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#缘富读申万宏源# $申万宏源(SZ000166)$ 证券公司也是历史上好早的一个公司了，也是重组而来的。
为什么突然想到又看证券公司呢？还是想到，如果2024年a股有行情的话，那么证券公司肯定少不了他的剧情。
所以我看上了申万宏源h股。
申万宏源h股和中国银河都是一样的和a股相比大幅的折价相对，净资产也是大幅的增加，而申万宏源，特别是2022年的业绩，非常的差。而刚刚公告了2023年的业绩预告，他的总净利润就是50亿，eps两毛钱不到的样子。
就这个水平，2023年的业绩也比2022年好了许多。
为什么2022年他的业绩下滑很严重呢，比2021年下滑到了2021年的约1/4的样子。
肯定有一个市场行情的原因，还有一个我估计他们是在进行一个财务的操作，也就是把往年的未实现的亏损，通过2022年做一个交易，把这个隐藏的亏损放到了帐面上来了，所以2022年他的处置金融工具的收益是负的38亿，而2021年是正的18.5亿元，这里就相差了57亿元。
所以如果他一切回到正常的话，2024年 A股行情比2023年好的话，他安实现比2023年更高的收益还是可预期的，比如说2024年实现每股收益三毛钱75亿的净利润，相对于h股来说就是4.5倍pe。
从这个估值来说，还是值得持有的。
说明a股贵了[大笑]
而且从a股证券市场来看，证券公司过不了多久就会来一波脉冲的行情。所以关注这个证券股也是在投机啊。
当然前期在关于央企控股证券公司的整合意见中，这一个内容肯定会在不久的时候会有动作体现的。想一想中央汇金，中国建投，中国建银等等这些央企的机构持有证券公司的股份，这种关系还是会理顺的，所以他们这些公司还是会有重组合并炒作的可能。
申万宏源h股的市值就是30多亿，对于a股来说就是典型的袖珍股了，比银河h小了1/4的样子，所以感觉这个公司还是可以操作一下。
因为他历史上这么几年没有亏损，还是有分红，那么多少还是有一点的收益。 H股相对于净资产，相对于a股大幅的折价，也会有给自己心里一个托底的一个心理预期，所以持有他的过程中即使出现了意外的情况，也能够有一定的底气作到长持。
港股的估值确实是有时候是深不见底，所以首先第1条就是要懂自己还的公司，要对公司的估值有个大概要求，然后选a+h型的，用a股的估值水平来减缓h股的估值的下降。
然后是慢慢买，准备资金来应对后续的不测。
是的，银河h股我是有的，也都持有一年多了。刚才的时候我还是把这两个h股进行的比较一下。
只是觉得申万宏源如果遇到2024年行情好转，它的业绩好转的弹性会大一些，说不定市场表现会反应得更剧烈。
假如说中国人寿和新华保险，他们这个500亿的私募基金用20、30亿来申万宏源h的股权或者再买其他的，比如中国银河h股的股权，这样的话他可以去促使央企控证券公司的价值的发现，激活这个证券板块的行情，提升活跃度，这也是一举多得的事情。
而且对于中国人寿来说，他有接近60,000亿的总的资产规模，他居然没有一个证券公司，所以对他来说，他即使持有一个证券公司的相对控股的股权，这也是说得过去的，对于他的业务板块，确实也是一个提升。
当然中国人寿专注于做寿险、财险，他们做新的业务，我感觉也是很恼火，做一个广发银行做成了差生，做远洋集团做成了归零，买一个万达信息，我看也不行。[捂脸]
让他们再做证券行业，可能还是做不好。
申万宏源的少数股东权益金额达200多亿，但是看他的子公司，比如申万菱信基金，他披露的两个重要的子公司的少数股东权益金额加起来只有10多亿，远远达不到200亿啊，不知道这少数股东权益是有哪几个下面控股公司构成的。@ValueRedemption
其实我在读这个证券公司的时候，这个投机的心理显露无遗。
其实证券公司是不是一个可以长期投资的公司呢？行业呢？
其实看一下几个公司近几年的业绩都还是不错，也没有出现亏损。其实这也是我们国家这几年的股市，一直在三线店附近震荡的缘故，没有大起大落。还有就是这几年ipo，债权融资，新三板确实也给证券公司带来了很大的收入。
还有就是融资融券的业务，使得证券公司的收入也有了稳定的收入来源。这一个来源和市场的景气度相关，也和证券公司的资本规模有关，这个相关性是非常强烈的，所以证券公司的业绩还是有一定的保障。
金融强国，中央金融工作会议，就明确的提出了金融稳定，对于建设中国式现代化中间发挥的作用，所以就是要维护金融稳定不发生系统性风险的底线。
证券公司，保险公司，银行当然在其中就要发挥巨大的作用，这种央企控股的金融公司，如果出现大幅的亏损波动那么这些老总高管，吃不了就要兜着走。所以他们采取的方式也是保守和稳健，当然这是相对来说，华融这样的事情当然也可以认为暂时不会发再发生了。