一般热的高估值,冷的低估值,但是还是以估值为主,冷热本来就比较主观,巴菲特最有名的费话就是,别人恐惧时他贪婪,别人贪婪他恐惧,这为什么是费话呢?恐惧、贪婪见仁见智,太难衡量,还是要估值来衡量。当然估值也是一个非常艺术的事,不过比恐惧、贪婪明确一些。