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参考台积电2009年自由现金流拐点
取决于未来自由现金流增幅
例如2022至2023年京东方投资北京6代OLED线（290亿元投资额）且面板周期下行
但这两年京东方自由现金流仍在100亿元以上
2023年开始投资8.6代OLED线，若2024至2025年出现自由现金流递增，那么京东方成长周期就开始了。
因为未来三年京东方折旧大量开始结束，自由现金流为正且递增，将是数百亿元利润的先行指标。同时现金回报率将大幅度递增。
至于是否会有定增？其实也是取决于自由现金流数据。为正且递增，参考台积电，京东方成长和资本支出就不需要定增支持了，反之若利润增长现金流为负值，若遇到新增资本支出，就需要股权融资，光伏周期那么惨烈其实你深入观察，就是利润高潮阶段自由现金流也都是负值。
看业绩和自由现金流增长幅度
因为京东方股本远大于台积电
所以涨幅倍数不会大于台积电
可以参考京东方和中远海控的比较观点
京东方面板周期和业绩弹性有望大于2021年航运和中远海控
但京东方股本正好比中远海控大一倍
所以每股收益和股价涨幅按比例递减
京东方和台积电比较也是同样原理