$京东方A(SZ000725)$
面板大周期起涨开始：
1、7月4日暨7月5日TCL科技京东方先后有投资者交流活动信息披露，两者皆提示TV面板继续上涨，MNT显示器面板和NB笔电面板开启上涨，另京东方提及今年OLED出片1.2亿片，有韩美媒体提及iPhone SE推迟上市，华星有可能进入iPhone SE供应链。
2、7月上旬面板报价，大周期起涨信号明显。我们回顾2020年7月和2021年7月面板周期拐点价格信号，当月都仅有32寸面板一款出现1美元幅度微涨跌。现在7月也是如此，2023年3月TV面板起涨以后，MNT和NB面板始终走平，7月上旬报价MNT和NB面板报价出现上涨价格松动，华星是MNT单款龙头（苏州华星电竞屏全球出货第一），京东方全球NB市占率和自己销售额占比双第一，两者表态MNT和NB起涨，意味着7月是面板大周期起涨开始。
大家注意，WITSVIEW面板报价受到下游大品牌影响（内媒曾报道是三星），报价信息始终滞后，特点有二：
一、面板报价分高、低、均价三个维度，以前均价是算术平均价，但2023年3月面板报价开始，WITSVIEW均价始终贴着低价飞行，所以你看WITSVIEW报价始终比其余两家第三方均价要低。
二、5月MNT群创友达报价即上涨，6月则是NB面板报价上涨，最重要的是，7月全球所有面板厂，包括报价最低主打低端产品的惠科，MNT报价全部大幅度上涨，但7月上旬WITSVIEW报价仍仅显示MNT一款上涨。
3、继TCL电视涨价信息明确之后，康佳长虹渠道信息也明确上涨，涨幅在10%至30%之间，略大于TCL电视15%至20%，建议大家这个周末继续研究一下1998年长虹囤积彩管战略，可以明显感觉到海信TCL正在复制当年长虹战略，而且因为现在不可能从月球或火星进口TV面板，所以海信TCL战略肯定会成功。
我们看TV全球前四排名，三星、海信、TCL、LGD，三星全球TV出货量从2020年开始，4300万台、4700万台、3400万台、今年预计3800万台，直线跌落。LGD从2020年全球第二跌落速度更快，今年预计全球出货仅在2100万台上下，今年海信预计2850万台，TCL预计2800万以上，海信计划明年将超越三星，茂佳现在代工出货量已经是全球第一，所以TCL加茂佳今年全球出货已经超过4000万台了。
你再看LCD面板全球市占率，大陆面板市占67%，韩系市占不到10%，LGD广州8.6代线若卖掉，群创友达今年再退出1至2条旧产线，则大陆面板市占将逼近80%，关键是TV面板还集中京东方华星惠科三寡头手中，65寸以上集中在京东方华星双寡头手中，惠科没有10.5代线，彩世界广州10.5代线稼动率不足30%。
至于OLED在TV面板领域渗透，类似等离子属于失败的，因为今年三星3800万台TV中，LCD是3700万台，自身QLED加外购WOLED仅100万台OLED电视。LGE今年WOLED电视也仅200万台计划，整个WOLED产能也仅300万片，多余100万片供应三星创维海信等，这些电视品牌除了三星之外，OLED电视出货都仅数十万台。
为何要详细介绍全球电视需求状况，因为这将决定2023至2025年潜在LCD面板最大涨幅周期诞生：
一、2023至2025年全球面板第一次出现整体递减，新线仅今年华星IT8.6代和明年深天马IT8.6代，且都是IT线（主切NB和车载），TV线无新增产能。
二、2024年因为6年换机潮效应，是全球TV需求大年，海信TCL取代三星LGE登顶全球前二的过程，你参考1998年长虹囤积彩管战略，将是大陆TV面板三年牛市的最重要催化因素。
我们再回顾7月4日TCL科技投资者内部交流信息，TV面板是面板周期最重要因素，TCL电子、三星和华星的上下游采购关系说明了一切。未来三年面板将爆发一次最大周期行情，即面板周期第一次突破1年涨2年跌强周期，出现3年增长假成长周期，即周期参考标的从猪周期演变为类似三一重工的假成长周期。
4、Omdia谢勤益最新面板下半年购并信息，给出了市场两点预期：
一、关于面板价格，三季度面板全面上涨现在是确定的，但四季度关于领涨品种TV面板，目前存在价格分歧，普遍认为高位走平，然后明年继续上涨。但谢勤益购并观点，可能会改变四季度面板价格走势。
假设群创友达1至2条旧产线退出，则NB和TV面板都会有较大缺口产生，目前群创TV销售额占比仍有30%，两者都各仅有1条8.6代线，若旧产线退出节奏加快，则全球面板需求缺口会从2024年提前至今年四季度，原先谢勤益预测2024年是供不应求的一年。
二、谢勤益6月和7月连续两次，将熊猫6代（已停产），彩虹8.6代，LGE8.6代（稼动率50%），彩世界10.5（稼动率30%），这四条线列为下半年潜在购并对象。且7月4日又重点提及熊猫和彩虹。
所以，大家要知道，彩虹这波起涨，明显与2020年11月作为32寸面板领涨弹性标的不同，催化因素是8.6代线购并潜能。
另外，若群创友达旧产线退出加产能购并在9至10月之间启动，那么四季度TV面板报价预期将从高位走平转变为加速上涨。所以，9至10月要关注谢勤益观点兑现速度，将决定面板特别是TV面板涨幅。
至于MNT和NB面板，7月属于刚启动，接下来6个月涨幅将逐步渐入佳境，华星MNT有优势，京东方则是NB占据绝对优势。
5、至于OLED业务，前三季度京东方OLED将继续亏损，但四季度会扭亏为盈带来业绩弹性，原因是京东方再度强调1.2亿片全年出片量目标，若达标，肯定扭亏为盈。
韩美媒体有报道，京东方IT8.6代OLED投资计划可能会推迟，原因有二：
一、目前3条已投产6代OLED，产能和效益都没有达标，所以主管部门在6代线达标之前，暂时不会批准8.6代线投资计划。
二、三星利用旧产线投资IT8.6代线（2026年量产），投资额锐减至280亿人民币，现在群创友达退出旧产线投资MLed新产线（2025年量产），京东方也有众多6代旧产线，所以前期北京成都选址之争，背后可能就是主管部门对于京东方有利用旧产线节约投资规模的要求。
若京东方未来利用旧产能退出投资IT8.6代OLED，则将是面板涨价和投资节约的双重利好，大家可以关注。
另外，韩美媒体提到华星有可能成为iPhone SE面板供应商，今年初TCL科技曾有公告华星也在积极准备打入苹果面板供应链，若下半年华星成为iPhone SE供应商，虽然对于T4业绩扭亏贡献还有限，但届时会成为TCL科技股价催化剂，特别是是苹果订单给京东方带来业绩利好的四季度，若出现华星打入苹果的利好，则催化剂必然点燃。
6、7月上旬面板涨幅第一阶段强周期已经开启，4元是京东方TCL科技强周期第一波启动平台，类似2020年11月彩虹4元平台启动，周末大家好好回顾一下长虹当年战略，珍惜潜在面板最大一次涨幅周期的起点价值机遇。
最后，京东方TCL科技两者之间的量化追平取决于季度业绩弹性差距，一季度因为年报暨一季报业绩弹性，京东方明显大于TCL科技，所以那时候就是坚持京东方量化追平TCL科技。
现在6月暨三季度华星业绩潜在弹性大于京东方，所以现在关注TCL科技量化追平京东方。
两者共同看好，量化追平有利于两者供应上涨。