$京东方A(SZ000725)$6月下旬面板报价确定京东方业绩U型上升起点优势：1、6月下旬WISVIEW面板报价，TV面板下旬暨全月持平，MNT面板下旬暨全月，27寸和23.8寸涨幅分别为0.2和0.3美元，NB面板14寸和11.6寸上旬暨全月涨幅都是0.1美元：1️⃣华星TV面板收入占比60%，且40%面板产能可以自我消化，也就是说TV面板基本可以内部消化。2022年11月至2024年3月，IT面板价格始终走平，所以去年Q3和Q4华星利润弹性大于京东方。2️⃣今年Q1开始，京东方利润弹性就已经大于华星，3月下旬MNT面板开始上涨，4月下旬NB面板开始上涨，且入门级6.67寸OLED面板自去年Q4开始上涨（每隔2月涨1美元），京东方IT和OLED面板收入占比是35%和21%，所以明白人一眼就可以看出Q2京东方利润弹性优势将继续扩大。3️⃣2023年3月TV面板价格开始走出底部，2023年Q4 OLED面板价格开始走出底部，2024年3月IT面板价格开始走出底部，所以面板报价周期U型曲线上升拐点是今年3月确立的。京东方周期业绩U型曲线上升拐点则是Q2业绩数据确定的，6月下旬面板可以确认了京东方Q2业绩递增预期。2、TCL科技业绩由面板和光伏两部分组成，6月下旬面板报价数据，不仅确立了京东方业绩优于华星的预期，近期隆基和中环股价破位趋势也暗示了光伏周期触底的预期：1️⃣Q2光伏报价继续触底，硅片龙头隆基和中环股价破位趋势，暗示了7月中旬两者业绩预告趋势。2️⃣光伏报价触底可能在Q3结束，但周期躺平阶段，业绩数据由均价决定，可能会继续探底，所以TCL中环对TCL科技的估值影响可能要到Q3结束之后才会明朗。3️⃣2月开始外资持股京东方TCL科技数据开始分岔，京东方被外资大幅度增持，TCL科技则被外资大幅度减持，背后估值因素就是TCL科技的光伏周期拖累。今日TCL科技受中环影响破位下行，注意TCL电子今日是大幅上涨的，意味着短期TCL科技已经脱离面板估值，面板核心资产应该全仓配置京东方。Q2京东方业绩大幅度超越TCL科技前后，京东方股价也将超越TCL科技，这是周期和业绩决定的。3、部分同时配置京东方TCL科技的量化资金，因为两者估值已经分岔，且TCL科技光伏估值敞口还未到见底时刻，所以会根据量化基本面数据变化，选择全仓配置京东方，2月以来外资持股数据曲线就已经暗示了这一量化选择趋势。A股核心资产标的原本就十分稀缺，京东方作为全球面板第一龙头股，当龙二华星估值受到干扰之际。无疑更加值得珍惜。不必担忧短期量化因素干扰，面板和京东方业绩已经确立U型曲线上升拐点，京东方股价U型曲线也必定会向上突破，周期成功在于耐心和毅力。