$京东方A(SZ000725)$
外资数据明确预示，京东方基本面必定量化追平超越TCL科技：
1、以前A股根据股本大小定价，面板股中最贵的永远是业绩亏损或长期不分红的维信诺和彩虹，TCL科技股本比京东方小，所以虽然两者股价长期量化追平，但TCL科技股价弹性始终大于京东方。这也造成内资长期估值定价能力扭曲，对于面板股的基本面研究远远落后外资。
2、周三外资净买入京东方1.75亿元4128万股，目前持股比例7.9%。外资净卖出TCL科技1248万元252.5万股，目前持股比例4.06%。外资买卖两者数据分岔始于今年2月，大家注意2月也是万科因素发酵伊始。
明白人应该一眼能够看出外资数据背后隐含的基本面因素：
1️⃣外资大规模净买入京东方潜在因素，苹果新机订单有望突破（LTPO）份额递增，4月收购LGD8.5代线，5月NB面板潜在预期，Q2环比业绩有望爆发。
2️⃣回顾历史数据，TCL科技与万科治理结构高度类似，都是由国企演变而来的无实际控制人企业，后面就不展开了。去年Q4中环业绩爆雷之后，带来TCL科技估值的不确定性，Q1业绩没有如期预告已经暗示了这一点。
所以你看到外资自2月以来持续净买入京东方金额接近33亿元，同期却净卖出TCL科技金额接近14亿元。
3、以前A股根据股本大小定价，你可以对基本面因素视而不见，所以才有面板股中最贵是业绩亏损额最大的维信诺，这样的估值扭曲现象。但未来A股“优胜劣汰”价值大局观，未来5年，至2035年中期，至本世纪中期，时间表述十分清晰。
股价上涨的永恒主题将是业绩和成长，你看海外市场上涨的永远是大型蓝筹股，美股近十几年来上涨领头羊总是大型科技股，未来A股也将如此。
只要京东方季度业绩持续递增，2024至2027年周期业绩逐季创出历史新高（2026年是潜在峰值），基本面因素跟踪面板报价和京东方产线折旧结束时间表，那么京东方在第四次面板周期中，每股收益和股价涨幅必然超越前三次周期，京东方股价最终将是面板股中最贵。
估值定价核心是业绩成长和确定性，外资买卖数据已经明确告诉你，京东方基本面必定量化追平超越TCL科技。至于为何短期TCL科技股价强于京东方，一是内资定价还是基于股本，二是回忆万科的教训，切忌被短期股价强弱所迷惑。