| 发布于: | 雪球 | 回复：8 | 喜欢：0 |
那也就是说，他白天用自己发的电，晚上用电网的电。
但是在公司的财报里面没有看见他对自发电电量的情况的披露。
我把他的能源这一块作为他成本降低的一个因素。当然他的蒸汽外售他也是赚钱的，只是我是把它作为它的整体的一个成本减量因素来考虑的，这也就是他与同业能够形成竞争力的一个优势。
由于它的原材料的采购种类也比较多，市场价格变化大，所以它的这个优势也可能在它的原材料和产品价格波动中间就抵消了。所以，还是要看他的原材料的采购，他的产品的工艺线路的问题，它的产品成本、销售价格、供需，它的管理这些种种因素，这样就成了很复杂的一个公司了。[捂脸]
我还是想找到以一个以煤为源头的循环产业链的公司跟踪。这样的话，一个公司、一个产业链的逻辑就容易理顺，自己也能够把握。
$嘉化能源(SH600273)$ 和$华鲁恒升(SH600426)$ 都是以煤为源头，但是二者不一样的是，华鲁是以煤作为气化、作甲醇.做乙二醇、作尿素等等的以煤为基的化工产品。
而嘉化能源是以煤的热电机但发电、蒸汽为园区企业服务，然后以此为核心来利用自己的电力、蒸汽、化工原科来做更延伸的化工产品。他的原材料的采购内容就要比华鲁多得多，也复杂得多。
加化能源的核心竞争力就是为园区那么多企业提供蒸汽，然后电力来做化工品，还有一个他有一个码头，这块码头的业绩也是非常好的，这些都可以形成它综合的产业链的优势。
从$嘉化能源(SH600273)$ 业务本身来说，他也确实是一个非常复杂的公司，除了做园区化工产品，还做光伏，还有氢新能源。当然氢能源也是他自己氢气副产品所自然产生的，他做氢能源这也是符合产业逻辑的，但是氢能源的应用场景和风险，嘉化是有自有资金来投入的，如果用杠杆资金，风险应该也是比较大吧。
看了他2021年研报，他的光伏公司下面的公司还是都是盈利的，但是投入产出回报率的水平，他作为一个民营公司，应该有一个内部的投入产出的计划和评估标准。
用我自己对光伏的观点来说，做光伏营运电站其实就是在做金融，嘉化能源有比较充足的资本金，杠杆率也很低，他做这个光伏的话其实也可以。