$京东方A(SZ000725)$京东方价值启动箭在弦上：1、深交所“质量回报双提升”专项行动初见成效，宁德时代打响特别分红第一枪，大家注意，前期京东方TCL科技也都根据专项行动要求，发布了“质量回报双提升”公告。2、现金回报主要体现在两方面，一是分红，二是股票回购，前者现在提倡年内多次分红和特别分红，后者强调的是股票回购之后注销。3、大家周末可以认真研究京东方TCL科技财务报表，京东方自由现金流为正，且手握数百亿元现金，扣除大额资本支出之后，仍有能力实施现金回报的。TCL科技去年推出4至6亿元股票回购，用途是股权激励，目前暂未实施。4、3月下旬面板报价，TV面板将继续整体涨价，IT面板一般较TV面板涨价晚一个季度，Q2也有望全面上涨，3月OLED也将上涨，所以Q1和Q2京东方业绩环比将倍增。现在提倡年内多次分红，所以当面板周期业绩倍增启动，京东方TCL科技若兑现“质量回报双提升”公告，两者都应该实施年内多次分红，当然这要看两者利润的现金含量，京东方利润现金含量无疑更高。5、A股投资理念在发生根本性转折，深交所展开的“质量回报双提升”专项行动是明确的启动信号，现金回报将是价值投资重点，虽然2023年面板股业绩一般，但2024年京东方业绩倍增趋势明显，所以4月年报和Q1季报披露值得期待，20日面板报价利好信息驱动，京东方启动无疑箭在弦上。周末大家注意研究，宁德时代年报特别分红就是落实深交所“质量回报双提升”专项活动，京东方TCL科技前期也根据深交所专项活动要求出具了“质量回报双提升”公告，今年面板股业绩将普遍倍增，所以理论上讲，京东方TCL科技都应该以多次或特别分红，以及股票回购之后注销，等多种方式提高现金回报。兑现“质量回报双提升”公告的关键财务数据是看利润的现金含量，例如若今年面板股利润开始季度倍增，若现金流为正且充沛，则半年报或特别分红，以及股票回购之后注销，就有能力实施。至于资本支出，宁德时代同样有大额资本支出，但并不影响年报实施特别分红，大家可以研究一下京东方财报，即便2022年业绩一般，但京东方账上有数百亿元现金，即便大额资本支出之后，自由现金流仍然充沛，所以一旦季度业绩开始倍增，就有能力兑现“质量回报双提升”公告，当然是否兑现还有一个上市公司意愿问题，这时候国企治理结构就有优势了。