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持仓情况
基金目前以六成左右中等仓位运作，持仓品种比较分散，覆盖了数字化，云计算，自主可控，光伏锂电，机械制造，互联网等主题。从行业来看以科技和能源为主，从风格来看以中小盘成长为主。在过去的一段时间经受了市场的考验，稳中有升。同时保持一部分的现金，避免市场的大幅波动，同时等待低位的出击机会。
研究领域方面我近期增加了对于机械制造业和专精特新小巨人企业的学习。我国经济从量大转向质强的过程中，推进产业转型升级，加强自主创新，发展高端制造、智能制造是必由之路。在制造业转型升级和企业科技创新之路上，也确实孕育着一些估值极低，确定性极高的成长企业。
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市场回顾
8月份整个市场表面看波澜不惊，实则激流涌动。
上证50，沪深300基本平盘，但是医药和双创重点指数下跌7%，上涨的主要是能源和化工新材料。一个整体平稳的市场局面下，老龙头的暴跌和新生代的崛起，可以用海水和火焰同飞形容。
整体而言，市场的以茅指数为主的消费医药老龙头都面临资金流出，散户接盘，而宁指数的新兴龙头也面临拉升乏力，高位蓄势等待下半年业绩释放推动进一步的拉升。
在这样的胶着场面下，上游的能源，化工，材料就相对比较有利。而智能机械和专精特新小巨人受到国家政策的有利引导，得到市场的重视。
从估值来看，市场分化的也比较严重。60倍的股票和6倍的股票并存，甚至高的更高，低的更低。
短期而言，高有高的道理，低有低的逻辑。但是长期来看，市场长期还是称重器，会如实的反应企业的基本面。
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市场前瞻
和上个月乐观相比，我对下月的市场判断更为谨慎。
1. 全市场看基本面上企业的中报还是不错，但是一些先行指标已经预示着宏观持续的高增长难以为继。
2. 聚焦到行业和个体层面还是有很多的高成长景气行业，但是相对估值也比较高。
3. 市场整体的波动加大，重心逐步下沉。
4. 板块轮动加剧，风格切换加剧。对基金经理的学习能力要求更高。靠一招鲜靠单一模式，或者布局单一赛道的基金经理很难持续赚钱。
5. 交易行为上成交量维持在高位，相对比较浮躁，可能和机构大幅度的调整配置有关，单从市场观察结果来看调仓一直在持续，远远没有结束。
对于市场的判断来说，结构化的行情有望继续演绎。对于市场行业的判断就非常重要。对于市场节奏可能发生变换，踏错节奏可能付出代价，但依然会有局部的好机会值得坚守。
所以，综合来看，我采取适当收缩的策略，在积极布局的同时，及时兑现，回避市场波动并寻求攻守平衡的策略。
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反思和成长
"估值能力不等于定价权"
我喜欢投资，是因为喜欢挑战，特别是战而胜之。
虽然有多年的市场经验，但是随着管理资金性质的不同，我更加注重防守。以往我个性比较积极主动，操盘寻求进攻和变化。但是职场初期还是选择防守反击，稳重求进的策略。毕竟每一天的净值曲线都是我书写的职业履历。既然积极主动的选择了职业化，就力求做出职业化的成绩来，不仅仅是有赢的激情，更希望对得起朋友们的托付。
最近半年，一个很重要的领悟就是在短期内，“估值能力”不等于“定价权”。过去对于能力圈内的一些股票认识非常深刻，也经常能前瞻性的做出预判并为市场走势最终证实。但是由于资金性质，基金经理对时间和短期波动更为敏感。因此，需要依靠大的波动和长时间才能实现的定价能力未必能够适应残酷的市场排名，需要进化。
在没有援军（市场共识）情况下，小机构孤军奋战发挥定价能力几乎不可能。毕竟没有像巴菲特这样打不完的子弹，也没有像知名人士的市场号召力。
因此也在逐步调整自己的做法，自己的认知再前瞻超前，也不再一味的以自己的孤芳自赏为主。积极的理解市场的思维共识，适当的寻求大众的共识对于出道不久的职业投资人还是非常重要。