$京东方A(SZ000725)$
大资金建仓数据清晰，面板价格TV和MNT领涨，华星三季度利润弹性超预期，切忌被资金洗盘干扰，TCL科技面板龙头必然会爆发：
1、虽然一周TCL科技连跌5日，将上周五单日涨幅抹去98%，但外资净买入建仓再度出现V型。
7月21日外资净买入TCL科技1.82亿元暨4236万股，一周除周二微跌净卖出之外，外资连续三日净买入，第三次出现外资建仓V型拐点。
外资累计持股11.70亿股暨6.46%，我们看2021年1月外资持股峰值7.74亿股，周期股价峰值是9.19元，现在周期谷底股价4.26元，外资持股峰值已超过前高50%，且站上TCL科技真实第一大股东位置，距离名义第一大股东李东生暨一致行动人12.75亿股暨6.79%仅一步之遥，这佐证了2023至2025年面板大周期的观点。
面板开张吃三年，成功关键在耐心，周末务必看懂外资持股数据曲线，TCL科技京东方目前都在面板周期谷底，但外资持股已经远超峰值，潜在2024至2025年周期巅峰必见若干翻倍值，京东方3.16元，TCL科技3.26元，分别起点计算。京东方前三次周期涨幅都是3倍，这次也不会例外，TCL科技则会高于京东方。这是根据周期规律统计的，大家周末可以认真学习回顾。
2、5月末以来TCL科技已经出现三次外资建仓V型拐点：
一、5月下旬面板报价TV面板领涨确立是第一个拐点，当时估计华星6月暨三季度利润弹性占优势。目前中报业绩预告已经证实这一观点，TCL科技二季度归母净利润暨扣非净利润单季转正幅度已确定大于京东方彩虹单季转正幅度。
二、6月中旬外资曾经出现一次单日洗盘，外资单日净卖出3.84亿元暨9831万股，创出外资单日卖出峰值，这是典型的单日洗盘数据。
事实证明，6月26日TCL科技定增之日起，外资启动第二次V型建仓，单日外资净买入2.84亿元暨7793万股，创出外资净买入单日峰值，之后启动连续14个交易日连续买入，大资金建仓背后逻辑是面板大周期反转确立。
三、本周则是外资第三次资金V型建仓拐点，背后基本面逻辑是TCL科技三季度业绩将超预期，三季度暨下半年周期龙头地位将强化，量化追平超越京东方优势将逐步扩大，估计会领先1元左右，基本面数据因素如下。
3、7月下旬面板报价，TV面板继续领涨，MNT面板全面上涨（WITSVIEW报价继续严重滞后），IT笔电面板涨幅继续拖后腿（仅1款上涨）。
我们看一季度华星面板销售额占比数据，65寸以上TV面板销售额占比60%，是全球最高的。除了OLED T4和IT8.6T9两条产线切手机和IT笔电面板之外，华星2条11代线和3条8.6代线全部切TV和MNT面板。京东方则不同，IT笔电销售额占比40%，所以大家要明白，两者无所谓好坏，作为全球LCD面板双寡头，两者业绩弹性差异在于面板产品结构，暨面板销售额占比。
大家周末要仔细回顾前三次面板周期，京东方TCL科技彩虹三者季度业绩弹性规律。例如：
2020年三季度，四季度和2021年一季度这三个季度单季利润弹性数据，你可以发现当面板涨幅推升面板厂盈利超过盈亏平衡线之后，各家面板厂因为折旧不同，京东方所有8.6代暨之前产线，今年开始华星3条8.6代线，彩虹8.6代线是10年折旧今年仍要折旧20亿元，京东方TCL科技季度利润弹性都是10亿以上数字级别计算的，京东方单季利润弹性最高是60亿元，华星是30亿元，彩虹是8亿元。
新面板周期，京东方没有新的产线折旧结束，华星新增T2折旧结束，彩虹继续在折旧期，所以华星业绩弹性优势在新周期将额外增厚接近40亿元，T2华星100%控股累计投资280亿左右，7年折旧期。
4、WITSVIEW对于MNT报价严重滞后，苏州华星和绵阳惠科已经公告，停止出售31.5寸电竞屏，因为产能严重短缺。三星显示器对外公告，因为面板库存严重短缺，8月将继续执行涨价，三星LCD已经停产，所以库存越卖越少。京东方则是传闻，因为华星惠科31.5寸电竞屏断供，所以有OC厂家包下京东方1条27.5寸MNT面板产线，避免三季度开始MNT面板全面短缺，所以MNT在下半年将持续上涨。
苏州华星和绵阳惠科原先都是单切TV面板，现在是中小尺寸TV面板和MNT面板混切比例最高的2条产线，苏州华星目前是全球电竞屏出货量最大的8.6代线，两者断供31.5寸电竞屏，不仅说明MNT将全面启动上涨，且接下来涨幅会扩大，这个扩大不仅是指MNT面板，也是指中小尺寸32至50寸TV面板涨幅，因为32寸TV面板和31.5寸电竞屏本质是TV面板改造结果，现在31.5寸电竞屏市场缺货，说明32寸面板供不应求，电竞屏全部转切TV面板。
