$京东方A(SZ000725)$
中证A50指数编制模型较上证A50指数的明显优势：
1️⃣近期中远海控被调整新纳入上证A50指数，受到大家的诟病，因为中远海控作为强周期股，在2021年以来的周期次高点，被纳入上证A50指数，且纳入后就因为航运指数预期回落（中东局势和缓），中远海控股价回撤，导致上证A50指数同步回撤。
2️⃣上证A50指数、富时A50指数、沪深300指数，包括中小市值中证500、中证1000、中证2000指数，都简单根据市值大小编制，这就给上证A50和富时A50指数带来很大的麻烦，那就是指数几乎就成了接盘侠，新纳入指数的样本股往往就是行业周期高点的大盘股，例如：2020年400亿元市值的中远海控不可能被纳入上证A50指数，但2024年2800亿元市值的中远海控却被纳入上证A50指数，波罗的海指数却是2021年高点以来次高点，上证A50指数也就演绎为周期接盘侠。
3️⃣中证A50指数和MSCI A50指数不是简单按照市值大小排序，而是选择行业龙头股根据自由流通市值排序，区别仅在中证A50指数选择了50个行业，MSCI A50指数选择了11个行业，两者行业覆盖面和深度不同。这就规避了上证A50和富时A50指数周期接盘侠的周期尴尬角色。
虽然中证A50和MSCI A50指数无法左右行业周期，但却不会沦为周期接盘侠，因为样本股是在行业内部根据自由流通市值变化调整（每6个月）。而且大家现在也知道，周期龙头股的投资安全系数远高于行业吊尾企业。
4️⃣我们现在比较面板和航运这两个行业，面板目前处于U型周期爆发前夕，类似2020年Q4周期爆发之前的航运，且京东方是全球面板第一，中远海控至今仅是全球航运第四，潜在2025至2026年全球面板需求爆发将大于2021年航运爆发，原因是面板有一次AI带来的全面硬件换机增量周期，航运至始至终都是存量博弈市场。所以，京东方潜在业绩弹性将大于曾经的中远海控，因为股本差距接近2.5倍，所以京东方每股收益弹性会小于中远海控，但也会十分惊人。
5️⃣京东方在中证A50指数中市值初始占比是2.22%，中证A50指数设置了单一股票市值占比上限10%，所以目前中证A50指数市值占比最高的是茅台9.99%。
根据京东方周期和中证A50指数ETF样本股编制模型，大概率可以判断出未来三年京东方和中证A50指数ETF将高度周期关联。