$TCL集团(SZ000100)$
三季报精解：1、TCL业绩大幅度优于京东方，将是一次重要的基本面拐点，未来5年TCL市值必超过京东方。原因是，这次面板熊市证明了郭台铭前几年收购夏普面板时说过的话，面板商需要下游出海口。这次倒闭的大同曾是全球市占率最高的面板企业，JDI是技术最先进的面板企业，但都没有下游自有品牌出海口。2、华星为何在面板寒冬大幅度超越京东方，因为TCL电视出货量今年跃居全球第二，所以华星将开始长期超越京东方，除非京东方改变目前已经走偏的战略（若不改变，若干年后就是第三个大同或JDI）。3、三季度是面板最低谷，全球面板定价权还在老大三星手中，所以三星开启全球面板供给侧改善，未来一年半时间内，面板周期将复苏，这也给予京东方一次改变战略偏差的机遇。在此过程中，华星业绩表现将好于京东方，股价弹性更大。4、三季报显示，原先5家杠杆定增基金-紫光、上银、国开系三家都已经离场，国开创新持股已极其微小，我们看二至三季度T股价横盘，接走了这十几亿股，说明有新资金主力建仓。我们再来看股东数据，从2015年三季度65万人递减至2019年三季度48万人，标准的主力建仓流线。5、汉翼、东兴穿透之后，都是老李的左右手，所以持股不足为虑，随着面板复苏周期来临，TCL股价目标是5·14至6·66元。6、这轮面板熊市已经告诉市场，面板是核心资源，但离不开下游出海口，因此新周期上下游购并将呈现，TCL三季报股权极其分散，老李所谓一致行动人，不仅持股数量少，而且都已被质押，属于弱势实控人，所以未老TCL被举牌概率极高。当然老李也是资本老手了，TCL控股就是未雨绸缪举措，小伙伴们耐心持股，未来必有精彩好戏上演。