yuanfuxiansheng 的讨论

容量电价的会核定依据之一是，经营期内保证资本金的回报率为6.5%。
也就相当于约16PE，复利约11年回本。
那为什么二级市场又将$南网储能(SH600995)$ 炒得那么高呢？
一是增量，后续抽蓄电站的建设，大好的前景。
二是公司在杠杆之上加杠杆。
三是公司会持续优秀，如比同行有更低的运维费率。
四是有获得比市场利率更优惠的贷款。

但是，容量电价的三年为一测量周期，也就是说三年后重新测算容量电价，低成本会不会成为官方定价打压的口实。

详见国务院与壳牌合作的《中国能源革命》，第四章关于能源体制机制的论述。

看了好多设计院的预可研报告，资本金收益率6.5是irr，不是roe

这里稍微有个提醒，就是以前的抽蓄电站可没有6.5%的保底，也有保底但没有6.5%。这就是为什么要在明年2023年全面施行633号文件重新核定容量电价的原因，是直到633号文件的出台才有了6.5%。之前其他各地不少抽蓄电站都盈利得不好也没有新开工的欲望，这才诞生了633号文加大保底鼓励建设。换言之你可以认为南储之前自身的运营已经算不错了。水电站方面我也比较同意您的观点，已经基本折旧完了其实都比较值钱了。

风光新能源发展这么快，第一家大规模储能不赚钱，后面有人加入储能提供增量吗？这几十年来政府从没有亏待过第一个榜样。这就是南储的大逻辑。

把一个项目作为一个公司来说，他的资本金的收益就是roe嘛，相差也不大。

从大的经济周期看，这个稳定反倒也是未来很多资金退而求其次的选择之一吧？很多行业都面临亏损或是预期很不稳定。以前的经济周期下，根本没人看海风irr6左右的资产，未来可能这个比例是香饽饽了

大的方面，我们是一致的。[赞成]

我知道您是比较严谨的人，所以在没看到具体的利润数字的时候都会有所保留，明年广东的现货市场应该就要正式运行了，到时候可以看一下真正进入市场后的电量电价的水平。另外，关于社会效益这一块我赞同您的看法，但这个效益具体多大多小就要取决于它究竟能节约多少的成本了，也就是新能源究竟有多少量了。

20年回本的时间太长了，这可能是算错了吧，很明显这个是11年12年的时间可以回本。