$京东方A(SZ000725)$
京东方在中证A50指数样本股中的价值安全边际和潜在市值空间：
1、中证A50指数ETF基金规模自165亿元开始起步，增长至7000亿元规模是必然的，原因是目前沪深300指数ETF规模，沪深300指数ETF现在已有5只规模在1000亿元以上，其中华泰柏瑞300指数ETF规模在2000亿元以上，大家注意今年以来沪深300指数ETF规模递增3700亿元。
所以，中证A50指数ETF作为指数地位和样本股弹性高于沪深300指数ETF的大A核心指数，ETF规模递增至7000亿元以上速度可期，最终ETF规模必然在万亿元以上，中证A50指数ETF规模增长空间，也就是京东方市值增长空间。
2、中证A50指数样本股存在周期上行和周期下行的问题，我们比较京东方和短期波动较大万科、药明康德，就一目了然。
2024年1月32寸面板涨价，是面板牛市启动的明确信号，大家周末可以思考一个问题，你生活中离开了面板，是否寸步难行？手机、IT、PAD、车载、TV、MNT监视器，万物皆面板，妥妥刚需。
再比较万科，面临的是行业周期性下行，可参考1990至2010年日本地产下行周期。药明康德则是非系统性案例，代工药面临着下游销售渠道问题。
中证A50指数样本股选择50个行业龙头股编制指数，行业简单划分就是三个类别，平稳分红周期，典型是能源（石油煤炭水利），上行周期和下行周期，当指数整体上扬之际，市值权重变化就是上行周期递增，下行周期递减。
周末大家认真研究A50指数样本股，京东方处于市值增长起点的位置十分清晰。
3、市场热点是轮动的，我们以近期创新高的大盘股紫金矿业和工业富联为例，股价都是从长期躺平转折为崛起，躺平数年，崛起往往也就是半年周期时间，核心基本面因素是周期，所以我们根本不必担忧京东方的崛起，目前4元平台位置就是涨幅第一波的起点，参考2019年2月京东方从躺平崛起，以及工业富联和紫金矿业的案例，躺平到崛起也就是转瞬之间的过程，标志就是底部第一个放量阳线。
周末大家可以认真研究外资数据，典型的厚积薄发特征，4元股价平台位置，万事俱备 只欠东风！
4、2月以来外资数据，外资大金额净买入京东方，2月净买入13.29亿元，3月1日至今净买入4.83亿元，周五净买入8421万元。比较TCL科技外资数据，2月净卖出2.21亿元，3月1日至今净卖出5.70亿元，周五净卖出730.7万元。
外资对于面板周期和面板股业绩趋势研究，长期以来就一直领先于内资，面板股Q1潜在业绩符合集体预增的特点（面板报价上涨），Q2业绩潜在环比增幅更高，外资买卖京东方TCL科技的数据差异，暗示外资对于面板主业清晰的京东方业绩弹性更加看好。
5、周末我们研究历史案例，大盘股从躺平到爆发的特征是瞬间转折，这个转折有时候是有催化剂的，例如2019年2月京东方崛起是华为OLED因素，但更多时候催化剂是业绩周期和市值原理，这个过程与指数关联度并不大，而与周期业绩爆发有关系，典型案例如资金矿业。
今年Q1和Ｑ2（特别是Q2），京东方恰好处于业绩倍增的爆发起点，现在监管层对于蓝筹股市值管理的举措不断，合理合法的市值管理主要就是两条：一是分红，现在强调多次分红（季度和半年度）。二是股票回购并且注销，重点是后者要注销，否则意义不大。京东方作为周期股，业绩波动大，所以即便年内多次分红，分红绝对值有限，意义不大。但京东方手持巨额自由现金流（经营获得），高达数百亿元，这与TCL科技和TCL中环形成鲜明反差，周末大家可以认真比较三者的财报数据。
这个有一个细节数据可以证明，2016年京东方投资2条10.5代线，初始投资比例仅10%，现在回购股权之后也没有超过50%，但连续投资280亿元6代OLED（MR）和680亿元IT8.6代OLED线，持股比例都在50%以上，说明京东方自由现金流极其充沛，不仅不需要股权融资支撑巨额资本支出，同时完全拿得出巨额资金支持股票回购。
京东方TCL科技（中环）之间巨大自由现金流差距，主要原因是京东方华星两者都是7年折旧期，京东方折扣结束速度快于华星，例如京东方有4条7代和8.6代IT线，折旧在2021年已经全部结束，华星T9则刚开始折旧，2025年之后京东方2条10.5代线折旧也将结束，华星2条11代线2021年开始量产，折扣期至少要到2028年之后才会结束。
最后，大家周末可以研究最新万科融资案例，现在国企增信优势比民企更加明显，外资也明白这个道理，所以2月以来大金额净买入京东方，与TCL科技净卖出形成鲜明反差，所以类似2019年2月，京东方爆发万事俱备 只欠东风，一旦放量股价将迅速崛起，超越TCL科技，潜在第一波涨幅空间，参考历史数据，启动平台位置向上70%至120%之间。
周期成功关键在于耐心，现在是坚定信心买入最佳时刻。