夜登山 的讨论

燕京啤酒的硬伤还是在于内部的管理，管理费用太高了，内耗太大了。
和青啤，华润啤酒，重庆啤酒比较起来，简直差的不是一条两条街的问题，感觉燕京啤酒就是一个腐朽的，落后的，一个旧时代里面的东西。[捂脸]
这个$燕京啤酒(SZ000729)$ 的差劲和$顺鑫农业(SZ000860)$ 有的一比。

论五大啤酒企业看涨期权，我选择燕京啤酒，为啥？
1）其吨位价最低，3200元/吨，对比重庆23Q4的5110元/吨，有很大提升空间，对标就近的青岛啤酒4300元/吨，也有追赶目标。
2）其吨人工成本比重庆啤酒贵200元，比珠江啤酒贵100元，其行政费用可以比肩青岛啤酒，产量只有青岛啤酒的1/3，有足够裁员及降本增效的空间。
3）其名下的漓泉啤酒的股权制改革是成功的，将企业与员工（尤其核心员工）+渠道商捆绑在一起，利益一致，产能效率，盈利都是榜样，值得燕京啤酒内部效仿，如果都能效仿漓泉啤酒，那么燕京啤酒的eps至少涨3倍。
4）燕京啤酒是最晚推出高端啤酒产品，走提升产品档次盈利增长的，以重庆啤酒为了，两家产量差不多，重啤净利润27亿+2.4亿品牌使用费，燕京啤酒净利润只有6亿，而且自主品牌。
但是，燕京啤酒内部矛盾可能阻碍耿超的改革步伐，国企改革一旦进入深水区，阻力很大。
目前燕京控股是大股东（即北京控股），燕京啤酒集团是二股东，但是这个二股东在去年一季报盈利增长7000%报喜之际，通过转融通借出名下全部限售股给机构做空砸盘自家股票？这是自燕京啤酒上市以来，燕京啤酒集团第一次砸盘自家股票？在空降兵耿超到任后，裁员，换人，出新品，初见成效之际？

啤酒喝着还可以啊 比华润 青岛好喝

北京控股不也是，起码燕京近几年持续进步

今年利润七个亿，24年还能增长百分二三十

难。我不认为他的燕京啤酒在现在的这种经济老龄化人口结构下会有很大的变化，我觉得如果是不亏损，那就谢天谢地了。[捂脸][捂脸]

燕京啤酒，有历史悠品牌，有自己的渠道的铺设，他确实可以做自己的高端的产品。
但是这个公司很麻烦，历史上长期就是不大赚钱的公司。

其实我刚才还在想，北京控股这些年的业绩肯定是有波动的，这是行业的属性，而它的股价从2020年到现在确实大幅的下挫。
但是对照了一下$中国燃气(00384)$ 也是在2021年大幅下挫，也显示了股价下跌也不能仅仅归结到北控管理层的水平的问题上。
这两个公司的股价高点和低点，简直确实是惨不忍睹，1/3，1/4的水平。
燕京啤酒可能内部管理上还必须要向其他公司学习。