每年都债务的利息成本拉低利润率，和归还欠债影响现金流。另外仿制药的供应链布局不好，造成成本较高，影响产品竞争力和销售利润规模的扩大。

从提瓦的收购案例来看，确实是竞争有害价值。
我就是在想，做仿制药以低成本产业链一体化的优势来形成一个确定性很强的现金流。
把每一个仿制药品的批文作为自己的一个现金流的源泉，就好像是一个一个的光伏电池片一样，它能够产生电流，能够换取现金，赚取利润。
但是前提就是它的成本够低，它的竞争很少。

是的，这说明仿制药业务不那么好赚钱。关于这次并购的信息大概信息如下- “Teva Pharmaceutical Industries Limited 是一家总部位于以色列的全球性制药公司，专注于仿制药和生物制药的研发、生产和销售。Teva 的发展历程中，并购活动起到了关键作用，尤其是在2016年对Actavis Generics的巨额并购。
2016年，Teva 制药以超过400亿美元的价格收购了仿制药巨头Actavis Generics。这次收购是Teva历史上最大的一笔并购，也是当时全球制药行业最大的并购之一。收购款项中大约334亿美元为现金支付，其余部分由Teva股份对价支付。这次并购使得Teva一跃成为全球最大的仿制药企业，市值一度高达738亿美元，接近辉瑞、默沙东等大型制药公司。
然而，这次巨额并购也给Teva带来了巨大的财务压力。为了完成收购，Teva背上了巨额债务，2016年负债总额达到578亿美元。这导致了公司每年需要支付超过10亿美元的利息支出，给公司的财务状况带来了极大的压力。
并购后，Teva面临了一系列挑战。首先，美国食品药品监督管理局（FDA）加快了仿制药的审批流程，导致市场上仿制药的供应大幅增加，竞争加剧。其次，Teva的核心产品Copaxone的专利在2015年到期，随后市场上出现了多个仿制药竞争者，导致Copaxone的销售额急剧下降。
这些因素共同导致了Teva的市值在6年内蒸发了614亿美元，股价较2015年的高点跌幅超过80%，成为了市场上的一个警示案例。尽管Teva在并购后成为了仿制药市场的领导者，但其在美国仿制药市场的份额仅为16%，市场依然分散，潜在的成长空间仍然很大。然而，由于上述挑战，Teva的未来充满了不确定性。”--by kimi chat

如果是买价高了的话，那么最多是一次性亏损，计提减值损失，但它的主营业务连连亏损啊.

当年就是赚钱的时候搞的巨额并购，然后业绩股价都跌了很多，当年巴菲特低价投资过，结果还是亏了三年跑路了。

他是连年亏损啊

印象里 TEVA 当年搞过巨额收购，拉高负债而且收益不佳，这是真的扯到了蛋蛋