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保利物业账面上的那么多的现金,确实是一种冗余资产。假如上市以来的净利润全部分配出去的话,公司现在账面的现金就应该是80亿的样子(110-31),这时候公司的归母净资产约50亿,总资产120亿,资产负债率56.67%。假设是净利润不变的话,公司的roe约是28%。
如果是这样的话,公司的估值10pe,股息率10%,这样长期持有还不错。

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保利物业相对干净简单

#缘富读招商积余# 公司的时候,也把物业公司的一个一个的物业项目作为一个一个的光伏电站来比喻。[笑]
他们的业务都没有什么神秘性、高端性,就是简单的复制。当然在物管行业里面有口碑的物管公司给相关的项目的关系人一种高端的感觉,似乎这就是收费有一定议价能力的体现吧。
这两个行业看似不同,但是它的确定性还是一致的,就是成熟的项目的收费的固定,成本的支出也是比较固定的,所以一个光伏电站和一个物业项目,他们的盈利的水平是能够计算的,确定性是很强的。
正因为在这种情况下,他们的复制能力都很强。

但是从中长期来说,这种由开发住宅综合房地产公司控股的物业管理公司还是面临着一个就是随着母公司对他的支持的减少,他要向市场向第三方去谋食的这种能力如何?