这一轮中概教育的下跌，我认为暂时不适合“抄底”。逻辑如下：
如果政策会影响供给端（学科培训），而需求端（培训需求）没有变化的话，股价的下跌就是暂时的。靠控制遏制供给端来压抑需求，最终会使得需求端在某个点充分释放。按照这个逻辑，可能我们可以选择逐步建仓。
但我们再进一步思考，家长的需求并非是需要“学科培训”，而是为自己孩子准备一条升学之路，“学科培训”只是目前可以选择的最优的道路。而升学之路包括：1、学区房；2、奥数加分；3、学科培训；4、一对一培训；5、学习艺术、体育等弯道超车；6、出国等等。
因此，这个政策一出，不仅遏制了供给端，这种遏制让家长们转而去做别的选择，这样投资逻辑就改变了，因为需求端发生了变化。
这才是致命的。
背后的原因是升学资源的匮乏，这才是最根本的原因，才是导致培训内卷的原因。
没有解决升学资源，而是遏制培训端，那么需求端就会找别的通道继续竞争升学资源，核心的问题在于，这个别的通道，可能并非目前学科培训类机构的主业，在这种情况下，根据DCF估值，目前培训公司的杀估值，并非导致估值低估，可能是正常的价格。