套利投资计划书
2022年套利投资第7号(可转债投资总第7号)
套利投资(逐步配置到总市值的二成左右,九只以内,逐步形成一个可转债投资的内循环):乐普转债(123108),正股:乐普医疗(300003)——计划于2022年6月27日买入。
目前持仓:1、123113、仙乐转债(20220505);2、113043、财通转债(20220527)。
一、是否符合“八不买”
1、在建仓线或110元以上不买——20220624,111元,在建仓线附近。
2、没有回售条款或特大转债不买(个人市值500亿以下)——有回售条款;市值332亿,适中。
3、失去转股动力,存量低于3000万元的不买——现有存量16.3亿,有转股动力。
4、不过转股期的不买——转股期20211008,已过。
5、溢价率高、转股价高、PB小于1的不买——转股溢价率79%,高;转股价29.5>正股价18.4元,高;PB6.36/18.4<1。三项均不符合要求,但目前处于熊市,且公司存在下修转股价的动力,暂不作考虑。
6、预估3年内上涨30%动力不足的不买——现在是熊市,3年维度,应该不会。
7、存续期在一年以内的不买——发行于20210330,还有3.8年。
8、基本面和成长不足的不买——医疗股,业绩很好,成长应可期。
二、是否符合“三买”
三条安全线——1、到期安全价(一般110元左右,建仓线);2、回售价(一般103-105元左右,加仓线);3、面值及以下(重仓线)。仓位渐次加重——在建仓线附近,符合。
三、是否符合"一卖"
最高折价法——1、在最高价没有上破135元时,重于泰山,不管不卖;2、在最高价冲破135元后保持观察,不卖;3、在最高价下挫10元后时坚决卖出;4、以上三条规则不会最完美,但必须无脑执行,循环往复——还远着呢。
四、是否转股
待察。
五、收益预期
时间维度:20220627——20250626。
简单预期:一、最低预期,3年维度,保本;二、折中预期,3年维度,30%,年均复合9.2%;三、较高预期,3年维度,不作打算,顺天意……。
六、风险提示
最坏打算——到期保本。