白湖水 的讨论

用边际roe替代成长率合理些

万法归宗，一统江湖[大笑]

这是简洁的终极公式
净益率与净利增长率是相关的，没必要保留两个变量
而且，这个公式保留了股票市场交易的估值基准，不是完全场外投资者、纯股东（只买不卖）的投资收益率，这一类股东只考虑分红和企业留利

是的，核心还是对于留存利润的看法不同。感谢你，我突然想到做了个挺好的总结。也顺便消除网友老是看到不同的回报公式的困惑，和我之前一样。[笑]

如果公司的利润全部分红，收益率就等于股息率=ROE/PB。

《十大财务指标助你读财报之十---终极公式：投资回报率》此文有公式的详细推导过程。的确有成长率x波动率这一项，它是二次项，数额小，可简化忽略不计。

谢谢，非常感谢，解悟了[抱拳]，祝开心！！

今天用投资回报率的两种不同公式算了下，茅台，以净利润增长20%为例，结果偏差很大，请朋友们指正，顺祝端午安康[抱拳]
1，投资回报率=净资产收益率/PB+股息率*（1+净利润增长率）=34.19%/8.48+1.91%*1.2=5.71%左右
2，投资回报率=净资产收益率*分红率/PB+净资产收益率*（1-分红率）=34.19%*51.9%/8.48+34.19%*（1-51.9%）=17.47%

分红再投入呢你那个公式是不是按照1倍算的？

这个我知道我是在说我公式