$京东方A(SZ000725)$人弃我取，知易行难，所以切忌倒在周期崛起的黎明之际：1、人弃我取，知易行难，但凡回撤，情绪就会受到干扰，这是价值投资大忌：一、周末大家可以比较同为中证A50指数样本股的万科和药明康德，2021年以来周期下行趋势与京东方同轨，但2022年3月至今京东方开始周期躺平，但万科和药明康德至今周期未见底，原因在于面板是生活刚需，地产和代工药面临需求递减和需求替代。二、京东方从躺平到崛起的历史参考标的，既包括2019年2月京东方自身爆发，也包括紫金矿业和工业富联等同类型大盘股，我们得出共同结论，无量躺平阶段坚定信心持有，无论周期如何煎熬，最终周期上行催化业绩，股价必定崛起。选择京东方这样的周期大盘股，其实就是锁定面板周期，已经熬过了2年周期躺平阶段，现在是周期牛市黎明之际，更应该坚定信心。2、3月下旬面板报价已经出炉，大家周末可以认真研究第三方观点：一、3月下旬TV和MNT面板已经全线上涨，6.67寸OLED面板涨1美元，今年Q1稼动率高于去年Q4，面板均价高于去年Q4，出片量高于去年Q4，所以面板股Q1业绩应该环比递增，同比则是大幅度预增。二、IT笔电需求Q1是年内谷底，即便如此IT面板报价仍然保持走平，IT笔电需求Q2将逐月递增，所以IT面板Q2也将步入全面上涨。面板主业清晰但收入结构完整的京东方，Q1开始业绩将步入同比倍增起点，Q2和Q3是潜在年内倍增高点，周期股估值是按照季度业绩环比增幅变化的，届时京东方必然会从躺平到崛起，周末可以研究类似周期股案例，从躺平到崛起的规律皆如此。三、今年6月美元降息，潜在降息频率三次，周末大家可以自学相关新闻，信息已经十分透明。美元降息和面板周期是正向关系，原因是美元加息周期，全球手机和IT笔电需求下行，美元降息周期，全球手机和IT笔电需求上行，撬动需求的杠杆是消费贷利率，这就是2024至2026年面板将迎来牛市的底层逻辑，目前微软已将Open AI嵌入窗口软件，所以美元降息之后，PC和笔电的换机潮将提前，手机应用场景也是同理。所以，TV面板是面板牛市的领头羊，历次面板牛熊启动的拐点信号，都是32寸面板涨跌1美元，但真正催化面板股业绩的大头则是IT面板，2021年京东方峰值259亿元，远超华星100亿元，主要差距是IT面板，面板新周期则增加了OLED面板，为何6.67寸OLED面板涨1美元是OLED面板业绩反转的重要信号（类似32寸TV面板）？因为6.67寸OLED面板是入门级产品（类似32寸），原先是国内OLED面板竞争最激烈产能最大的面板品种，一旦6.67寸OLED面板开始涨价，则OLED面板业绩反转。3、如何克制住黎明之际的恐慌和不安情绪？关键是看明白历史数据，周末大家可以认真比对2019年2月启动之前的京东方交易数据，以及2021年紫金矿业和工业富联启动之前的交易数据，难道当时的投资者面临躺平就不焦虑吗？答案无疑是肯定的。但你若在在躺平阶段扛不住焦虑，那无疑与后期崛起无缘。周末我们可以再回顾一组历史交易数据，谁买在了底部，谁又买在了顶部？买在万科和药明康德头部的是主力机构，买在京东方上一个周期头部的也是主力机构，但买在京东方、工业富联和紫金矿业底部的虽然也有机构，但更多的是散户。你若再深入观察数据，万科更是如此，当年躺平底部也全部是散户，机构还不看好，但到了顶部追高的却全是主力机构。所以，牢记决定股价的决定因素是周期基本面，主力机构和量化资金确实能够影响短期股价强弱，但最终是无法抗衡周期力量的。选择京东方价值投资，研究就是面板周期。最后，面板牛市周期京东方华星都看好，但这次周期配置比例是京东方大于TCL科技，原因是两点，一是京东方面板主业更加聚焦清晰，二是周末大家还是应该认真近期万科案例，目前估值优势是在国资控股企业，具体不展开，大家都应该懂的。