| 发布于: | 雪球 | 回复：5 | 喜欢：1 |
如果说新特能源的多晶硅的业务分部净利润加折旧等于0，那么再加上新特能源的电站营运和电站epc以及逆变器的利润贡献的话，公司的全部净利润可以为0，也未必会出现亏损。
所以我想这就是新特能源的底线。
新特能源的优势在哪里？
其实就在于它有稳定的煤炭的来源和自有的热电厂，以及天池能源将投产的工业硅的原材料的来源，那么也就是说新特能源在自身的生产经营管理中，就会相对的业务简化，他的工作重心就在于下游的销售和它的生产技术和生产成本的节约压缩。
天池能源的工业硅产出来的话，对新特能源的工业硅采购的成本也会有一定的节约。
所以新特能源的产业链会更稳定一些。
我看的是新特能源，他现在的估值pb是在历史最低的水平了。
一是它的电站的运营业务形成了一定的规模，2023年的毛利额已经达到了13亿，这一款收入的话很稳定，可以形成非常稳定的现金流。
第二是他的电站建设的业务，相当于就是etc的业务，还是比较稳定的盈利能力。
它的主要的多晶硅的业务确实受制于终端产品的价格下跌，下降太大。
但是我也在想这一个多晶硅的业务，国内总的产能确实过剩，但是国内的同业商家也会形成一定的平衡，最多的就是亏折旧，不亏现金。
也就是说多晶硅的业务最差的情况就是净利润加折旧等于0。
如果是这样的情况的话，那么公司的经营无忧生存下去还是没问题的，而且多晶硅从总体上来说，他的产能产品的消化，光伏电站的建设还是持续的进行，装机量还是会有一定的增长。
还有一个就是$新特能源(01799)$ 的a股发行，可以对他的估值进行催化。
是的，我假设这一款业务的净利润亏损加折旧等于0，也就是说不亏现金只亏折旧。
当然这一块多晶硅的业务的固定资产中的机器设备的折旧年限是15年，我觉得时间还是长了一点好。如果是折旧8~10年的话，那更好。