$京东方A(SZ000725)$
iPhoneSE4面板京东方一供，LGD二供，H2京东方有望完成年初1.6亿片OLED面板目标：
1️⃣2024年H1最初参与iPhoneSE4面板竞价是三家，京东方、三星、深天马，京东方获得首发订单，现在LGD获得二供位置，意味着明年3月iPhoneSE4将上市。
2️⃣iPhoneSE系列定位是低收入群体，与全球降息周期密切关联，9月美元降息概率确定，所以明年3月iPhoneSE4上市时间应该确定，现在LGD获得二供位置，京东方LGD供应比例大致7:3，因此今年Q4京东方将获得额外苹果机型订单，年度1.6亿片目标完成没有问题。
iPhoneSE4面板相当于iPhone14面板水准，但需要搭载苹果最新自研的5G基带，技术升级开发成本不高，即便40美元单片价格，单片利润仍有保障，估计B7生产概率较高。
3️⃣手机面板是定制产能，上游产线高度不兼容，苹果产线更是如此，苹果上游供应链企业，核心设备都是要获得苹果认证的，但苹果也会承担部分上游采购成本，因此产线导入苹果体系，从设备投资之际就已经开始技术磨合，即便进入果链，每年还需要不断投入巨额技术研发费用，跟上苹果技术升级步伐。
所以，2022年华星曾公告说过要切入果链，后续没有结果。现在维信诺也说在与苹果接洽，根据果链游戏规则，维信诺现有产线若要切入，势必相当于再建新产线，这几乎没有可能，维信诺更高概率是替潜在IT8.6代OLED线寻找潜在客户，若如此？维信诺也必须采购唯一的日本8.6代蒸镀机设备，LGD不建8.6代线，维信诺有望2028年获得排单，LGD若建8.6代线，则维信诺排单要研后至2030年。
微信诺建8.6代OLED基础前提是今年H2合肥维信诺必须实现全年扭亏为盈，合肥维信诺业绩承诺已经体现出这一趋势，否则一切就是画饼。所以，希望维信诺投资8.6代OLED线的目标能够实现，因为这意味着2028年之前OLED面板利润爆发将惊人，因为维信诺副总观点是，2028年至少需要3座8.6代OLED线新建产能，才能够满足市场需求，2030年之前仅三星京东方1.5座8.6代OLED线新增产能供应，OLED利润爆发无疑将是惊人的。
4️⃣深天马曾是苹果LCD面板供应商之一，另一家是京东方，两者面板供应机型不同，深天马主要是苹果手机面板，京东方是苹果IT面板。
2021年之前，LCD手机面板最后的高峰时刻，深天马曾是全球手机面板出片量第一，也是苹果手机面板出片量第一，大家可以查阅2017-2021年深天马业绩数据，深天马业绩峰值恰好是京东方华星业绩谷底的2018-2020年，原因就与深天马在LCD手机面板时代最后的龙一地位有关。
现在深天马业绩亏损，主要因素是OLED面板在手机领域渗透率已超过90%（TV领域仅3%），深天马不得不转型升级OLED面板，因为深天马是LCD面板时代最后的手机面板龙一，所以深天马下游手机品牌客户积累资源优于维信诺。年初深天马也曾参与iPhoneSE4竞价，与原先LCD手机面板供应商资格有关。
韩媒预测深天马年末要决定是否建8.6代OLED线，从深天马产品线来看，8.6代OLED线是必须建的，但基础前提又与维信诺一致，今年H2必须实现现有6代线扭亏为盈，根据LGD和维信诺目前利润预测曲线，Q4都是利润覆盖亏损的关键季，深天马显然也不例外，所以OLED面板利润反转将在H2特别是Q4。
5️⃣LGD8.5代线出售从7月25日LGD业绩说明会上信誓旦旦，到7月29日LGD突然说“从未决定出售8.5代工厂”，这个过山车也太突然了，导致LGD三天跌幅10%，面板核心设备使用寿命仅15年，大家都明白，如果LGD8.5代线第三次出售中止，那么以后再出售股权的概率几乎为零了，因为2座工厂分别是2015年和2017年点亮的。
8月夏普10代线停产之后，三星平衡国内TV面板产能优势的关键筹码就没有了，LGD8.5代线产能有限，还必须优先确保股东LGD和创维的TV面板需求，创维TV出货量排在全球第六，所以无论LGD8.5代线最终是否出售，都无法改变全球LCD面板产能集中在中国，TV面板定价优势在京东方华星的格局确定。
拿现在合肥维信诺6代OLED线和LGD8.5代LCD线估值做比较，年初1万亿韩元（53.7亿元人民币）确实便宜，现在2万亿元韩元（接近110亿元人民币）则又难言便宜，所以希望这次LGD别再出尔反尔又改口了。