存量在运行？

我感觉是疫情和物流的限制，一季度受冬奥会影响他们的铁水产量有下降，焦炭产量也有下降，到现在生产也没有上去，另外物流还有不畅的问题，所以可能库存比较低。

10、非主焦煤的部分占销量的比例是多少？

焦精煤的60-65%是主焦煤，剩下35-40%是三分之一焦煤和肥焦煤各一半。

11、今年的减员目标是多少？去年完成的结果怎么样

我们是从集团层面开始一直在做人力资源优化调整，前年开始公司整体人数有了下降，2020年末74266，2020年末65281人，今年我们在大规模实行主辅分离，主业精干高效，辅业要搞市场化分给集团，所以还会有比较多减员，我估计有8000-10000人。

12、集团层面看上去很缺钱，包括可交债和减持、上市公司主辅分离等，上市公司是否会提高分红比例？

集团受永煤债的影响，融资成本和难度有所增加，目前有很多新的项目需要资金，但我们肯定会通过合规的方式解决问题，主辅分离不是给集团找业务，辅业市场化之后我们采购过来的服务肯定质量有改善。关于分红，我们一直的宗旨就是好公司要持续给投资者创造效益，所以我们应该会保持目前高比例的分红政策，但是否继续提高分红比例还要看具体情况。

13、集团对上市公司的定位是什么？未来上市公司还会不会有业务的增量？

不管是融资还是展示集团的形象，上市公司都是一个很好的平台，集团是三大板块，煤炭煤焦、尼龙化工、新材料，煤炭煤焦将来肯定是都会进入平煤股份，集团在产业链的延伸进行了非常多的探索和实践，有很多项目，现在还有在建的矿井，马上就联合试运转，产生效益之后就会注入上市公司，这个会比较快，XX化工效益比较好，但他们要注入上市公司会相对慢一点。

14、长协调价，历史上差不多一个季度调整一次，平煤属于焦煤价格联盟的一员，从去年四季度开始大家走出了一个分歧，我们现在调价的依据是什么？还不会参考他们的调价？

我们还是会遵守长协的定价机制，我们测算过长协比较有利于公司的长期发展，客户宝武、南钢等都是很稳定的客户群体，定价机制是提前半个月之后在焦煤联盟商议一个大方向，像二季度大家的共识是普遍要涨价，这也反映了下游的需求意愿，但我们也需要根据自己和客户的情况进行议价，而且去年四季度我们已经涨过了，所以价格具体都是谈出来的。

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