两个因素:
1️⃣B12在产能爬坡期,EBITA亏损金额还会扩大,另外折旧是每年折旧,今年H1三期还没有折旧,但去年一期加今年二期,累计折旧金额是扩大的,所以B12亏损金额大于去年H1概率高。
2️⃣Q2出片量谷底是惯例。
再看2021年以来历年OLED业绩曲线,都是H1亏损金额大,H2亏损减少,全年亏损金额小于H1,今年可能更明显,参考LGD业绩曲线预期就明白了。
可以参考H1 LGD亏损金额
京东方OLED亏损金额应该不小于30亿元
1️⃣历年OLED出片量峰值都在Q4,低谷则在Q2,所以历年OLED业绩曲线都是前低后高,H2特别是Q4大幅度减少亏损金额,Q4甚至单季盈利。
2️⃣B7和B11 EBITA利润都是正数,2025-2026年折旧结束之后,现在OLED亏损金额越大,越来利润弹性也越大,8月28日H1业绩详细数据披露之后,关键看B7和B11 EBITA利润数据,将是利好。
3️⃣LCD面板利润是京东方H1利润加OLED亏损金额,潜在50-60亿元之间,远超华星彩虹,高于预期。
两个因素:
1️⃣B12在产能爬坡期,EBITA亏损金额还会扩大,另外折旧是每年折旧,今年H1三期还没有折旧,但去年一期加今年二期,累计折旧金额是扩大的,所以B12亏损金额大于去年H1概率高。
2️⃣Q2出片量谷底是惯例。
再看2021年以来历年OLED业绩曲线,都是H1亏损金额大,H2亏损减少,全年亏损金额小于H1,今年可能更明显,参考LGD业绩曲线预期就明白了。
要么有新增折旧 要么故意调节利润 能有什么复杂原因