回复@yuanfuxiansheng: 当然从静态的报表来看的话，大商股份的报表的质量要好于重药控股。大商股份的账面，固定资产就是网点商铺占据最大多数，然后是现金，他的其他固定资产都不多，都摊销折旧的差不多了，所以它的固定资产是实打实的，每一年有4个亿的折旧。
而重药股份的净资产的话，体现在往来性的应收款项上比较多，因为他要做规模，所以他就必须要做垫资，形成应收应付款项规模的和营业收入同步的膨胀。
所以如果宏观经济往上走的话，大商股份的商业网点他的商铺应该有升值的空间，也就是说现在如果是重置他这么多自有的物业的话，那这个成本可能要翻3～4倍了吧，但是重药控股他的物业就很少了，而且他的物流资产的话增值空间也不大。//@yuanfuxiansheng:回复@yuanfuxiansheng:大商股份作为一般商品的零售企业，它同时还开办有药店，不知道他的药店销售规模如何，但是应该也是和他的一般的是零售网点贴身进行布局的。同时，当然这种药品销售资格是受一定的区域限制，行政限制牌照的。
当然他在做药店零售这一块的话，确实有渠道协同的优势，但是他做药的零售的规模是做不上来的。
所以在此对照$重药控股(SZ000950)$ 的估值和业务规模的话，感觉重药控股，如果把它当成一般的商业零售企业来说，它也是低估了。
所以对照大商股份，重药的经营的宏观环境，那就比大商股份好的多，作为医药来说，它的规模是膨胀的，而且它作为全国性的布局，它的规模也可以上去，然后他是作为央企和地方国资的混合所有资质的企业，他的公司的治理的话，也比大商股份要放心一些，而且这种关联的交易也会相对要公开一些。