$京东方A(SZ000725)$
京东方TCL科技量化追平背后的数据：
1、原先京东方股本是TCL科技3倍，经过TCL科技二次再融资和一次送股之后，目前两者股本比例是2:1。
2、我们看去年11月再融资对两者量化追平的影响，11月开始TCL科技融券余额骤增，事后从季报和中报可以看出，融券做空的券源是2018年武汉光谷的定增股。
融券做空出现之后，今年上半年TCL科技股价弹性明显小于京东方。
3、京东方1月4日启动，导火索是天风郭对于苹果订单的观点，注意苹果订单和OLED业务是京东方最大的弹性优势，但估值基本面还是年报和一季报的业绩弹性，京东方明显优于TCL科技。
所以，你看外资持股数据，1月至6月，外资持股一路从14亿股递增至33亿股，若不是境内资金做空，京东方早已经站上5元了，这个境内资金做空的源头很明显在TCL科技。
4、6月开始，两者量化关系开始转变，显性数据仍是外资持股，我们看上半年外资大幅增持京东方时，增持TCL科技仅1亿多股，微乎其微，但自6月开始，外资在短短2个月内，从6月至8月，持股从6.67亿股递增至11.7亿股，同期京东方科技外资持股没有变化，还略有减持。
但很快你从数据会发现，做空TCL科技的仍然是内资。
5、6月26日TCL科技定增股流通，但仅仅4个交易日，你看中报数据，半数以上定增股就都抛完了。但外资买盘大幅买入接走了内资定增抛盘。
7月18日TCL科技股价达到高点4.53元，但内资做空神操作又来了，6月中旬你可以看到券商融资质押率从50%调高至70%，但7月15日券商融资质押率却突然归零，看似符合调整的业绩规定，但搞不懂的是为何一个月时间内会有变化。
随后，TCL科技和上半年京东方一样，原本是妥妥站上5元的，再次被打压下来，大家可以注意一个细节，京东方上半年高点是4.53元，TCL科技下半年高点是4.53元。
我们看数据，外资还是比较透明的，做空主要还是内资。
6、7月开始，韩媒出现京东方的苹果谣言，自7月开始京东方外资持股从33亿股递减至现在的23亿股，苹果OLED面板催化因素显然是京东方两大核心量化估值因素之一。
但同期即7月至今，TCL科技外资持股变化不大，显然外资对TCL科技三季报业绩弹性预期较大，这个弹性预期主要是，今年面板上涨核心是TV面板，且65寸以上领涨，TCL科技还多了一块中环30%并表利润，所以TCL科技每股收益预期显然大于京东方。
但实际三季报TCL科技预告数据略低于预期，中环至今没有业绩预告很蹊跷。
7、京东方韩媒谣言在9月底开始转向，从脱单iPhone15到有10%份额，再到20%份额，现在预期停留在10%份额阶段，所以你看到外资持股数据开始走平，但没有出现明显增持，无疑在等两项数据，一是三季报数据，当两者每股收益数据明朗之后，会根据估值重新设定量化追平比例。
其次就是看苹果订单的发酵了。上半年京东方5600万片OLED出片量，苹果数量接近一半，去年和前年，苹果出片量都占据全年1/3，例如去年京东方8900万片OLED，苹果3000多万片，今年显然更高。要知道明年华为手机出货目标是7000万台，即便华为能够拿到华为高端手机订单，最大贡献也只是填满重庆线，京东方绵阳线是苹果专线，成都线很大份额也是供应苹果，显然苹果订单是京东方利润大头。
看到这里你该明白，季报数据很快就会明朗，京东方IT面板中报就明显盈利强于TCL科技，TV面板两者三季度利润差不多，OLED两者都是亏损，但绵阳B11中报已经扭亏，若中环三季报利润增幅拖累了TCL科技业绩预期，则京东方业绩预期可能会高于TCL科技，注意最后是看两者每股收益。
8、OLED这块，价格很清晰，四季度开始涨价，涨价发起者就是京东方，说明京东方有苹果和华为订单加持，四季度3条6代线稼动率应该都会大幅提高，所以现在就看苹果数据了，近期外媒没有关于京东方苹果订单的报告，绵阳日报也没有B11工厂开工率新闻（历年是10月底11月初），也没有类似第三方天风郭这样的研报出炉，所以OLED板块暂时没有行情。
你看维信诺走势就明白了，只要京东方不启动，两个涨停涨幅很快就会消失，因为维信诺排名全球第四，京东方不涨，大家就对中金定增保荐研报质疑声一片，就像2019年2月4日京东方启动量化追平TCL科技，OLED面板龙头是京东方，最终京东方会量化追平超越维信诺。
2月长虹2.80元时，你也不会相信长虹会量化超平8元美菱和华意，现在是不是长虹股价还比美菱和华意高了，因为长虹是美菱和华意的控股股东。
同理，OLED龙头是京东方，OLED若有行情，京东方必量化追平超越维信诺。
若京东方有OLED龙头行情，TCL科技是得益的，虽然华星T4肯定追不上京东方3条6代线产能盈利能力（第4条线2025年量产），但大A喜欢题材炒作，华星现在正在拆解JOLED产线回大陆，可能是放在武汉T4，目前T4仅一期量产，二期拟扩建，三期还没有着落，印刷OLED很有可能填补T4产能空缺，华星预告是明年准备印刷OLED商用，所以京东方若催化OLED行情爆发，则TCL科技印刷OLED题材也会被催化。
9、最后还是强调一点，大家可以回顾2月之前2.80元的长虹低迷走势，现在京东方TCL科技就是同样的阶段，且价值安全性和业绩成长性远远优于2.80时的长虹。
所以不必担心目前走势，周期成功关键就是耐心和毅力，未来当京东方像今天长虹放量高位追平美菱华意一样，京东方放量高位追平超越维信诺，或者TCL科技超越深天马之际，则务必低调低频。