$京东方A(SZ000725)$
识破京东方H1业绩不及预期假象，珍惜周期起点最佳买入时刻：
1️⃣2021年7月16日，京东方H1业绩预增之后，开盘半小时放量涨幅7%以上，当日外资净买入金额创历史最高记录超7亿元。原因你可以查阅当时的业绩观点，H1同比增幅1018%，远超预期。
2024年7月15日，京东方H1业绩预增之后，开盘半小时放量跌幅7%以上，当日外资净卖出金额创历史最高记录超7亿元。原因你同样可以查阅周一之前部分业绩观点。H1同比增幅弱于华星，低于预期。
2️⃣但事实却是，20221年7月16日之后，京东方周期和业绩U型曲线出现下降拐点，股价一路下行至2022年4月方止跌。
2024年业绩事实是，京东方潜在OLED亏损，吞噬LCD面板利润，京东方H1与华星、彩虹可比利润是LCD面板利润，将H1预增数据加上潜在OLED亏损金额，才是京东方H1真实还原后的LCD面板利润，大家仔细计算一下，京东方LCD面板潜在H1利润约在50亿元左右（甚至更高），高于预期和华星、彩虹。
周二至周四，京东方量化追平超越TCL科技即证明了这一点。
3️⃣广汇汽车退市答案在可转债，债券评级AA，100元面值加利息的转债价格跌至30-40元区间退市，答案难道还不明显吗？虽然不展开，但明白人都应该知道答案了，广汇汽车不仅不冤枉，而且早已经潜雷在债券评级中。若真是AA债券评级，100元面值是牢不可破，正股也不会跌至1元的。
2002年堪萨斯法案颁布之后，为何EBITA利润和自由现金流是科技股和成长股业绩真实性的关键性财务指标，建议大家自学研究，广汇汽车退市将唤醒沉睡中的A股价值投资，EBITA利润和自由现金流读过会计上岗证就懂，但A股在广汇汽车退市出现之前，几乎没有一个案例是以EBITA利润和自由现金流判断科技股和成长股的，最典型案例是2023年光伏周期巅峰。
4️⃣京东方LCD面板H1利润是否超预期，关键看加上OLED亏损之后的还原利润，肯定是高于预期的，京东方量化追平超越TCL科技已经验证。
那么OLED亏损金额如何判断预期呢？若在海外是看EBITA利润，因为B7、B11、B12都在折旧期，根本无法与无折旧压力的三星营业利润对比，估计B7和B11线EBITA利润是正数，是否同比递增暂未知，B12线EBITA利润估计还是负数。
EBITA利润意义在于，你找到B7和B11 EBITA利润金额之后，加减两者设备折旧金额，就是2025-2026年两者潜在利润金额，B11单线设备年折旧金额46亿元，持股比例接近95%，利润弹性你自己可以计算。
今年B10线折旧结束，H1数据若找到B10 EBITA利润金额。加减年折旧金额，将是明年京东方新增利润曲线，B10同B8线。
自由现金流则更加关键，这是确保你持有股权可以安心睡觉的关键，前文已经解释过自由现金流概念，这里不再展开，京东方2021年以来自由现金流开始转正。
5️⃣京东方是中证A50和MSCI A50指数双样本股，当然也是沪深300指数ETF样本股，指数3000点下方，跟踪510300基金份额曲线，就可以找到GJD建仓规律，7月17日多只基金Q2数据披露了汇金Q2建仓轨迹。
中证A50指数ETF基金份额递增幅度很高，但因为起点份额基数低，所以暂时没有跟踪份额曲线，但这些GJD和外资建仓核心标的。意味着京东方回撤就有大资金买入持有，年线位置是应该克制住恐惧值得贪婪买入的时刻。
你只要牢记一点，2025-2026年京东方潜在单季利润再度出现10倍以上同比涨幅之际（未来同比增幅会大于2021年H1或Q2），届时要注意克制住贪婪。
现在则是买入京东方最佳周期时刻。