新股不断增发， 市场整体估值逐渐向下是趋势。肖行长是 说了好多遍， 没做就转任了。刘行长倒是挺利索，只做不说。一段时间，几乎天天发行新股， 并且新股一上市，还是能44%的上涨， 涨个一倍、二倍是常态。 这样的形态不知会持续到什么时候？大多数的股民都明白，那些新股实际上不值那个价位。收获最多的还是这些公司的原始股东， 还有这些投行的券商。------------------多少企业经营者是以股东利益为导向呢？企业业绩好坏， 公司高管们受益多少？ 一些公司高管们，能在乎多少公司业绩的变化， 如若不是职业操守的要求？-----------------------------这本书全称为 商界局外人 巴菲特尤为看重的八项企业家特质eight unconventional ceos and their radically rational blueprint for successauthor: william n thorndike, Jr.记忆中 伯克希尔的年报 还是 巴菲特在股东年会上 提到过这本书。这本书中的中文版 由中国知名投资人 @张化桥 倾情作序， 这本书里张先生的title 是万穗小额贷款公司董事长，张先生写过几本随笔， 记得有一本中写到他办小额贷款公司的经历，不知现在他还是不是这个小贷公司的 董事长。了解他是 中国支付通 的董事长， 博耳电力的 非执行董事， 从他的文字中感觉他是个实在人，自己也就买了点这二个公司的股份。当然，对 这二个公司我是一点都不了解， 市值、估值一点都不记得了。（俗语中 经常说的第一条 不熟不做，我也经常提这句话，但自己是说容易做难，不熟悉的也在买，其它买的公司又何尝不是？）----------------------------------这本书提到的公司，其中一个重要的特质， 就是不是回购公司的股份。尤其是当公司的估值低时，比如市盈率是个位数的情景下。B股中， 鲁泰B 回购公司股份， 分红率较高， 股息在税后也有6个点， PB目前在1.16倍。 这样的公司， 为什么没有保险公司举牌呢？挺适合保险资金的要求。港股中， 香港中旅 这个公司不断在回购自己的股份，大多也是在公司股价相对低的时候回购。回购，个人认为，适合那些公司自身不需要投入大量新资金，而能持续、稳定运营的公司，且能不断产生新的现金流 ， 如一些 白酒公司、 黄酒公司，A 股上好似 回购公司股份的公司不多？大股东能够慷慨给小股东分些红的公司就不错了！A股上更多是大股东不断增发新股份。 公司的大股东，更愿意将公司搞大，高管们所掌握的资源更多，拥有更多支配权。能有多少企业的高管、大股东是以每股价值增长为导向去做企业 的资金配置决策呢？-------------------------------