现在大家应该知道三季度谁将业绩出现10亿级别以上利润修复，首先是华星，其次是彩虹，虽然彩虹因为产能规模有限，不会出现10亿级别以上利润弹性，但有望修复上半年业绩亏损。
简单说，虽然二季度京东方TCL科技彩虹三者利润单季都已经转正，但三季报披露时，华星彩虹有望先于京东方实现年度转正，而且第一家出现10亿级别以上利润转正的无疑将是TCL科技。
因为TCL科技当华星出现年度利润转正之际，中环利润赋能将出现翻倍（上半年利润复原效应），此时只要华星出现年度转正之后单季10亿级别以上利润，利润增幅将十分惊人。
周末大家可以回顾所有外资重仓增持股的历史数据，当年的茅台和格力是重点，可以清晰发现外资研究能力远远强于内资，茅台仅在国内称霸，还是券商研究人士酒桌上可以研究的对象，面板作为全球级别高科技行业，外资全球研究能力无疑远超内资，所以现在外资在面板周期谷底持有京东方TCL科技双双创出历史峰值非偶然，意味着面板大周期反转即将开启，潜在涨幅不会弱于前三次周期。
5、三季度TCL科技龙头地位确立的外资数据曲线证明，前年我们回顾了5月末以来外资三次增持TCL科技曲线规律，我们再来看京东方5月末以来外资曲线：
TCL科技5月末外资持股起点是5.64亿股，现在持股11.7亿股，持股数翻翻超过1倍。同期京东方外资持股从30.6亿股增至昨日32.68亿股，波幅很小，在此期间TCL科技从落后京东方0.5元到现在领先0.05元，实现量化追平。
现在三季度TCL科技利润有望超预期递增，所以三季度TCL科技龙头地位会进一步强化，根据前在三季度暨下半年TCL科技利润弹性释放幅度，潜在TCL科技有望领先京东方1元左右。
前面说过，两者并没有好坏之分，区别在于利润释放周期不同，IT面板是最后复苏的面板种类，根据目前面板报价（7月末仅1款上涨），以及目前市场还没有缺货的公告或新闻，IT笔电面板最晚可能要到9月才会出现全面上涨，那么京东方利润弹性释放就要最早是四季度最晚是明年1季度才会实现大幅度增长，一旦增长来临，利润弹性是超过华星的，其中OLED业绩扭亏也是在四季度和一季度。
这些数据，特别是外资持股曲线，建议大家周末好好学习研究，TCL科技作为周期龙头地位已经十分清晰。
6、最后看内资洗盘数据，部分券商利用业绩规则，TCL融资质押率短暂归零，产生的实际影响和心理影响：
一、上周五融资余额30.18亿元，周一融资余额25.62亿元，中间消失的4.56亿元，就是融资质押率归零的实际影响。
我们再看一下6月中旬，部分券商融资质押率从0.5提高至0.7时的融资变化数据，从29亿元递增至30亿元。
两者数据一比较，就知道质押率变化的真实影响数据。
二、周二之后融资递减数据在每日1000万至2000万元之间，这说明此时融资余额影响属于心理因素，这就是典型的内资洗盘动作。
大A机构最大的悲哀就是，研究能力不及外资，更缺乏全球性眼光，就连当年茅台也是外资买到2000元，内资接棒2000元以上。
现在面板周期谷底，面板作为中国唯一可以寡占全球的半导体高科技行业，外资都已经看明白京东方TCL科技将崛起周期大行情，我们内资都还犹豫后知，甚至为了几毛钱差价忙着洗盘。
最终，京东方TCL科技必然会周期翻倍，内资还是会在10元以上高位争夺话语权，就像当年茅台2000元以上一样。
7、周五市场曾有传闻，说美国将对产自中国的面板加征关税，该传闻周末空闲时会继续做交流，暂时不必担忧，反而是面板涨价的利好催化因素，长期美国加征面板关税，取决于群创友达康士康，特别是群创第一条产现在美国建厂量产速度。
最后，大家务必牢记，周期成功关键在耐心，TCL科技京东方周期翻倍概率确定，TCL科技三季度龙头概率确定，周末要多研究历史数据和面板研究报告，平时则关闭股票行情软件，切忌被盘中资金洗盘所干扰。
现在是面板大周期行情起点，本周5个交易日是典型洗盘，下周开始至10月左右，你会发现关于面板短缺的信息会越来越多，特别是8至9月，所以8至10月之间，两者必然会突破前高出现周期加速度。
记住，当放量飙升（100亿日成交量）或涨停爆发之际（潜在题材催化），届时要打开股票软件，要避免冲动。